在回歸A股的問題上，中國(guó)移動(dòng)(00941，HK)一直是“空聞樓梯響，不見人下來(lái)”。尤其是在內(nèi)地資本市場(chǎng)低迷時(shí)，中國(guó)移動(dòng)回歸一事不再被提起。不過(guò)，在昨日召開的股東大會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)主動(dòng)談到了以中國(guó)預(yù)托證券(CDR)回歸的計(jì)劃。

　　5月19日，王建宙在出席股東大會(huì)時(shí)表示，中國(guó)移動(dòng)傾向以中國(guó)預(yù)托證券(CDR)的方式回歸A股，爭(zhēng)取成為首批回歸內(nèi)地上市的境外公司。這是王建宙在2008年表態(tài)“中國(guó)移動(dòng)可能以集團(tuán)賣舊股的方式回歸”后又一新的變化。

　　中國(guó)移動(dòng)綜合部雷雨接受本報(bào)記者采訪表示，王建宙在股東大會(huì)上主動(dòng)談到回歸A股，主要是回應(yīng)監(jiān)管部門最新透露的信號(hào)，即歡迎境外公司到中國(guó)上市。中國(guó)移動(dòng)2008年報(bào)顯示，僅銀行存款就有1308.33億人民幣，并沒有融資需求。

　　最終確定CDR

　　2009年5月19日，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙最新表示，如果政策允許，公司可能考慮通過(guò)發(fā)行中國(guó)存托憑證(CDR)而非發(fā)行A股的形式在上海上市。

　　這與其一年前的表態(tài)完全不同。同樣是在中國(guó)移動(dòng)股東大會(huì)上，王建宙當(dāng)時(shí)明確表示，為了保證新老股東利益，中移動(dòng)希望不采用發(fā)行新股的模式，而由母公司出售舊股給新股東。而另一個(gè)原則就是，中國(guó)移動(dòng)有充裕的現(xiàn)金，發(fā)行的規(guī)模不會(huì)太大。

　　但是在2008年7月，中移動(dòng)董事、副總裁薛濤海在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》上發(fā)表的一篇理論性文章。薛濤海認(rèn)為，紅籌公司回歸A股，應(yīng)優(yōu)先選擇CDR。薛濤海的觀點(diǎn)，被業(yè)內(nèi)人士解讀為中移動(dòng)在回歸A股的路途上，可能“回歸”到CDR的形式。

　　當(dāng)時(shí)，薛濤海提出，引入CDR方式將更好地配合政府推動(dòng)金融體制改革，加強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的步伐，并逐步實(shí)現(xiàn)將我國(guó)打造成國(guó)際性金融中心的目標(biāo)。而且，紅籌公司發(fā)行CDR，與現(xiàn)行法律法規(guī)不存在沖突，不需要證監(jiān)會(huì)對(duì)很多事項(xiàng)豁免，避免了“搭車”效應(yīng)。

　　而現(xiàn)在看來(lái)，中國(guó)移動(dòng)最終選擇了CDR的方式，放棄了集團(tuán)賣舊股。中國(guó)移動(dòng)綜合部雷雨對(duì)記者表示，無(wú)論是集團(tuán)賣舊股的方式，還是采取CDR的方式，中國(guó)移動(dòng)的初衷不變，即想盡快回歸內(nèi)地。

　　“中國(guó)移動(dòng)到香港及紐約上市已經(jīng)快要12年了，我們管理層迫切的希望能夠早日的回到內(nèi)地的證券交易所上市，因?yàn)槲覀兎浅５南Ｍ�能讓�?nèi)地廣大的投資者獲得投資中國(guó)移動(dòng)的機(jī)會(huì)�！蓖踅ㄖ嬲f(shuō)。

　　積極回應(yīng)監(jiān)管部門的表態(tài)

　　記者在采訪中得知，股東會(huì)上王建宙是主動(dòng)談到回歸A股的方式，并非回答記者提問。

　　雷雨在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，日前中央政府表態(tài)，歡迎優(yōu)質(zhì)境外公司到中國(guó)上市，中國(guó)移動(dòng)認(rèn)為這是一個(gè)正面的、積極的信號(hào)，因此王建宙在此次股東大會(huì)上想積極回應(yīng)政府的這一信號(hào)。

　　5月11日，在倫敦舉行的第二次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話中，王岐山與英國(guó)財(cái)相戴理德會(huì)面，達(dá)成讓兩國(guó)企業(yè)到對(duì)方交易所上市集資的協(xié)議，包括“中方同意按照相關(guān)審慎監(jiān)管原則，允許符合條件的境外公司(包括英國(guó)公司)通過(guò)發(fā)行股票或存托憑證形式在中國(guó)證券交易所上市”。

　　證監(jiān)會(huì)副主席對(duì)媒體表示，境外的公司要到中國(guó)內(nèi)地來(lái)上市，需要符合一定的法律條件和程序。如果發(fā)行存托憑證的話，這是一個(gè)新的證券品種，存在著比如說(shuō)它的存管行，托管行，股票和憑證之間的交換等等一些技術(shù)上和法律上的問題。中英雙方都表示愿意努力解決技術(shù)上、法律上存在的問題，共同推動(dòng)其發(fā)展。

　　對(duì)此，中國(guó)移動(dòng)理解為這是其回歸A股的一個(gè)方向。此前，中國(guó)移動(dòng)一直在說(shuō)回歸內(nèi)地市場(chǎng)，但是采取何種方式懸而未決，此次政府的表態(tài)，也給中國(guó)移動(dòng)指明了方向。

　　王建宙表示，CDR發(fā)行的程序較為簡(jiǎn)單，而且發(fā)行CDR不會(huì)相應(yīng)新增股份，對(duì)原始股東不會(huì)產(chǎn)生權(quán)益攤薄作用。另外，中國(guó)移動(dòng)且原始發(fā)行地市場(chǎng)也會(huì)因流通量減少(部分股份因發(fā)行CDR而被托管)而對(duì)股價(jià)起支撐及提振作用。

　　另外，王建宙解釋說(shuō)，中港兩地的監(jiān)管要求存在差異，采用CDR而非A股的方式可以不用改變公司的治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)方便信息披露。

　　“與兩年前相比，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)更有利于內(nèi)地投資者�！蓖踅ㄖ嬲J(rèn)為。他認(rèn)為，隨著股票市場(chǎng)大幅回落，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)從100多元降下來(lái)了，對(duì)內(nèi)地投資者而言是一件好事。

　　據(jù)了解，繼中移動(dòng)斥資約36億元人民幣收購(gòu)臺(tái)灣電信運(yùn)營(yíng)商遠(yuǎn)傳電信后，中國(guó)移動(dòng)未來(lái)還會(huì)尋找海外收購(gòu)目標(biāo)。不過(guò)中國(guó)移動(dòng)2008年報(bào)顯示，銀行存款就有1308.33億人民幣，并沒有融資需求。 （陳 蓉）