股市先跌一步，一兩個(gè)季度后或輪到樓市

　　針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲帶來(lái)的通脹隱憂，政府采取多項(xiàng)微調(diào)措施。當(dāng)這輪樓市發(fā)展的基礎(chǔ)———流動(dòng)性過(guò)剩不再時(shí)，樓市的調(diào)整終將來(lái)臨。在政策趨緊的下半年，銀行依然會(huì)對(duì)優(yōu)秀的房地產(chǎn)企業(yè)敞開(kāi)供應(yīng)資金，而那些中小房地產(chǎn)企業(yè)或?qū)⒁�面臨要么做強(qiáng)做大，要么尋找婆家賣(mài)個(gè)好身價(jià)的選擇了。

　　流動(dòng)性過(guò)剩不再

　　8月31日A股再度出現(xiàn)暴跌，兩市跌幅分別超過(guò)6%和7%，創(chuàng)下自2008年6月10日以來(lái)的最大單日跌幅。

　　單從市場(chǎng)不利因素上來(lái)講，多種因素共同導(dǎo)致8月31日的暴跌，首先近期傳出多個(gè)不利傳聞，8月信貸資金繼續(xù)萎縮導(dǎo)致流動(dòng)性行情結(jié)束的預(yù)期大增。

　　來(lái)自央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣各項(xiàng)貸款增加3559億元，環(huán)比降幅高達(dá)77%，較之2008年同期的3818億元，也下降了259億元。

　　工行、農(nóng)行、中行、建行四家大型商業(yè)銀行在8月仍處于“信貸休眠期”。上述四大行當(dāng)月人民幣貸款新增1350億元左右，相比四大行7月1650億元的低位增量繼續(xù)下行。

　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)計(jì)，M 2今年增長(zhǎng)25%，明年增長(zhǎng)20%-22%。今年新增貸款將達(dá)到10萬(wàn)億元，即余下平均每月4000億-5000億元左右。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，樓市拐點(diǎn)隨股市波動(dòng)后出現(xiàn)。

　　社科院金融研究所研究員尹中立分析認(rèn)為：“根據(jù)以往的規(guī)律，兩個(gè)市場(chǎng)確實(shí)有一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，但是這要看股市的波動(dòng)情況，如果股市是短期波動(dòng)，那樓市的調(diào)整就不會(huì)很明顯，但是如果股市是持續(xù)波動(dòng)，那么樓市會(huì)在股市波動(dòng)后的1-2個(gè)季度后出現(xiàn)拐點(diǎn)。”

　　人民大學(xué)教授趙錫軍持相同觀點(diǎn)。他表示：“股市的下降會(huì)對(duì)樓市有一定的連帶作用，盡管股市和樓市是兩個(gè)不同的市場(chǎng)，樓市的主要對(duì)象是居民，是普通消費(fèi)者，股市的對(duì)象是投資者。但是股市和樓市兩個(gè)市場(chǎng)之間又有一定的交叉性，很多參與股市的投資者對(duì)樓市也有介入。

　　此外，有信心方面的影響。由于股市和樓市都具有投資價(jià)值，所以在兩個(gè)市場(chǎng)中一個(gè)市場(chǎng)的挫折會(huì)影響投資者對(duì)另一個(gè)市場(chǎng)的信心。

　　社科院的教授、研究員易憲容持不同觀點(diǎn)。他認(rèn)為，這次股市下跌和樓市調(diào)整沒(méi)有太大的關(guān)系。在中國(guó)股市和樓市的發(fā)展，政府的管制往往是最主導(dǎo)因素，因此下半年樓市的發(fā)展主要看國(guó)家相關(guān)政策。

　　易憲容提出，國(guó)家早就應(yīng)該取消二套房貸款政策，這對(duì)房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)是一個(gè)泡沫，是房地產(chǎn)這個(gè)泡沫外另外一個(gè)新的泡沫�，F(xiàn)在的房?jī)r(jià)很高，這個(gè)政策除房地產(chǎn)商外沒(méi)有人會(huì)支持，絕大多數(shù)老百姓會(huì)覺(jué)得現(xiàn)在的房?jī)r(jià)太高。

　　第二個(gè)，國(guó)家近期沒(méi)有必要出臺(tái)新的房地產(chǎn)方面的相關(guān)政策，關(guān)鍵是要把已經(jīng)出臺(tái)的政策實(shí)施好，執(zhí)行好。

　　房?jī)r(jià)已到階段性高位

　　房?jī)r(jià)上半年上漲速度較快，部分一線城市房?jī)r(jià)已創(chuàng)新高，在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)之前，居民可支配收入上漲較慢，不支持房?jī)r(jià)的連續(xù)飆升，房?jī)r(jià)已到階段性高位。一些城市，剛出爐的地王位子還沒(méi)坐熱，新晉地王又誕生，推動(dòng)樓市價(jià)格上升。

　　8月2日，深圳市國(guó)土局公布的數(shù)據(jù)顯示，深圳全市新房成交僅為46套房，這是春節(jié)過(guò)后深圳單日成交的最低值，這也是2008年樓市最低迷時(shí)期的單日成交水平。而值得注意的是，這天的成交均價(jià)卻為20939元/平方米，比今年年初房?jī)r(jià)的均價(jià)翻了近一倍！

　　上海證券金融地產(chǎn)分析師沈莉認(rèn)為，目前市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，投資性需求隨之將有所下滑，因此，投資需求對(duì)商品房銷(xiāo)量的支持力將下降。

　　2009 年7月，全國(guó)30個(gè)主要城市中住宅成交面積環(huán)比上升的城市占一半左右，不過(guò)總成交面積環(huán)比下降約4%。4大一線城市中僅上海環(huán)比上升，尤其向來(lái)是全國(guó)樓市領(lǐng)先指標(biāo)的廣深兩地成交大幅回落，引發(fā)了資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)前景的憂慮。進(jìn)入8月，這種狀況更加明顯，上海證券對(duì)每日成交量的檢測(cè)，8月前24天，環(huán)比 7月同期，京、滬、深三地成交面積分別下滑17%、13%和31%。

　　交易量有下降趨勢(shì)、土地市場(chǎng)更為理性。