一年彌補(bǔ)資本缺口 信托公司或?qū)ぁ氨皇召彙?/h1>

　　“缺錢”可能是上市者的沖動，也是被收購者宿命的起源。在《信托公司凈資本管理辦法》的要求下，今后一批資本金出現(xiàn)缺口的信托公司將很有可能會被銀行或央企納入囊中。信托牌照的爭奪可能從以前的單方面追求，變成以后的兩廂情愿。

　　數(shù)十億資本托管千億資產(chǎn)

　　監(jiān)管直指兌付風(fēng)險

　　9月對于金融行業(yè)的監(jiān)管而言顯得如此不平凡。銀行界巴塞爾協(xié)議第三版橫空出世，信托業(yè)的《信托公司凈資本管理辦法》(下稱《管理辦法》)也在近期下發(fā)到了各家信托公司。

　　據(jù)悉《管理辦法》共有六章三十條，主要通過凈資本和風(fēng)險資本兩項重要指標(biāo)對信托公司進(jìn)行動態(tài)監(jiān)管。該文件明確表示，對信托公司實(shí)施凈資本管理的目的，是確保信托公司固有資產(chǎn)充足并保持必要的流動性，以滿足抵御各項業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要。這可以說是自2007年《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》頒布以來，對信托行業(yè)最為嚴(yán)格和具體化的監(jiān)管性文件。

　　用益信托工作室創(chuàng)始人李旸對《證券日報》記者表示，由于信托公司的不同業(yè)務(wù)對凈資本的要求不同，如果沒有特別著重對此方面提出監(jiān)管，信息也沒有披露，就沒有人會知道這其中蘊(yùn)含了多大的風(fēng)險。

　　銀信合作、信托集合理財計劃，近些年來信托公司利用其金融渠道的功能，開發(fā)出了一系列產(chǎn)品。記者在觀察中也發(fā)現(xiàn)，往往一個擁有幾十億的資本規(guī)模的信托公司所托管的資產(chǎn)達(dá)到幾千億，其中蘊(yùn)含的兌付風(fēng)險確實(shí)令人擔(dān)憂。

　　某在京信托公司資產(chǎn)管理部的人員對記者表示，新規(guī)對集合信托計劃的影響不大，但目前各信托公司的資本金都不是很高，按照新規(guī)要求估計都會存在或多或少的問題。

　　資本告急 主動“征婚”

　　銀信合作或升至股權(quán)層面

　　根據(jù)發(fā)布的文件，凈資本管理的真正實(shí)施將是在一年之后。在這一年中，各家信托公司可以按照標(biāo)準(zhǔn)去適應(yīng)新出臺的要求。這其中，某些過度開發(fā)的業(yè)務(wù)可能會被抑制，但更重要的是，對于那些凈資本不足的公司，融資則成為了一條必經(jīng)之路。

　　按照中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至6月底，國內(nèi)共有54家信托公司。這其中部分信托公司實(shí)力較為強(qiáng)勁，如果凈資本出現(xiàn)不足，其很可能通過上市的途徑來進(jìn)行融資。但是，其余的大部分公司則不具備這種實(shí)力，增資擴(kuò)股或?qū)で笞①Y則很可能成為其所選擇的道路。

　　在此之前，由于信托牌照的靈活性，信托公司的股權(quán)曾成為各類金融機(jī)構(gòu)或金融控股集團(tuán)眼中的必得之物。中資的交通銀行、建設(shè)銀行等都已經(jīng)成功收購信托公司，將牌照收入囊中。外資方面，匯豐銀行也和山西信托合作成立了晉信基金管理公司。在這過程中，信托公司一直扮演了一個被追求者的角色。

　　但是，因為《管理辦法》的出臺，為了符合監(jiān)管的規(guī)定，其必須要主動去尋求資金方。這樣一來，擁有雄厚資金并且對牌照興趣頗濃的銀行則很有可能成為其選擇對象。

　　某家信托公司固定收益部的一位人士表示，確實(shí)近期業(yè)內(nèi)有一些信托公司在尋找戰(zhàn)略投資者入駐，也有部分公司是找老股東增持。

　　之前業(yè)內(nèi)就有消息稱，光大銀行、興業(yè)銀行、招商銀行三家上市股份制銀行分別有意將云南信托、福建聯(lián)華信托、西藏信托三家收購對象納入麾下。但至今依舊沒有消息。同時近期，有媒體報道，國開行也覬覦信托牌照已久，正在尋覓收購對象。

　　如果說之前信托公司在銀行的追求下還有些猶豫，那么資本金做媒的情況下，很有可能成為兩廂情愿的交易，使得交易的進(jìn)展更為順利。

　　另外一家信托公司人士還表示，由于同屬金融牌照，而且業(yè)務(wù)上有一定交錯，因此有的信托公司也許不愿意被銀行收購。作為資產(chǎn)托管的老雇主，大型央企也很有可能入圍信托公司選擇求資的對象。但無論資本方是誰，一批信托公司在未來將難逃被收購的命運(yùn)。(記者 張藝良)