[　“如果一個(gè)通信企業(yè)沒有成本優(yōu)勢，規(guī)模又不足夠大，它可能的出路只有衰落。”一家通信企業(yè)的人士這樣分析。華為、中興的低成本及低價(jià)競爭優(yōu)勢是北電等傳統(tǒng)通信企業(yè)無法比擬的，它們的擴(kuò)張更給這些企業(yè)帶來巨大壓力　]

　　華為、中興等企業(yè)以低成本及低價(jià)競爭優(yōu)勢迅速崛起，在全球范圍內(nèi)的擴(kuò)張給傳統(tǒng)通信企業(yè)帶來了極大的競爭壓力，繼摩托羅拉之后，曾在全球通信行業(yè)位居前五的設(shè)備商不少都面臨“麻煩”，北電無疑是其中情況極為“糟糕”的一家。

　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC　Capital　Markets)分析師馬克·休(Mark　Sue)近日發(fā)表的研究報(bào)告指出，北電正面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)，如果不依靠出售資產(chǎn)的方式來融資運(yùn)營，有可能在2011年前因負(fù)債過多而破產(chǎn)。

　　“考慮到宏觀環(huán)境惡化、北電處于具有挑戰(zhàn)性的業(yè)內(nèi)地位以及資本市場凍結(jié)所帶來的流動(dòng)性擔(dān)憂，我們認(rèn)為北電無疑正面臨破產(chǎn)的可能�！薄●R克·休表示。同時(shí)，他還將北電股票的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至零。

　　業(yè)績一路下滑

　　北電剛剛公布的第三季度業(yè)績顯示，當(dāng)季虧損額高達(dá)34億美元，與同期公布業(yè)績的摩托羅拉相比，這個(gè)數(shù)字可謂“驚人”。摩托羅拉第三季度的虧損額為3.97億美元，手機(jī)部門虧損8.4億美元。北電的虧損額幾乎是摩托羅拉的8.5倍。

　　受此影響，北電將采取一系列的成本縮減計(jì)劃，除了高管離職、合并部門之外，還將削減1300名員工，這大概占其全球3萬名員工的5%。這也是北電近年來多輪裁員計(jì)劃中的一步，在北電首席執(zhí)行官M(fèi)ike　Zafirovski上任三年以來，已經(jīng)削減了18%的員工。

　　從2006年開始，北電逐步出現(xiàn)虧損，2007年的4個(gè)季度之中，除了第三季度外，其余第一、第二和第四季度，北電的虧損額分別為1.03億美元、3700萬美元以及8.44億美元。進(jìn)入2008年以來，北電的虧損繼續(xù)加大。第一和第二季度分別虧損1.38億美元和1.13億美元，至今為止，2008年的總共虧損幅度已經(jīng)達(dá)到36.6億美元。

　　受益于通信行業(yè)的發(fā)展，北電的股票市值在2000年左右曾達(dá)到900億美元，但之后面臨來自思科、華為等通信企業(yè)的激烈競爭，北電業(yè)績壓力逐漸加大，今年以來，北電市值已經(jīng)損失了95%，而北電的股價(jià)下跌至1.5美元左右。

　　北電預(yù)計(jì)在2008年年底將有23億美元現(xiàn)金和大約44.7億美元長期債務(wù)。分析師認(rèn)為，北電在2009年結(jié)束的時(shí)候也許會(huì)有16億美元現(xiàn)金，大約是它經(jīng)營業(yè)務(wù)12個(gè)月所需要的現(xiàn)金數(shù)量。此外，北電有10億美元的債務(wù)到2011年到期。

　　馬克·休表示，對(duì)北電現(xiàn)金流的分析表明，如果政府坐視不理或得不到重大財(cái)務(wù)資助的支持，則北電可能在10億美元的公司債于2011年到期前耗盡現(xiàn)金。

　　北電的挑戰(zhàn)

　　北電曾經(jīng)的主要收入包括三部分：無線、固網(wǎng)以及企業(yè)網(wǎng)，其中在無線CDMA業(yè)務(wù)及固網(wǎng)領(lǐng)域該公司有較大優(yōu)勢。

　　但隨著華為、中興等中國企業(yè)的崛起，其低成本及低價(jià)競爭優(yōu)勢是北電等傳統(tǒng)通信企業(yè)無法比擬的，華為和中興在全球范圍內(nèi)的擴(kuò)張給這些企業(yè)帶來了極大的競爭壓力。

　　2005年，愛立信收購馬可尼，繼續(xù)鞏固了在全球通信市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，2006年，阿爾卡特與朗訊合并，諾基亞與西門子的通信部門合并。幾家大的通信巨頭的出現(xiàn)，給北電帶來極大壓力，北電在通信行業(yè)的地位迅速被超越。

　　“如果一個(gè)通信企業(yè)沒有成本優(yōu)勢，規(guī)模又不足夠大，它可能的出路只有衰落。”一家通信企業(yè)的人士這樣分析。

　　面對(duì)華為和中興在全球范圍的低價(jià)格競爭和低成本優(yōu)勢，愛立信采取了積極擴(kuò)張策略，結(jié)果是利潤及股票價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌。而北電在規(guī)模上無法跟愛立信相比，策略上也采取了完全不同的辦法。由于“UMTS(通用移動(dòng)通訊系統(tǒng))業(yè)務(wù)缺乏規(guī)模和缺乏獲得利潤的優(yōu)勢”，北電CEO　Mike　Zafirovski在2006年9月，將這部分業(yè)務(wù)以3.2億美元出售給了阿爾卡特朗訊。

　　至此，北電完全放棄了包括WCDMA和HSPA在內(nèi)的3G技術(shù)，轉(zhuǎn)而將注意力集中在4G市場。但到目前為止，WCDMA等3G技術(shù)仍是愛立信、諾西、華為等主要通信企業(yè)的重要收入來源，而4G技術(shù)究竟何時(shí)正式商用并投入市場，至少在未來3年中都看不到明確的時(shí)間表。

　　現(xiàn)在，北電的業(yè)務(wù)重點(diǎn)主要在CDMA、WiMax以及統(tǒng)一通信等企業(yè)網(wǎng)方面，但三部分業(yè)務(wù)均面臨挑戰(zhàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，CDMA市場的增長遠(yuǎn)不如WCDMA市場更具有潛力，而且這個(gè)市場新增訂單中約有七成被華為和中興拿下，北電的CDMA機(jī)會(huì)僅限于北美；WiMax技術(shù)尚且處于投入期，美國運(yùn)營商Sprint去年組建的WiMax網(wǎng)絡(luò)是目前WiMax市場最大的一筆訂單，非常不幸的是，北電未能順利入選，訂單被其他競爭對(duì)手瓜分。

　　因此，企業(yè)網(wǎng)市場成為北電目前最重要的收入來源，可是在企業(yè)網(wǎng)市場，北電的競爭對(duì)手包括思科、Juniper以及華為H3C，這一市場競爭的激烈程度并不輸于運(yùn)營商設(shè)備市場，而北電的競爭優(yōu)勢并不明顯。

　　目前，有市場傳言稱，北電有可能會(huì)被迫出售城域以太網(wǎng)部門，這個(gè)部門主要提供互聯(lián)網(wǎng)、電視和電話服務(wù)。但是在目前的經(jīng)濟(jì)情勢下，“斷臂求生”也遠(yuǎn)不如之前順利。更重要的是，不盡快確定自己的核心競爭力，單靠出售業(yè)務(wù)部門或者縮減成本獲得現(xiàn)金，并不能幫助北電徹底擺脫繼續(xù)衰退的命運(yùn)。(馬曉芳)