和電國(guó)際(02332.HK)8月19日公布截至今年6月底中期業(yè)績(jī)，期內(nèi)盈利大降98%至11.65億元(港元，下同)，每股基本盈利0.24元，不派中期息。期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)額為117.6億元，經(jīng)營(yíng)溢利22.81億元。

　　盡管整體盈利倒退，不過(guò)和電國(guó)際昨天的股價(jià)卻在業(yè)績(jī)公布之后逆市上揚(yáng)1.42%左右，以約9.94元收盤(pán)。

　　香港凱基證券的電信業(yè)分析師蔡鐵康對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》解釋?zhuān)�和電盈利大幅“倒退”的原因其�?shí)是因?yàn)槿ツ晟习肽旯�司出售了部分資產(chǎn)，因此有一筆約700億元的額外收入，如果扣除此因素，其實(shí)公司盈利并沒(méi)有大幅度倒退。

　　“由于今年上半年和電國(guó)際也有出售部分資產(chǎn)，因此比較科學(xué)的對(duì)比是考查該公司的EBIT，去年該數(shù)值是8.3億元左右，而今年是8.17億元左右，幾乎沒(méi)有倒退�！辈惕F康說(shuō)。

　　和電國(guó)際公告指出，如果撇除有關(guān)一次性收益及若干與以色列及越南業(yè)務(wù)有關(guān)之加快折舊開(kāi)支，營(yíng)運(yùn)溢利以相同基準(zhǔn)比較的增幅為35%。

　　和電國(guó)際是香港主要的3G及GSM電信運(yùn)營(yíng)商之一，除了香港、澳門(mén)與以色列之外，其主要的市場(chǎng)集中于發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)，在斯里蘭卡、印尼、泰國(guó)擁有大批用戶(hù)。從公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，6月底總客戶(hù)人數(shù)按年升67.9%至1106.2萬(wàn)戶(hù)，按季增長(zhǎng)10.3%，增長(zhǎng)主要來(lái)自印度尼西亞業(yè)務(wù)，而以色列、港澳的3G客戶(hù)人數(shù)持續(xù)上升，期內(nèi)3G客戶(hù)已突破200萬(wàn)戶(hù)。目前該公司港澳客戶(hù)人數(shù)升至259.5萬(wàn)戶(hù)，第二季的客戶(hù)每月平均消費(fèi)(ARPU)為148元，微減1元。

　　該集團(tuán)今年7月在香港首推 iPhone 3G，保持了在3G市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。不過(guò)蔡鐵康指出，雖然該集團(tuán)為亞洲(除日本外)首批推出iPhone 3G的營(yíng)辦商之一，但卻非排他性合作，如果iPhone未來(lái)擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)商的合作范圍，對(duì)和電國(guó)際有可能會(huì)產(chǎn)生影響。

　　“不過(guò)至少近期來(lái)看，iPhone 3G有助于吸引一批比較固定的客戶(hù)，這對(duì)和電國(guó)際是有利的�！辈惕F康說(shuō)。他認(rèn)為，目前該公司市值約470億元，而現(xiàn)金達(dá)到260億元左右，防守性較強(qiáng)，這是昨天股價(jià)較有支持的原因之一，但他并不建議投資者在此時(shí)入場(chǎng)�！皬默F(xiàn)有的盈利情況來(lái)看，目前預(yù)測(cè)市盈率高達(dá)33倍的公司股價(jià)并不具吸引力�！彼�說(shuō)。 （舒時(shí)）