易居中國8日發(fā)布研究報告稱，近年來國內(nèi)房產(chǎn)租金回報率呈下降趨勢，至今年一季度已相對2001年一季度降低30%。2004年至2008年，我國內(nèi)地租金漲幅維持在2%上下，但房價增幅卻高達(dá)6-10%。在房產(chǎn)租金回報率持續(xù)走低的情況下，房價快速上漲值得憂慮。

　　5月以來，隨著投資、投機(jī)需求的加速入市，房價漲幅加大，業(yè)界關(guān)于房價泡沫的憂慮和爭議越來越顯性化。報告顯示，2009年一季度七城市普通住宅租金回報率除北京外均小于4%，低于國外水平。其中，上海、杭州均低于3%，可以界定為存在一定房價泡沫。如要恢復(fù)到5%的租金回報率水平，七城市房價平均下降幅度需達(dá)31.5%。因此，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，我國普通商品房租金回報率都很難恢復(fù)到2001至2004年的合理水平�！斑@意味著以租金回報率衡量，我國房產(chǎn)的投資價值是下降的。”易居中國綜合研究部部長楊紅旭表示。

　　報告認(rèn)為，房價與租金緊密相連，短期內(nèi)房價波幅往往大于租金，但長期而言，二者變化具有很高的一致性。從租金、房價來看，2004年至2008年，我國大陸租金漲幅維持在2%上下，但房價增幅卻高達(dá)6%-10%，盡管我國屬樓市快速發(fā)展期，與美國成熟期不同，但這種房價脫離房租的現(xiàn)象，說明房價增長過快，已經(jīng)不合理。

　　楊紅旭表示，從近幾年國內(nèi)情況看，租金回報率呈持續(xù)下降趨勢，這意味著以租金回報率衡量，我國房產(chǎn)的投資價值是下降的，原因在于租金增長緩慢，而房價增長過快。短期而言，受通脹預(yù)期影響，部分投資投機(jī)需求入市，必然會進(jìn)一步推高房價，但長期而論，租金回報率偏低卻是不爭的事實(shí)，未來房價水平必然還會向租金水平靠攏。

　　此外，受傳統(tǒng)置業(yè)觀影響，在我國往往只存在租賃需求向購房需求的單向轉(zhuǎn)變，而最終導(dǎo)致了房價長期脫離租金增長的態(tài)勢，租金回報率偏低。