3G時(shí)代的到來(lái)，對(duì)于目前的電信市場(chǎng)格局可能是一次重構(gòu)。在電信運(yùn)營(yíng)商方面，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電信將在移動(dòng)通信市場(chǎng)突飛猛進(jìn)，中國(guó)移動(dòng)將面臨越來(lái)越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)；在設(shè)備構(gòu)建方面，運(yùn)營(yíng)商花費(fèi)巨資完善現(xiàn)有2G網(wǎng)絡(luò)并同時(shí)進(jìn)行3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將帶動(dòng)2500億元左右的電信建設(shè)規(guī)模，但是并不是所有細(xì)分行業(yè)都能從中分得一杯羹，運(yùn)營(yíng)商的資本開支將主要集中在無(wú)線通信和光通信領(lǐng)域，而對(duì)傳輸、通信設(shè)備的需求則相對(duì)有限；而在下游增值業(yè)務(wù)方面，3G的到來(lái)將引發(fā)應(yīng)用“多元化爆炸”，為增值業(yè)務(wù)提供巨大商機(jī)。

　　電信運(yùn)營(yíng)商：三國(guó)混戰(zhàn)

　　對(duì)于中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信兩家弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商而言，能夠進(jìn)入移動(dòng)電話市場(chǎng)是其夢(mèng)寐以求的事；而為了扶持弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)移動(dòng)在發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈薄弱的TD-SCDMA的同時(shí)，可能還要受到非對(duì)稱監(jiān)管的束縛。

　　行業(yè)研究人士指出，從目前各方表態(tài)來(lái)看，3G牌照發(fā)放已經(jīng)提上日程，只是在選擇合適的時(shí)點(diǎn)，而中國(guó)移動(dòng)獲得TD-SCDMA、中國(guó)聯(lián)通獲得WCDMA、中國(guó)電信獲得CDMA2000已經(jīng)毫無(wú)懸念。

　　為了在3G時(shí)代贏得市場(chǎng)先機(jī)，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信對(duì)3G業(yè)務(wù)早已是躍躍欲試。中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵近日就表示，現(xiàn)在三大電信商已完成基本重組，相信3G牌照發(fā)放進(jìn)度會(huì)加快，期望年底可獲發(fā)3G牌照。

　　而中國(guó)電信旗下負(fù)責(zé)CDMA業(yè)務(wù)的天翼電信終端有限公司日前也正式掛牌，這意味著中國(guó)電信移動(dòng)終端運(yùn)營(yíng)體系調(diào)整完畢。中國(guó)電信相關(guān)人士透露，189號(hào)段有望本月在北京正式放號(hào)，其搶奪中高端用戶、大力發(fā)展3G業(yè)務(wù)的心情十分迫切。

　　從目前3G的準(zhǔn)備情況來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)以“試商用”的名義在TD網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上已經(jīng)領(lǐng)先一步，但由于TD在全球都沒(méi)有大規(guī)模商用的先例，這種先發(fā)優(yōu)勢(shì)能否轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是個(gè)疑問(wèn)。此外，主管部門是否會(huì)采取非對(duì)稱監(jiān)管措施也是懸在中國(guó)移動(dòng)頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克斯之劍”。

　　國(guó)都證券研究員姜瑛指出，從技術(shù)角度而言，由于TD并沒(méi)有大規(guī)模商用的先例，其基站的覆蓋范圍并不大，而WCDMA和CDMA2000都有較為成熟的應(yīng)用，其升級(jí)的成本較低且技術(shù)較為成熟。因此，如果年底就發(fā)放3G牌照，雖然中國(guó)移動(dòng)在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上占有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但是WCDMA作為目前全世界應(yīng)用最廣、用戶數(shù)也最多的成熟技術(shù)，其建設(shè)速度和成熟程度將與CDMA2000一樣遠(yuǎn)超TD。中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初就曾表示，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)正式發(fā)牌，公司可以在一個(gè)月內(nèi)提供相關(guān)3G服務(wù)，每個(gè)城市只需投資約30萬(wàn)元，首階段將在80個(gè)城市推出3G服務(wù)。

