股票掛鉤型產(chǎn)品領(lǐng)跑銀行理財(cái)市場

　　隨著銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的逐漸式微，股票和各類指數(shù)掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品再度領(lǐng)跑銀行理財(cái)市場。據(jù)本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，截至上月末，中外資銀行發(fā)行的掛鉤股票或指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已經(jīng)超120款，同比增長220%。對此，有專家提醒，部分股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品的最高收益率看似很高，但達(dá)成可能的概率極低，投資者需謹(jǐn)防“零收益”風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至7月末發(fā)行近800款理財(cái)產(chǎn)品中，雖然信托類理財(cái)產(chǎn)品依然占據(jù)了其中的絕大部分，但是純信貸資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品只有70余款。

　　分析人士指出，這與此前銀行有意避開信貸資產(chǎn)字眼，轉(zhuǎn)而以混合標(biāo)的或者不披露的方式來避開監(jiān)管沖突有關(guān)，預(yù)計(jì)未來幾個月，此類產(chǎn)品的數(shù)量可能會繼續(xù)增加。

　　7月理財(cái)產(chǎn)品市場另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品大幅度飆升。據(jù)本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，中外資銀行所發(fā)行的掛鉤股票或指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已經(jīng)超120款，同比增長220%。

　　例如，近期多家外資銀行都發(fā)行了預(yù)期年化收益率極高的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品。如某美資銀行發(fā)行的“掛鉤中國新加坡指數(shù)基金”1年期人民幣產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率為37%；某港資銀行的“股票掛鉤部分保本‘月月賞’美元理財(cái)產(chǎn)品”預(yù)計(jì)最高年化收益率為36%等等。不過，投資者拿到最高預(yù)期回報(bào)的難度卻很大。

　　以“掛鉤中國新加坡指數(shù)基金”1年期人民幣產(chǎn)品為例，其掛鉤標(biāo)的為盈富基金、新華富時A50中國指數(shù)基金、MSCI新加坡指數(shù)基金。產(chǎn)品的收益設(shè)計(jì)是基于看好未來一年中國及新加坡的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。若一年后的3個掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)均高于或等于37%，則客戶有希望獲得最高37%的年化收益率。同樣，“月月賞”產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為中興通訊、濰柴動力、中國鋁業(yè)、玖龍紙業(yè)，但只有在每個觀察期內(nèi)，表現(xiàn)最差的股票價格均不低于期初價格的4.29倍時，投資者才有機(jī)會獲得36%的年化收益率。

　　對此，銀率網(wǎng)專家認(rèn)為，部分股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品的最高收益率看似很高，但達(dá)成可能的概率極低，投資者需謹(jǐn)防“零收益”風(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，今年以來，已有約20款銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了“零收益”，其掛鉤標(biāo)的均為歐元匯率或股票漲幅。而上周中國銀行又有兩款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期未能兌現(xiàn)收益，其掛鉤標(biāo)的為香港盈富基金，由于掛鉤基金期末價格低于期初價格的115%，最終收益率僅為0.36%。（張若斌）