時代華納明日將宣布剝離美國在線(AOL)的撥號連接業(yè)務(wù)與廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)，為逐步出售后者作準備。

　　2001年美國在線以1240億美元巨資收購時代華納一事曾轟動全球，但好景不長，美國在線開始面臨疲軟之勢，也抵消了時代華納在電影、有線電視網(wǎng)絡(luò)等傳統(tǒng)優(yōu)勢。時代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)執(zhí)掌帥印以來，一直醞釀將美國在線出售或與合作者共同經(jīng)營。

　　目前，美國在線傳統(tǒng)的撥號連接業(yè)務(wù)用戶為870萬，但隨著美國網(wǎng)民紛紛采用更快的上網(wǎng)方式，該業(yè)務(wù)正不斷萎縮，用戶流失量持續(xù)增加，免費電子郵件和搜索服務(wù)也未能帶動網(wǎng)站流量，導致了廣告等其他業(yè)務(wù)收益下降。

　　相比之下，美國在線的廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)則被認為具有更高價值。比克斯希望通過將撥號連接業(yè)務(wù)從其他業(yè)務(wù)中剝離，來凸顯廣告和內(nèi)容業(yè)務(wù)的價值，從而向分析人士和潛在買主推薦。

　　微軟和雅虎一直看好美國在線的廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)。雙方的收購談判破裂后，均與此備選項展開了非正式會談，但未達成任何交易。

　　隨著雅虎股東大會的臨近，時代華納加速了轉(zhuǎn)讓美國在線的談判過程。外電昨天引用知情人士的話稱，雅虎對美國在線的估值為100億美元，但排除了撥號業(yè)務(wù)。而以時代華納現(xiàn)在的14美元/股的股價計算，其廣告銷售和內(nèi)容業(yè)務(wù)的市值最多僅為30億～40億美元。

　　分析人士認為，美國在線廣告及內(nèi)容業(yè)務(wù)一旦出售，下一步便是其撥號連接業(yè)務(wù)。消息人士稱，時代華納已經(jīng)與部分可能買家展開非正式會談，其中包括全美第二大撥號服務(wù)提供商EarthLink，也有人認為EarthLink是唯一一家對此有意收購的公司。分析師對該業(yè)務(wù)的估值為20億～30億美元，但消息人士表示，該業(yè)務(wù)仍然保有相當?shù)挠�利能力，能�?chuàng)造可觀的現(xiàn)金流，時代華納希望以更高的價格出售。EarthLink CEO勞拉·哈夫(Rolla Huff)強調(diào)，任何談判都將受到美國在線與微軟、雅虎的談判進程影響。(劉壹青)