財(cái)政體制遏制房?jī)r(jià)下跌空間

　　對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也是同樣如此，我們來(lái)關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的話，大家必須談到房地產(chǎn)市場(chǎng)。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的一線城市北京、上海、深圳，房?jī)r(jià)都達(dá)到了歷史的最高點(diǎn)，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣一種狀況？我覺得這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該從兩個(gè)角度做一個(gè)分析：第一，沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)。但是很遺憾，從實(shí)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)分析，我們實(shí)在沒(méi)有辦法給出大家一個(gè)如何去觀察和判斷房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度調(diào)整的理由。原因非常簡(jiǎn)單，房地產(chǎn)市場(chǎng)是上次應(yīng)對(duì)東南亞金融危機(jī)最為重要的法寶。所以到了今年應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，調(diào)控部門首當(dāng)其沖還是想到了房地產(chǎn)市場(chǎng)，一般來(lái)說(shuō)房地產(chǎn)投資帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資的一半以上，固定資產(chǎn)投資規(guī)模一旦上去之后，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠得到迅速的優(yōu)化。

　　房地產(chǎn)作為一個(gè)救生圈，掉到水里之后，馬上能讓你浮起來(lái)，當(dāng)你浮起來(lái)之后，你可以緩口氣了，救生圈就可以扔掉了。扔得徹底不徹底呢？現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)說(shuō)得和緩一點(diǎn)是一個(gè)平衡點(diǎn)，說(shuō)得搏一點(diǎn)就是一個(gè)拐點(diǎn)。全國(guó)的一線城市現(xiàn)在出現(xiàn)了明顯的價(jià)升量跌的狀況，這種狀況就是出現(xiàn)了“多空”之間的分歧，這種分歧有可能意味著一個(gè)趨勢(shì)的改變。

　　現(xiàn)在有可能房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入到一個(gè)拐點(diǎn)期，但是只是有可能。為什么沒(méi)有底氣呢？原因有幾個(gè)方面：

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)有一個(gè)時(shí)間段是“半年”，剛需是比較可怕的：積壓半年之后，剛性需求就會(huì)爆發(fā)，如果我們從今年9月份開始認(rèn)為全國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入到價(jià)漲量縮的觀望期的話，同樣是到明年一季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)剛性需求爆發(fā)的狀況。

　　二套房的貸款政策是有可能壓垮房?jī)r(jià)的水泥桿，但是這個(gè)政策執(zhí)行的彈性遠(yuǎn)超我們之前的判斷，第二套房貸的嚴(yán)管政策完全是形同虛設(shè)，這是導(dǎo)致今年上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)狂飆的重要原因。二套房貸政策的執(zhí)行如果嚴(yán)格落實(shí)的話，這個(gè)拐點(diǎn)出現(xiàn)的概率還是很大的，但是具體下跌幅度很難測(cè)算。

　　房?jī)r(jià)為什么會(huì)出現(xiàn)11年的牛市，房地產(chǎn)市場(chǎng)背后糾集著非常明顯的地方政府這樣一個(gè)利益群體，土地出讓金占到地方政府預(yù)算外收入的一半以上，賣地是各地“地王”不斷誕生的原因，為什么地方政府這么依賴房地產(chǎn)？

　　中國(guó)的財(cái)政體制是形式上的分權(quán)體制，這個(gè)分權(quán)體制是從1994年開始實(shí)施的，實(shí)施之后，地方財(cái)政占全國(guó)總財(cái)政的比重是在不斷下降，中央財(cái)政占全國(guó)總財(cái)政的比重是不斷上升，現(xiàn)在的結(jié)果大體上中央財(cái)政占全國(guó)財(cái)政的7成，地方財(cái)政占到全國(guó)財(cái)政的3成，但是各種的社會(huì)職責(zé)則是地方政府承擔(dān)了7成，中央政府承擔(dān)了3成。地方政府沒(méi)錢，它承擔(dān)了更多的社會(huì)事務(wù)項(xiàng)目，這是房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期牛市的根源所在。

　　地方政府明確地喊出土地財(cái)政，經(jīng)營(yíng)土地，然后各地不斷地推高地價(jià)，地價(jià)帶動(dòng)房?jī)r(jià)，所有人都把矛頭指向地方政府，但是卻沒(méi)有一個(gè)約束性的措施，為什么？很簡(jiǎn)單，你想讓地方政府去懲罰開發(fā)商，你想讓地方政府壓住地價(jià)，錢呢？地方財(cái)政資金的錢從哪里來(lái)？中央財(cái)政愿不愿意改變既有的財(cái)政分權(quán)體制？目前來(lái)說(shuō)沒(méi)有大的變化。政策如果嚴(yán)格打壓的話，房地產(chǎn)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)一種調(diào)整，但是這種跌幅并不會(huì)很大，因?yàn)榧扔械呢?cái)政分權(quán)體制已經(jīng)遏制住了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的下跌空間，地方政府不會(huì)容忍房?jī)r(jià)的下跌。

　　我本人也是一再呼吁，能否開放地方政府的融資體制，比如說(shuō)我們這次應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，地方政府沒(méi)錢，中央政府讓你發(fā)債，發(fā)債還是以財(cái)政部的名義在發(fā)行，地方政府代發(fā)，地方政府并不是直接發(fā)債，但是這種形式是否可以作為規(guī)范化的形式？地方政府可以沒(méi)錢，當(dāng)年的財(cái)政預(yù)算可以是赤字，但是可以通過(guò)未來(lái)的財(cái)政收益做一個(gè)補(bǔ)充，通過(guò)發(fā)債的形式做財(cái)政體制上的改變。

　　另外，中央政府能否改變目前大量的資金傾斜到中央政府的狀況，是否改變這種狀況，這是我們判斷房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要標(biāo)志，在這樣的時(shí)間點(diǎn)，現(xiàn)在存在改變的可能性，但是能否改變，大家和我一起來(lái)觀察�！�(馬紅漫)