隨著市場(chǎng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，券商與銀行的理財(cái)產(chǎn)品也在陸續(xù)上市。從3月下旬“招商受托理財(cái)計(jì)劃”面世以來(lái)，不到兩個(gè)月的時(shí)間里，長(zhǎng)江證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、國(guó)聯(lián)證券、天同證券等券商都推出了類(lèi)似的產(chǎn)品，更多的券商在積極醞釀之中。證券公司將受托理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)品化，而非簡(jiǎn)單的承諾保底收益，同時(shí)將客戶對(duì)象推廣到個(gè)人投資者，著眼于分流儲(chǔ)蓄客戶。一時(shí)間有人驚呼：證券公司將成為基金業(yè)的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)者。

　　目前券商與銀行共同銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品頗受市場(chǎng)歡迎，銷(xiāo)售期一般都在一周到10天左右，有些還提前結(jié)束，正與浦發(fā)銀行聯(lián)手銷(xiāo)售“同贏理財(cái)計(jì)劃”的天同證券表示，如在銷(xiāo)售期間內(nèi)達(dá)到8億元的額度，將提前結(jié)束銷(xiāo)售。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，熱銷(xiāo)的原因首先在于，這類(lèi)產(chǎn)品為投資者確定了預(yù)期收益，及產(chǎn)品投資組合的比例。

　　比如，國(guó)泰君安的“安丹理財(cái)計(jì)劃”預(yù)期年收益率不低于2.6%，招商受托理財(cái)計(jì)劃為1.98%，天同證券的“同贏理財(cái)”預(yù)期稅后收益不低于2.4%。這對(duì)于儲(chǔ)蓄資金而言，顯然有著不小的吸引力。同時(shí)，證券公司一般都表示，主要通過(guò)投資固定收益品種如國(guó)債和企業(yè)債獲益。天同證券還增加了產(chǎn)品轉(zhuǎn)換權(quán)，即“在委托6個(gè)月后一年內(nèi)，可以有一次機(jī)會(huì)選擇將受托理財(cái)資產(chǎn)實(shí)際收益的權(quán)利轉(zhuǎn)換成獲得協(xié)定到期收益率為2.4%的基準(zhǔn)債券”，這無(wú)疑增加了保障功能。加上該類(lèi)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)手續(xù)簡(jiǎn)便，一般不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)，有些還定期發(fā)布理財(cái)信息。而與收益率掛鉤的管理傭金收取辦法，也將投資人的利益與券商收益統(tǒng)一起來(lái)。這些都已成為券商挑戰(zhàn)基金業(yè)的底氣所在。

　　不過(guò)，目前推出的這些理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模并不大，一般都控制在5億元左右，委托管理期限都確定為一年期。此前，招商證券的理財(cái)產(chǎn)品雖然認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到15億元，但據(jù)悉，最終額度還是定在4億元。國(guó)聯(lián)證券的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模在3億多，正在銷(xiāo)售的天同證券“同贏委托理財(cái)計(jì)劃”總的發(fā)行規(guī)模定在5億元到8億元之間。為什么規(guī)模有限呢？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，規(guī)模是由各家券商根據(jù)自己運(yùn)做資金的能力來(lái)確定的，但主要原因還是對(duì)于試探性的創(chuàng)新產(chǎn)品，初期大家都比較謹(jǐn)慎保守。

　　與基金銷(xiāo)售類(lèi)似，券商的理財(cái)產(chǎn)品熱賣(mài)，銀行的作用不可小視。一些券商人士表示，這類(lèi)產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初，就主要是針對(duì)銀行的儲(chǔ)蓄客戶，因此多以銀行代理為主，直銷(xiāo)為輔，券商給銀行支付一定的代理費(fèi)用。例如，與浦發(fā)銀行的合作中，天同證券支付該產(chǎn)品委托資金原值總額的0.4%為代理費(fèi)。在投資金額上，長(zhǎng)江證券、招商證券的產(chǎn)品是每份10萬(wàn)元，國(guó)泰君安的是每份1萬(wàn)元，天同證券則是每份5萬(wàn)元，對(duì)客戶的定位略有不同，不過(guò)在銷(xiāo)售過(guò)程中，機(jī)構(gòu)客戶，資金超過(guò)百萬(wàn)元的還是占了主流，“有超過(guò)一半的資金來(lái)自這些大客戶�！�

　　盡管在個(gè)人金融理財(cái)方面，這些產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì)基金業(yè)形成威脅，但這種運(yùn)做方式從誕生之初就一直是業(yè)界探討的焦點(diǎn)，券商、銀行的做法是否合法合規(guī)？由于委托協(xié)議中并不保證收益，引起的投資損益還是由投資者承擔(dān)，因此，投資者能否在一年后獲得較好的收益仍需拭目以待。不過(guò)，對(duì)眼前搖來(lái)晃去的10萬(wàn)億巨資的銀行儲(chǔ)蓄，虎視眈眈的券商、銀行、基金都顯得躊躇滿志。

　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)作者：朱茵