日元緣何這般強(qiáng)？解析三大誘因

　　歐美寬松、通縮預(yù)期、中國(guó)增持日債乃三大誘因

　　強(qiáng)勢(shì)日元首先要?dú)w因于歐美貨幣政策可能進(jìn)一步寬松而導(dǎo)致當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)利率下降的這一預(yù)期——?dú)W美與日本的利差將會(huì)因此縮小，而日本利率已經(jīng)低至無(wú)法再低。正是日元資產(chǎn)“相對(duì)吸引力”讓日元扶搖直上。

　　另一方面，持之以恒的通縮預(yù)期也讓日元居高不下——如果物價(jià)進(jìn)一步下降，意味著對(duì)外國(guó)人而言的日元計(jì)價(jià)資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值更高。

　　此外，分析師指出，最近幾周的日元升值受到了日本投資者賣出美國(guó)國(guó)債及其他海外資產(chǎn)，資金大量流入日本國(guó)債的影響。其中，中國(guó)為了多元化外匯儲(chǔ)備而大量增持日本國(guó)債也被認(rèn)為是推升日元的因素之一。

　　交通銀行金融市場(chǎng)部的一位外幣債券交易員告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“目前看來(lái)，短期內(nèi)我國(guó)買入日元債券的行為仍然會(huì)持續(xù)。交易量不大的時(shí)候可以看到日元波動(dòng)不劇烈，但近期日元的持續(xù)升勢(shì)一定程度上是因?yàn)槲覈?guó)持續(xù)增持日元債券，其他對(duì)沖基金也聞風(fēng)而動(dòng)，一起推高日元。”

　　上述因素都意味著，若要徹底擺脫升值的尷尬局面，日本必須從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上著手。分析人士指出，除非日本從根本上改善助推日元的潛在經(jīng)濟(jì)和政策狀況，否則本次干預(yù)行為的長(zhǎng)期影響最終仍將“曇花一現(xiàn)”。(嚴(yán)婷)