房地產(chǎn)指數(shù)昨日創(chuàng)出2482.62點(diǎn)歷史新高。分析人士認(rèn)為，鑒于國內(nèi)資產(chǎn)重估的進(jìn)程仍未結(jié)束，投資地產(chǎn)股仍然大有可為。
地產(chǎn)股走強(qiáng)的原動(dòng)力在于資產(chǎn)重估，而本輪資產(chǎn)重估的原因又在于巨額貿(mào)易順差。因此，在巨額貿(mào)易順差沒有顯著縮小前，國內(nèi)資產(chǎn)重估的壓力決定了地產(chǎn)股將始終具備投資價(jià)值。事實(shí)上，無論從人民幣實(shí)際升值力度，還是從擴(kuò)大內(nèi)需的效果看，貿(mào)易順差短期縮小的可能性不但不大，反而還有加劇的可能。也就是說，資產(chǎn)重估的壓力有進(jìn)一步加大的傾向。
上述分析也解釋了為什么近期無論是題材股活躍，還是藍(lán)籌股走強(qiáng)，地產(chǎn)股的投資主線地位始終沒有發(fā)生動(dòng)搖。統(tǒng)計(jì)顯示，從2007年1月1日至今，上證指數(shù)上漲了36.13%，而申萬房地產(chǎn)指數(shù)漲了52.98%。
從短期看，地產(chǎn)板塊良好的業(yè)績預(yù)期可能成為此類股票走強(qiáng)的動(dòng)力。近期，資金關(guān)注重點(diǎn)從題材股重新回到業(yè)績預(yù)期優(yōu)異的藍(lán)籌股。而對(duì)于地產(chǎn)板塊而言，其中業(yè)績預(yù)期良好的個(gè)股有很多。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在兩市已經(jīng)公布2006年年報(bào)的房地產(chǎn)類上市公司中，每股收益同比增長在20%以上的有四成。而從2007年一季度業(yè)績看，一線地產(chǎn)公司的業(yè)績預(yù)期良好。從預(yù)增公告看，萬科A表示預(yù)計(jì)一季度凈利潤將較上年同期增長50-60%；金融街更是因?yàn)榇_認(rèn)F1寫字樓收入，可能導(dǎo)致一季度凈利潤同比大幅增長3000-3100%。
就2007年全年來說，房地產(chǎn)行業(yè)增長趨勢(shì)仍舊比較明確。雖然2007年將是房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的從嚴(yán)落實(shí)年，調(diào)控也確實(shí)會(huì)在信貸成本、土地成本等角度抑制房地產(chǎn)企業(yè)的利潤率水平；但是，從消費(fèi)升級(jí)、人口年齡特征、人民幣升值等角度看，地產(chǎn)行業(yè)需求仍將呈現(xiàn)出較明顯的剛性特征，這也使得房地產(chǎn)行業(yè)2007年繼續(xù)向上運(yùn)行的可能性相對(duì)更大。
因此，分析人士認(rèn)為，在鋼鐵、銀行、證券、有色等個(gè)股紛紛走強(qiáng)后，地產(chǎn)股將因優(yōu)良業(yè)績預(yù)期而獲得資金關(guān)注。事實(shí)上，昨日萬科A、保利地產(chǎn)等業(yè)績預(yù)期優(yōu)良的地產(chǎn)股已經(jīng)開始大幅走強(qiáng)。
在具體選股方面，龍頭房地產(chǎn)上市公司具備項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富、經(jīng)營管理水平高、業(yè)績能夠持續(xù)穩(wěn)定增長等特征，從挖掘業(yè)績的角度看，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭股無疑最值得關(guān)注，比如萬科A、陸家嘴、招商地產(chǎn)、金融街、金地集團(tuán)等個(gè)股。
從目前行業(yè)分析師的關(guān)注度來看，陸家嘴與萬科A潛力可能最大。就陸家嘴來說，東方證券分析師認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型快速推進(jìn)，以土地價(jià)格對(duì)公司估值已經(jīng)不合時(shí)宜；而從物業(yè)現(xiàn)金流等角度看，公司目前合理估值應(yīng)在52元以上。就萬科A來說，海通證券分析師認(rèn)為，公司專注于住宅開發(fā)，并通過外延增長鞏固和擴(kuò)大開發(fā)規(guī)模以及優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)份額，這使得公司業(yè)績能夠持續(xù)增長，并不斷超越市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)公司2007、2008年每股收益分別為1.13、1.56元。
此外，作為典型的資源型企業(yè)，資產(chǎn)注入或整體上市將使房地產(chǎn)上市公司業(yè)績出現(xiàn)質(zhì)的飛躍。因此，對(duì)那些自身業(yè)績不錯(cuò)，具備資產(chǎn)注入或整體上市潛力，企業(yè)規(guī)模有望大幅上升的公司，投資者仍然值得重點(diǎn)關(guān)注，比如天鴻寶業(yè)、華發(fā)股份、華業(yè)地產(chǎn)、冠城大通等個(gè)股。(記者 龍躍)
