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專家:房地產(chǎn)信托投資基金短期實現(xiàn)或存在困難

2008年12月16日 09:30 來源:證券日報 發(fā)表評論

  為拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道,昨日公布的“國務(wù)院金融30條”明確指出,將開展房地產(chǎn)信托投資基金試點。這是政府在推出金融“國九條”之后短短10天之內(nèi)再次將房地產(chǎn)信托投資基金在國務(wù)院層面作為一種拓寬企業(yè)融資渠道的創(chuàng)新融資方式被正式提出。有關(guān)專家在接受《證券日報》記者采訪時指出,此舉將拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道,緩和房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力。但希望政府能夠推出一個真正意義上的REITS,從而為房地產(chǎn)項目提供長期融資。

  深交所總經(jīng)理宋麗萍曾公開表示,深交所已經(jīng)以專項資產(chǎn)管理計劃和房地產(chǎn)投資信托基金兩種方式上報了REITS產(chǎn)品方案。中房集團理事長孟曉蘇認為,用REITS助推廉租房建設(shè)或?qū)⒊蔀闃鞘行峦黄。另?jù)消息,濱海新區(qū)也已遞交試點方案,可見,房地產(chǎn)投資信托基金已成為近期房地產(chǎn)領(lǐng)域最熱門的話題。

  “房地產(chǎn)信托投資基金已經(jīng)在國務(wù)院層面得到認可,體現(xiàn)了中央政府要求改變房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展過度依賴商業(yè)信貸的意圖,也是對次貸危機未雨綢繆式的反映和應(yīng)對!

  浙商證券房地產(chǎn)行業(yè)研究員戴方表示,當前房地產(chǎn)相關(guān)的信貸已占到了商業(yè)銀行信貸總額的20%以上,房貸質(zhì)量的優(yōu)劣極大地關(guān)系到國內(nèi)銀行體系的資產(chǎn)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。房地產(chǎn)信托投資基金試點如果能夠順利推進,對房地產(chǎn)行業(yè)的利好是長期性的,能夠緩解和改變當前房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈“緊繃”局面。但他認為,由于“信托產(chǎn)品200份上限的突破”和“房地產(chǎn)信托投資基金運營與投資中的雙重征稅問題”均涉及到了《信托法》等相關(guān)法律的修改和補充,因此,短期內(nèi)實現(xiàn)預(yù)計存在較大的困難。

  北京大學(xué)房地產(chǎn)法研究中心一位教授對記者表示,房地產(chǎn)信托投資基金有兩種形式,一種是通過公開募集方式發(fā)行的公司型的信托投資基金,即在美國等市場已經(jīng)發(fā)展較為成熟的REITS。另外一種形式便是信托集合理財以及證券公司集合理財計劃等。到目前為止,我國還沒有一家上市的房地產(chǎn)信托投資基金,真正的REITS是一種房地產(chǎn)證券化產(chǎn)品,即通過將流動性較差、將來具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的房地產(chǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動性強的REITS份額,使房地產(chǎn)企業(yè)通過盤活存量資產(chǎn)獲得新的發(fā)展資金。如果此次試點還是按照原來私募的形式推出,可以起到增加房地產(chǎn)業(yè)的融資渠道的作用,但并不是真正意義上的制度創(chuàng)新,可能是因為考慮到當前的經(jīng)濟形勢而做出的應(yīng)急措施。因此,希望政府能夠推出一個真正意義上的REITS,為房地產(chǎn)項目提供長期融資。(記者 劉麗靚)

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