Panasonic公司(松下電器)對三洋電機(jī)的股權(quán)公開收購(TOB)于12月9日正式完成。前者取得后者過半數(shù)股權(quán)成立，本月內(nèi)Panasonic將向三洋電機(jī)有關(guān)股東各方支付相應(yīng)收購款項(xiàng)，正式將三洋電機(jī)納入旗下。

　　據(jù)日本媒體報(bào)道稱，兩公司正式合并后，年?duì)I收規(guī)模達(dá)到9兆533億日元(2009年3月期基準(zhǔn)，約合RMB7300億元)，成為與日立制作所并立的10兆日元級電機(jī)制造巨無霸企業(yè)。

　　報(bào)道稱，Panasonic公司之所以“不惜一切”代價(jià)，沖破各國反壟斷審查，主要還是看中三洋電機(jī)在環(huán)境、能源領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)能力和工廠、市場等“實(shí)體資源”，而對于明顯弱于自己的三洋品牌卻似乎興趣不大。

　　盡管較既定計(jì)劃晚了近半年，但對于這個“期待已久”的結(jié)果，Panasonic公司社長大坪文雄還是難以掩飾內(nèi)心的興奮：“把三洋電機(jī)納入公司旗下，進(jìn)一步強(qiáng)化集團(tuán)的能源、環(huán)境事業(yè)，將有助于2018年實(shí)現(xiàn)成為全球頭號企業(yè)的目標(biāo)。”大坪在10月末決算會議上如是說。

　　至此，Panasonic方面所描繪的增長戰(zhàn)略已經(jīng)非常清晰。但是，對于三洋電機(jī)品牌的去留，卻成為并購后需要首先解決的頭號問題。尤其是在白色家電、AV(音響影像)商品、半導(dǎo)體等兩者嚴(yán)重重合的家電產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。年初不屑斥資14億日元巨大代價(jià)，剛剛放棄1925年所創(chuàng)建的“National”品牌，Panasonic公司將再次面臨兩個品牌并存的情況。另外，該公司滋賀縣工廠與三洋電機(jī)鳥取工廠，也將由于地域相隔距離過大，面臨整合的問題。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，事實(shí)上大坪文雄在不同場合多次提到并購后三洋電機(jī)品牌去留的問題，給人們留下的印象則是：短期內(nèi)兩個品牌有可能同時出現(xiàn)在市場之上，但最終將統(tǒng)一為Panasonic品牌。

　　有關(guān)并購成立對于上市公司合肥榮事達(dá)三洋的影響，該名業(yè)內(nèi)人士表示，合肥榮事達(dá)三洋并非日本三洋電機(jī)控股公司，而是其參與投資的合資公司。資料顯示，目前三洋電機(jī)株式會社(17.9%)、三洋電機(jī)(中國)有限公司(9.21%)合并股權(quán)也僅占到總股本的27.11%；合肥國有資產(chǎn)控股有限公司則持有33.57%股權(quán)，位列上市公司第1大股東。Panasonic公司并購三洋電機(jī)后，會否調(diào)整后者及其關(guān)聯(lián)公司在合肥榮事達(dá)三洋上市公司的持股比例，目前尚充滿諸多變數(shù)。

　　該名業(yè)內(nèi)分析人士進(jìn)一步表示，上市公司合肥榮事達(dá)三洋2009年三季度管理費(fèi)開支同比增長95.56%，達(dá)6189.25萬元。而該項(xiàng)管理費(fèi)增長的原因則主要是用于支付三洋電機(jī)商標(biāo)費(fèi)用及技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用增加所致。從這一點(diǎn)來看，三洋白電在中國市場與日本市場有顯著的差異，前者某種程度上系品牌租賃關(guān)系，后者則是品牌歸屬關(guān)系。在此情況下，除中國市場之外的全球市場上三洋電子在白電、AV、半導(dǎo)體領(lǐng)域品牌的去留充滿變數(shù)；而中國市場上則僅僅是品牌租賃關(guān)系及技術(shù)合作關(guān)系的變化以及商標(biāo)費(fèi)用及技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的會否發(fā)生變化問題。

　　因此，三洋電機(jī)(中國)有限公司副董事長中村五男此前接受國內(nèi)媒體采訪時表示，并購?fù)瓿珊�，三洋品牌仍然�?dú)立運(yùn)作，與松下還是競爭對手。對此，該名業(yè)內(nèi)人士表示理解和認(rèn)同。對于中村所強(qiáng)調(diào)的“在市場上松下、三洋是兩個競爭對手,是完全分開的兩家公司,競爭比以前更加激烈也有可能”的市場立場，該人士則表示，隨著兩公司并購整合的推進(jìn)，在日本等市場這一現(xiàn)象將逐步消除，不過在中國市場由于特殊原因，顯然并非沒有可能。