《每日經(jīng)濟(jì)新聞》昨日獲悉，在標(biāo)準(zhǔn)普爾的最新報(bào)告中，曾經(jīng)的“地王”碧桂園(02007，HK)的長(zhǎng)期企業(yè)信貸評(píng)級(jí)由 “BBB-”(投資級(jí))首次降至“BB+”(非投資級(jí)，又稱投機(jī)級(jí)，俗稱垃圾級(jí))。

　　至此，在H股上市的13只內(nèi)地地產(chǎn)企業(yè)中，僅有中海外一家仍維持在“投資級(jí)”內(nèi)，而該公司在過去兩年的“地王”爭(zhēng)奪戰(zhàn)中一直“默默無聞”。市場(chǎng)認(rèn)為，過多拿地已經(jīng)被市場(chǎng)判斷為風(fēng)險(xiǎn)較大的重要標(biāo)志。

　　　　業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 碧桂園評(píng)級(jí)被降

　　昨日，標(biāo)準(zhǔn)普爾企業(yè)及基建評(píng)級(jí)副董事符蓓在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，“BBB-”是投資級(jí)里最低的；而“BB+”則是非投資級(jí)里最高的。

　　五合智庫(kù)總經(jīng)理鄒毅向記者表示，“BB+”級(jí)顯示出機(jī)構(gòu)、投資者對(duì)企業(yè)的擔(dān)心。但碧桂園拿地價(jià)格較低，有一定的成本優(yōu)勢(shì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)。與其他內(nèi)地地產(chǎn)商相比，碧桂園的財(cái)務(wù)狀況相對(duì)樂觀，但業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

　　符蓓稱，碧桂園的開發(fā)模式?jīng)Q定了它需要大片拿地，但大片拿地的模式?jīng)Q定了它不太能獲得市中心地塊。郊區(qū)地塊雖然成本低，但目前價(jià)格調(diào)整的房源大多是在相對(duì)偏遠(yuǎn)的區(qū)域，同時(shí)，部分偏遠(yuǎn)地區(qū)的購(gòu)買力情況還要重新調(diào)查，因此，碧桂園要想快速獲得大規(guī)模銷售額的難度較大。

　　過多拿地 資金風(fēng)險(xiǎn)難控

　　目前，港股13只內(nèi)地地產(chǎn)股中，僅有中海外一家的企業(yè)信貸評(píng)級(jí)被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)為投資級(jí)，其他12家(雅居樂、中國(guó)地產(chǎn)集團(tuán)、沿海綠色家園、碧桂園、綠城中國(guó)、合生創(chuàng)展、麗豐控股、中新地產(chǎn)、路勁基建、上海證大房地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、上置集團(tuán))均為非投資級(jí)。

　　符蓓表示，雖然評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)截至4月30日，但目前仍有較強(qiáng)的參考價(jià)值。很多公司在市場(chǎng)好的時(shí)候大量拿地，造成負(fù)債率增高，導(dǎo)致在當(dāng)前市場(chǎng)不好時(shí)，公司資金鏈出現(xiàn)吃緊。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾在報(bào)告中指出，評(píng)級(jí)為投機(jī)級(jí)及更高的企業(yè)，營(yíng)業(yè)規(guī)模相對(duì)較大，土地儲(chǔ)備折合成建筑面積大多超過2000萬平方米。(李麗)