中新網(wǎng)9月23日電 誰(shuí)說(shuō)法人大戶一定是股市贏家？散戶就注定是輸家？英國(guó)傳奇股票投資成功典范代表人物吉姆•史萊特(Jim Slater)，主張激光束強(qiáng)過(guò)散彈槍，因此他專注于發(fā)掘被市場(chǎng)忽略的小型成長(zhǎng)股，并因而創(chuàng)造遠(yuǎn)高于大盤漲幅的投資報(bào)酬率。臺(tái)灣《Money+理財(cái)家》雜志9月號(hào)刊文作了介紹，摘編如下：

　　公元1879年，英國(guó)軍隊(duì)與南非的部落民族祖魯王國(guó)(Zulu Kingdom)，爆發(fā)了殖民與反殖民的戰(zhàn)爭(zhēng)。祖魯族自知雙方實(shí)力懸殊，因此采取集中火力的突襲戰(zhàn)略，在伊山得瓦訥的經(jīng)典戰(zhàn)役(The Battle of Isandlwana)中，以長(zhǎng)矛與尖刀肉搏戰(zhàn)，大敗了擁有強(qiáng)大火力的英軍，讓英軍自此苦戰(zhàn)了半年多之后才獲得勝利，投入的時(shí)間和兵力遠(yuǎn)超乎原先預(yù)期。因?yàn)檫@場(chǎng)經(jīng)典戰(zhàn)役，讓祖魯戰(zhàn)爭(zhēng)甚至被列入“影響世界的100場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)”一書(shū)中，在非洲近代歷史上與反對(duì)殖民主義的斗爭(zhēng)史中，留下一頁(yè)傳奇。

　　股市門外漢 自修成功獨(dú)門兵法

　　而20世紀(jì)英國(guó)股票投資成功典范的代表人物吉姆•史萊特(Jim Slater)，則將他的股市投資心法歸納為“祖魯法則”，主要就是借此強(qiáng)調(diào)在投資市場(chǎng)向來(lái)居于弱勢(shì)的散戶，必須學(xué)習(xí)祖魯族一樣，集中火力在自己選定的利基專門領(lǐng)域，這樣才能發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，并進(jìn)而打敗法人大戶，賺取超額報(bào)酬。

　　投資，說(shuō)穿了就是“信息不對(duì)稱的套利交易”，相較于一般后知后覺(jué)的散戶，法人在投資信息上享有速度、深度、準(zhǔn)度等優(yōu)勢(shì)，因此散戶的投資績(jī)效通常很難打敗法人。散戶對(duì)此也都有過(guò)深刻的體認(rèn)。

　　不過(guò)，史萊特的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，賠錢絕非散戶永遠(yuǎn)的宿命，這種先天上的劣勢(shì)，其實(shí)可以透過(guò)后天的努力，以及采取合適的投資策略，加以扭轉(zhuǎn)，進(jìn)而反敗為勝。

　　會(huì)計(jì)師出身的史萊特，32 歲(1961 年)才開(kāi)始對(duì)投資感興趣。當(dāng)年他受雇于英國(guó)AEC公司，經(jīng)常到國(guó)外出差洽談業(yè)務(wù)。某次在西班牙意外感染了后遺癥持續(xù)數(shù)年之久的一種疾病，為了調(diào)養(yǎng)身體，他轉(zhuǎn)換到體力消耗較少的工作，并設(shè)法透過(guò)投資股市，增加收入來(lái)源。

　　媒體新寵兒 破產(chǎn)后東山再起

　　祖魯法則是史萊特投資股市的主要心法，也是讓他東山再起的關(guān)鍵。史萊特在1963 ∼1965 年間，以資本家(Capitalist)為筆名替英國(guó)《周日電訊報(bào)》(Sunday Telegraph)撰寫股市投資專欄，所推薦的投資組合報(bào)酬率達(dá)68.9%，而同期英國(guó)股市指數(shù)只上漲3.6%，他因而聲名大噪，成為媒體寵兒。

　　他的第一個(gè)投資合伙事業(yè)史萊特•渥克公司，透過(guò)并購(gòu)很快成為在股市呼風(fēng)喚雨的金融集團(tuán)，但好景不常，因?yàn)檫^(guò)度借貸，又碰到1973 ∼ 1974 年的經(jīng)濟(jì)不景氣及金融風(fēng)暴，而在1975年被英國(guó)央行接管，史萊特霎時(shí)由億萬(wàn)富翁變成百萬(wàn)“負(fù)翁”。

　　沉寂17年之后，1992年史萊特以暢銷書(shū)《祖魯法則》(The Zulu Principle)重出江湖，1996∼1997年間投資Black Leisure公司，股價(jià)在17個(gè)月間由50英鎊上漲至549英鎊，獲利達(dá)10倍，傳為市場(chǎng)佳話，當(dāng)時(shí)68歲的他已賺回比破產(chǎn)前還要多的財(cái)富。

　　祖魯法則 臺(tái)股市場(chǎng)也管用

　　近年臺(tái)股法人交易比重明顯較過(guò)去增加，散戶面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力愈來(lái)愈大，就像是當(dāng)年面臨英國(guó)大軍壓境的祖魯族一樣。而臺(tái)灣上市柜公司以中小企業(yè)為主，其中不乏小型成長(zhǎng)股，史萊特因此認(rèn)為祖魯法則在臺(tái)股很管用。

　　史萊特在臺(tái)灣的知音──呂張投資團(tuán)隊(duì)投資總監(jiān)呂宗耀以過(guò)來(lái)人經(jīng)驗(yàn)指出，祖魯法則所揭示的投資觀念的確很適合臺(tái)灣投資人，特別是想要在股市累積財(cái)富的小散戶，以及跌倒之后想要東山再起者。

　　“史萊特提出的許多觀念和細(xì)節(jié)都是我們?cè)谂_(tái)灣股市作戰(zhàn)的最高指導(dǎo)原則與紀(jì)律。他專注于投資小型成長(zhǎng)股，而我們團(tuán)隊(duì)完全聚焦在臺(tái)灣股市，而且只聚焦在興柜、OTC、集中市場(chǎng)資本額30億元新臺(tái)幣以下，且業(yè)務(wù)一定要跨出臺(tái)灣海峽的成長(zhǎng)股，一切投資思維唯成長(zhǎng)性是問(wèn)�！�

　　呂宗耀稱史萊特為導(dǎo)師，去年還特別托人到英國(guó)舊書(shū)攤到處尋訪，才買到已絕版的原文書(shū)《The Zulu Principle》。不過(guò)，他提醒臺(tái)灣民眾，英國(guó)、臺(tái)灣情況不同，產(chǎn)業(yè)生態(tài)大相徑庭，對(duì)于史萊特在書(shū)中所揭示有關(guān)選股的量化標(biāo)準(zhǔn)不能照單全收。

　　100多年前，英國(guó)保守黨領(lǐng)袖曾經(jīng)痛苦的承認(rèn)，“祖魯族僅僅使用長(zhǎng)矛和刀斧，在被公認(rèn)為世界第一的英國(guó)步兵的槍林彈雨之下，不止一次打散英軍隊(duì)伍，甚至使英軍潰退⋯⋯”；100多年后，如果懂得運(yùn)用祖魯法則，即使面對(duì)銀彈充沛、信息充足的法人大軍，散戶一樣可以為自己贏得財(cái)富。