金融危機演繹到如今地步，美聯(lián)儲立場的任何微小變化都會牽動全球投資者的神經(jīng)。當?shù)貢r間6月22日至23日，美聯(lián)儲將舉行今年第四次議息會議，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲不會調(diào)整利率，并將再次承諾在“較長時間內(nèi)維持超低利率”。

　　分析師普遍認為，美國依然脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇、至今高企的失業(yè)率、5月消費者物價指數(shù)(CPI)現(xiàn)近一年半來的最大降幅以及穩(wěn)定債市的要求都將導(dǎo)致本次美聯(lián)儲繼續(xù)維持低利率。美聯(lián)儲的最終政策聲明將于北京時間6月24日凌晨發(fā)布。

　　復(fù)蘇依然脆弱

　　各種數(shù)據(jù)都顯示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇依然脆弱。

　　房地產(chǎn)市場始終無法徹底復(fù)蘇一直困擾著美國。據(jù)國外媒體援引華爾街知名銀行業(yè)分析師梅里迪斯-惠特尼的話稱，由于銀行對于欠款的貸款人將采取更嚴厲的違約對策，房地產(chǎn)行業(yè)將受到?jīng)_擊并進入二次衰退，從而破壞經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的機會。

　　而美聯(lián)儲前理事格拉姆利日前也表示，考慮到歐洲債務(wù)危機削弱對美國貨品需求，加之金融市場波動，因而可能調(diào)低美國經(jīng)濟增長預(yù)測。格拉姆利估計，美聯(lián)儲官員或下調(diào)2010年增長預(yù)測最多達0.75個百分點。

　　此外，美國仍然對高企的失業(yè)率憂心忡忡。

　　雖然近幾個月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，但必須考慮到政府為人口普查工作而增加的雇員占了很大部分。數(shù)據(jù)顯示，美國長期失業(yè)率出現(xiàn)了驚人的攀升。今年4月，美國持續(xù)六個月未找到工作的人數(shù)升至670萬人，約占失業(yè)總數(shù)的一半。

　　有分析師認為，當前美國失業(yè)率異常的高，美聯(lián)儲便很有理由在盡可能長的時間里維持盡可能低的利率，趁通脹還沒開始升高之前充分促進經(jīng)濟增長。

　　通脹溫和

　　溫和的通脹也為美國維持低利率鋪平了道路。摩根大通近日將美聯(lián)儲首次升息時間的預(yù)期，從明年第二季度推遲至第四季度，主要是因為通脹下降。

　　與此同時，為了防止美國債市受到中國匯改重啟影響而出現(xiàn)大幅波動，市場人士也猜測，美聯(lián)儲或?qū)⒈３值拖⒕S穩(wěn)的基調(diào)以穩(wěn)定債市。

　　由于美國還將發(fā)售1080億美元短期公債，部分分析師認為，美國并不想重蹈2005年的覆轍。2005年7月，當中國宣布放棄人民幣匯率緊盯美元政策，轉(zhuǎn)為采用有管理的浮動匯率制度時，美國公債價格急挫。

　　海外機構(gòu)上周曾對超過90位分析師作出的一項調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)計美聯(lián)儲或會在一段時間里把利率維持在接近于零的超低水準，并會在明年第一季度加息至0.5%。5月時這項調(diào)查的結(jié)果則顯示，這一升息預(yù)期在今年第四季度。（嚴婷）