　　但同時(shí)，姜瑛也指出，雖然工信部提出了非對(duì)稱管制，包括移動(dòng)用戶單向攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)試點(diǎn)等措施，但這種非對(duì)稱管制主要集中在2G及固網(wǎng)業(yè)務(wù)上。由于TD-WCDMA是我國(guó)自主提出的3G標(biāo)準(zhǔn)，如果在3G業(yè)務(wù)上實(shí)施非對(duì)稱管制，則大大不利于TD-WCDMA在國(guó)內(nèi)的推進(jìn)，更不利于在國(guó)際市場(chǎng)的推廣。

　　東方證券研究員周軍則認(rèn)為，預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)在未來(lái)五年將放緩用戶發(fā)展速度，憑借最大的移動(dòng)手機(jī)媒體客戶群資源，仍將保持領(lǐng)先的市場(chǎng)地位和最佳的盈利水平；中國(guó)電信將發(fā)揮融合優(yōu)勢(shì)，在移動(dòng)市場(chǎng)追求有效益的規(guī)模成長(zhǎng)，由于CDMA市場(chǎng)份額不到7%，中國(guó)電信需要大力投入發(fā)展移動(dòng)用戶，短期內(nèi)其巨大的資本支出和營(yíng)銷費(fèi)用將削弱公司的盈利能力；中國(guó)聯(lián)通憑借WCDMA和政策扶持，可能發(fā)展為全國(guó)最大的3G運(yùn)營(yíng)商，但由于其龐大的人員包袱，增長(zhǎng)潛力和盈利能力的提升較為有限。

　　無(wú)線設(shè)備商：受益明顯

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)電信設(shè)備商中興通訊和華為而言，3G時(shí)代的到來(lái)，將是一次徹底趕超外資電信設(shè)備巨頭的機(jī)會(huì)，并可以一舉擺脫GSM時(shí)代的旁觀者角色。

　　國(guó)金證券研究員陳運(yùn)紅測(cè)算，3G網(wǎng)絡(luò)在新業(yè)務(wù)投資力度、產(chǎn)業(yè)鏈整合、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)成本等方面投資比例將出現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)3G牌照發(fā)放后三年，項(xiàng)目投資規(guī)模分別為889億元、898億元、1049億元，三年累計(jì)投資1480億元，其中3G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資規(guī)模分別為294億元、314億元、345億元。

　　盡管如此，也并不是所有企業(yè)都將受益。長(zhǎng)江證券研究員陳志堅(jiān)就指出，運(yùn)營(yíng)商投資高潮并不意味著所有電信設(shè)備企業(yè)的整體受益，運(yùn)營(yíng)商的資本開支將主要集中在無(wú)線通信和光通信領(lǐng)域。

　　在未來(lái)的3G投資中，無(wú)線設(shè)備廠商受益最為明確，而對(duì)于傳輸行業(yè)，行業(yè)研究員則存在一定的分歧。

　　銀河證券研究員王國(guó)平指出，由于是全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，各運(yùn)營(yíng)商將會(huì)更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)水平，而服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)是網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的競(jìng)爭(zhēng)，因此三大運(yùn)營(yíng)商將會(huì)加大投入，這會(huì)對(duì)無(wú)線設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、測(cè)試設(shè)備形成巨大需求，而對(duì)于傳輸、數(shù)據(jù)通信設(shè)備的需求將十分有限。王國(guó)平認(rèn)為，相對(duì)于無(wú)線、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和測(cè)試設(shè)備，電信重組會(huì)使運(yùn)營(yíng)商在傳輸網(wǎng)方面的投資下滑，一是因?yàn)檎�合后傳輸網(wǎng)更加寬裕，二是原先固網(wǎng)希望通過(guò)寬帶提升競(jìng)爭(zhēng)力的緊迫性大大降低，這對(duì)于光纖光纜的需求有抑制作用。

