銅價在本周初創(chuàng)下8個月來新低后即展開小幅反彈。倫銅成交保持活躍，持倉量維持高位運行。滬銅跟隨倫銅走勢先抑后揚。主力1009合約周五收盤報51400元/噸，較周初開盤微揚2.59%。展望后市，歐洲主權債務危機和美國經(jīng)濟復蘇力度的不確定性仍是壓制銅價的主要因素，美元短期仍將維持強勢；國內(nèi)房地產(chǎn)政策的不確定性則將對銅的未來需求產(chǎn)生不利影響。但中國本周公布了靚麗的5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顯示中國經(jīng)濟繼續(xù)強勢復蘇，將對銅價構成支撐�？偟膩砜矗瑐愩~下方6000美元附近支撐強烈，階段性底部基本確認；但銅價短期并不具備大幅反彈的條件，下周或?qū)⒊收鹗幾邉�。滬銅1009合約技術上有回補本周初跳空缺口的需求，投資者可考慮逢低少量買入，短線操作為宜。

　　本周，國際原油由70美元附近探底回升。周初，歐元區(qū)債務危機有惡化可能以及美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，令市場對全球經(jīng)濟的擔憂升溫，原油價格探至70美元。隨后，國際能源組織發(fā)布了樂觀的原油需求預期，以及中國方面公布的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟強勁復蘇，5月進口同比增長約50%，都提振了市場情緒。而美國能源部公布的數(shù)據(jù)顯示上周原油庫存大幅減少，更增強了市場對需求增加的信心，油價由低點反彈，連收四陽。接下來，正處于美國傳統(tǒng)汽油需求旺季，且近期油品庫存也有減少跡象，原油市場供需的改善將支撐油價。雖然歐債危機恐還將擾動市場，但我們認為國際油價70美元的支撐較為堅實。后市在70-80美元區(qū)間內(nèi)震蕩的可能性較大，中線上建議持多頭思路更為安全。

　　本周股指期貨先抑后揚。周初期指幾度試探前期低點2680一線，但均未跌破；周三受中國出口數(shù)據(jù)遠超預期影響，期指出現(xiàn)大幅反彈，漲幅達3.31%；而后期指在2765-2800區(qū)間震蕩。整體看，盡管5月CPI突破3%警戒線，但海外經(jīng)濟存在較大不確定性，且大宗商品下跌緩解輸入性通脹，預計央行加息或?qū)⑼七t，宏觀面偏暖。預計反彈將延續(xù)。然則受端午小長假影響，如果這期間海外出現(xiàn)大事件則將對盤面構成重要影響。另外，盡管臨近最后交易日，但6月持倉量依然高達10034手，節(jié)后行情存在一定變數(shù)，不排除本周三的行情重現(xiàn)。投資者操作上應注意控制倉位。 (招商期貨)