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    《中華文摘》文章:鄧普頓的投資法則
2010年01月20日 16:36 來源:中國(guó)新聞網(wǎng) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  (聲明:刊用中國(guó)《中華文摘》稿件務(wù)經(jīng)書面授權(quán))

  文/韋夏怡

  作為金融界又一位具有傳奇色彩的人物,約翰•鄧普頓(John Templeton)被譽(yù)為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。福布斯雜志稱他為“全球投資之父”及“歷史上最成功的基金經(jīng)理之一”。

  1937年,也就是在經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí),約翰•鄧普頓成立了自己的公司——Templeton,Dobbrow&Vance;1939年,26歲的鄧普頓依靠1萬美元的借款購買了104家公司的各100股股票,幾年后,其中100家公司的成功為鄧普頓掘得了第一桶金,資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)展到了億元,旗下?lián)碛?只共同基金;1968年,公司更名為TempletonDamroth并被轉(zhuǎn)售,同年,鄧普頓建立了自己的鄧普頓成長(zhǎng)基金。

  “行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長(zhǎng),在憧憬中成熟,在希望中毀滅!编嚻疹D的這句名言體現(xiàn)出了他在投資領(lǐng)域的主要理念。作為上世紀(jì)最著名的逆向投資者,鄧普頓著眼于尋找那些價(jià)值型投資品種,也就是他說的“淘便宜貨”。鄧普頓相信,完全被忽視的股票是最讓人心動(dòng)的便宜貨——尤其是那些投資者們尚未研究的股票。他的投資法寶是:“在全球范圍尋找低價(jià)的、長(zhǎng)期前景良好的公司作為投資目標(biāo)!彼耐顿Y方法則被總結(jié)為:“在大蕭條的低點(diǎn)買入,在高點(diǎn)拋出,并在這兩者間游刃有余!

  作為價(jià)值投資的模范,鄧普頓不僅讓美國(guó)人知道海外地區(qū)投資的好處,還開了全球化投資的先河。自1987年退休之后,他著書立說闡述自己的人生哲理,將其投資法則歸納為15條。

  1.信仰有助投資:一個(gè)有信仰的人,思維會(huì)更加清晰和敏銳,犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)因而較少。要冷靜和意志堅(jiān)定,能夠做到不受市場(chǎng)環(huán)境所影響。謙虛好學(xué)是成功法寶,那些好像對(duì)什么問題都知道的人,其實(shí)連真正要回答的問題都不知道。投資中,狂妄和傲慢所帶來的是災(zāi)難,也是失望,聰明的投資者應(yīng)該知道成功是不斷探索的過程。

  2.要從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí):避免投資錯(cuò)誤的唯一方法是不投資,但這卻是你所能犯的最大錯(cuò)誤。不要因?yàn)榉噶送顿Y錯(cuò)誤而耿耿于懷,更不要為了彌補(bǔ)上次損失而孤注一擲,而應(yīng)該找出原因,避免重蹈覆轍。

  3.投資不是賭博:如果你在股市不斷進(jìn)出,只求幾個(gè)價(jià)位的利潤(rùn),或是不斷拋空,進(jìn)行期權(quán)或期貨交易,股市對(duì)你來說已成了賭場(chǎng),而你就像賭徒,最終會(huì)血本無歸。

  4.不要聽“貼士”:小道消息聽起來好像能賺快錢,但要知道“世上沒有免費(fèi)的午餐”。

  5.投資要做功課:買股票之前,至少要知道這家公司出類拔萃之處,如自己沒有能力辦到,便請(qǐng)專家?guī)兔Α?/p>

  6.跑贏專業(yè)機(jī)構(gòu)性投資者:要?jiǎng)龠^市場(chǎng),不但要?jiǎng)龠^一般投資者,還要?jiǎng)龠^專業(yè)的基金經(jīng)理,要比大戶更聰明,這才是最大的挑戰(zhàn)。

  7.價(jià)值投資法:要購買物有所值的東西,而不是市場(chǎng)趨向或經(jīng)濟(jì)前景。

  8.買優(yōu)質(zhì)股份:優(yōu)質(zhì)公司是比同類好一點(diǎn)的公司,例如在市場(chǎng)中銷售額領(lǐng)先的公司,在技術(shù)創(chuàng)新的行業(yè)中科技領(lǐng)先的公司以及擁有優(yōu)良營(yíng)運(yùn)記錄、有效控制成本、率先進(jìn)入新市場(chǎng)、生產(chǎn)高利潤(rùn)消費(fèi)型產(chǎn)品而信譽(yù)卓越的公司。

  9.趁低吸納:“低買高賣”是說易行難的法則,因?yàn)槊總(gè)人都買入時(shí),你也跟著買,造成“貨不抵價(jià)”的投資。相反,當(dāng)股價(jià)低、投資者退卻的時(shí)候,你也跟著出貨,最終變成“高買低賣”。

  10.不要驚慌:即使周圍的人都在拋售,你也不用跟隨,因?yàn)橘u出的最好時(shí)機(jī)是在股市崩潰之前,而并非之后。反之,你應(yīng)該審視自己的投資組合,賣出現(xiàn)有股票的唯一理由,是有更具吸引力的股票,如沒有,便應(yīng)該繼續(xù)持有手上的股票。

  11.注意實(shí)際回報(bào):計(jì)算投資回報(bào)時(shí),別忘了將稅款和通脹算進(jìn)去,這對(duì)長(zhǎng)期投資者尤為重要。

  12.別將所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里:要將投資分散在不同的公司、行業(yè)及國(guó)家中,還要分散在股票及債券中,因?yàn)闊o論你多聰明,也不能預(yù)計(jì)或控制未來。

  13.對(duì)不同的投資持開放態(tài)度:要接受不同類型和不同地區(qū)的投資項(xiàng)目,現(xiàn)金在組合里的比重亦不是一成不變的,沒有一種投資組合永遠(yuǎn)是最好的。

  14.監(jiān)控自己的投資:沒有什么投資是永遠(yuǎn)的,要對(duì)預(yù)期的改變作出適當(dāng)?shù)姆磻?yīng),不能買了只股票便永遠(yuǎn)放在那里,美其名曰“長(zhǎng)線投資”。

  15.對(duì)投資抱正確態(tài)度:雖然股市會(huì)回落,甚至?xí)霈F(xiàn)股災(zāi),但不要對(duì)股市失去信心,因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)而言,股市始終是會(huì)回升的,只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。

  (摘自《名人傳記•財(cái)富人物》)

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我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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