　　渤海證券研究員張海亮則認(rèn)為，3G業(yè)務(wù)帶來(lái)更多的是數(shù)據(jù)傳輸，因此對(duì)通信傳輸設(shè)備的需求會(huì)增加，看好亨通光電、中天科技、烽火通信等光纖光纜企業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，無(wú)線接入網(wǎng)是投資比例最大的一塊，大概占了70%的投資比例，其中基站投資占比在30%左右，機(jī)房配套占比25%，動(dòng)力系統(tǒng)和接入傳輸投資占比分別為8%、7%；其次是核心網(wǎng)，投資占比大概為10%，主要設(shè)備包括電路域、分組域、信令網(wǎng)；第三是傳輸網(wǎng)的投資占比約為8%，主要設(shè)備包括干線傳輸網(wǎng)、接入傳輸網(wǎng)和同步網(wǎng)；支撐網(wǎng)和業(yè)務(wù)網(wǎng)的投資占比分別為7%、5%，前者主要是計(jì)費(fèi)、客服、網(wǎng)管等MISS系統(tǒng)，后者主要是智能網(wǎng)、短信中心、其他業(yè)務(wù)引擎及業(yè)務(wù)管理平臺(tái)。

　　增值服務(wù)商：商機(jī)凸顯

　　3G時(shí)代的臨近，賦予了電信運(yùn)營(yíng)商承擔(dān)傳送樞紐的重任，賜予了設(shè)備商千載難逢的商機(jī)，然而當(dāng)他們二者搭好了3G的臺(tái)子，真正在上面唱戲的卻是移動(dòng)增值服務(wù)運(yùn)營(yíng)商(SP)。隨著3G網(wǎng)絡(luò)傳輸速度擴(kuò)倍，手機(jī)用途從單一的通話和聯(lián)絡(luò)功能向生活、娛樂(lè)、商務(wù)等各方面延展，提供這些服務(wù)的SP必將面臨一個(gè)更為廣闊和持久的市場(chǎng)。

　　廣發(fā)證券的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，3G時(shí)代移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的復(fù)合增值率將達(dá)到27%，到2010年的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2180億元。

　　SP(Service Provider)實(shí)際上是將電信運(yùn)營(yíng)商的非語(yǔ)音通信功能“外包”提供給用戶，是移動(dòng)增值產(chǎn)業(yè)鏈上的一環(huán)。目前，國(guó)內(nèi)的SP廠商眾多，但在國(guó)內(nèi)上市的只有北緯通信(002148)和拓維信息(002261)兩家企業(yè)，而在海外上市的SP公司較多，如華友世紀(jì)(HRAY.US)、空中網(wǎng)(KONG.US)、靈通網(wǎng)(LTON.US)等。

　　平安證券電信行業(yè)研究員劉軍認(rèn)為，在2G時(shí)代，手機(jī)傳輸?shù)乃俣戎挥?53kbps，SP主要以提供短信、電話鈴聲、圖片下載為主，而到3G時(shí)代傳輸速度可達(dá)384kbps，甚至可以達(dá)到1兆左右，可與目前固定寬帶速度媲美，這樣人們?cè)�先需�?0秒鐘下載的音樂(lè)用1秒鐘就可以完成，加上手機(jī)的影音、視頻等功能不斷完善，一定會(huì)極大地鼓勵(lì)人們使用手機(jī)在商務(wù)、生活服務(wù)等方面的增值功能，前者如手機(jī)證券、手機(jī)支付，后者如手機(jī)地圖搜索等等。

　　東方證券周軍認(rèn)為，從電信運(yùn)營(yíng)商的角度看，由于語(yǔ)音通話業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸期，電信巨頭們需要不斷提高增值業(yè)務(wù)的收入比例，以維持自身業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，因此未來(lái)的業(yè)務(wù)開拓重點(diǎn)一定是移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，因此SP商從中可以分得的市場(chǎng)也必然會(huì)隨之?dāng)U大。

　　廣發(fā)證券電信行業(yè)研究員亓辰認(rèn)為，目前的經(jīng)濟(jì)景氣下行對(duì)移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的影響不大，甚至有可能促進(jìn)娛樂(lè)類增值業(yè)務(wù)的需求增長(zhǎng)，成為SP公司在3G時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇。（陳靜 周婷）