樓市的持續(xù)火爆不僅讓房地產(chǎn)商拿地?zé)崆楦邼q，地王頻出，寬松的信貸政策以及強(qiáng)勁的證券市場也激發(fā)起各家房地產(chǎn)企業(yè)融資的沖動。

　　有關(guān)統(tǒng)計顯示，目前已經(jīng)有恒大地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)、萬達(dá)集團(tuán)、寶龍集團(tuán)在內(nèi)的20余家房企正在籌劃A股和H股的上市計劃。據(jù)了解，由于H股IPO審批程序簡單，目前準(zhǔn)備IPO的房地產(chǎn)公司也多傾向于發(fā)行H股。另外，已進(jìn)入A股申報程序正在“排隊”的房企有5家。

　　其實，不僅未上市的房地產(chǎn)企業(yè)正加快腳步積極申請IPO融資，已經(jīng)上市的房地產(chǎn)企業(yè)也紛紛加速推出各種類型的再融資方案，房地產(chǎn)企業(yè)之間資金競爭也悄然變得激烈起來。雖然這種競爭不像競拍土地時那樣直接面對面爭鋒相對，但是各房地產(chǎn)公司私下也各顯神通，爭取早日獲得資金。

　　目前滬深兩市用共有40家涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司提出了再融資方案，合計再融資金額超過690億元。從方式上看，發(fā)行公司債、短期融資券以及增發(fā)(主要為定向增發(fā))等再融資為主要方式，配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等融資方式幾乎沒有。由于增發(fā)以及定向增發(fā)等股權(quán)再融資能夠降低資產(chǎn)負(fù)債率，減少公司的財務(wù)風(fēng)險，因此這種融資方式占據(jù)主流，目前共有23家公司發(fā)布方案，合計融資額超過436億元以上；而以公司債以及短期融資券進(jìn)行發(fā)債再融資的公司數(shù)為17家，合計融資額超過250億元。

　　值得注意的是，自今年5月份樓市以及股市加速回暖后，房地產(chǎn)公司股權(quán)再融資的意愿明顯增強(qiáng)，發(fā)債的意愿下降。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)公司再融資的速度在5月份之后明顯加快，5月之前只有6家公司提出定向增發(fā)以及增發(fā)，而之后有17家公司提出了定向增發(fā)方案。房地產(chǎn)上市公司意圖在當(dāng)前有市場環(huán)境下，通過“搶發(fā)”早日獲得資金增強(qiáng)自身競爭實力的急切心情顯露無遺。

　　比如，蘇寧環(huán)球(000718)在宣布停牌增發(fā)的第二天就將其定向增發(fā)預(yù)案快速推出，并且明確表示公司增發(fā)的目的就是為了借助政策轉(zhuǎn)暖的契機(jī)，憑借公司自身無高價土地負(fù)擔(dān)的優(yōu)勢，籌集相應(yīng)資金，加快現(xiàn)有項目的開發(fā)速度和周轉(zhuǎn)速度，抓住市場機(jī)遇，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在房地產(chǎn)行業(yè)的競爭力。

　　但是到底有哪些公司最終能夠?qū)崿F(xiàn)IPO或者再融資還很難說。因為房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量難以評估，業(yè)績?nèi)菀资苷�策影響波動，A股市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于房地產(chǎn)企業(yè)的IPO和再融資一直比較謹(jǐn)慎。從A股市場房地產(chǎn)公司IPO的統(tǒng)計情況來看，自2006年以來數(shù)量不多，合計只有6家，其中2006年為保利地產(chǎn)(600048)和北辰實業(yè)(601588)，2007年是廣宇集團(tuán)(00213)和榮盛發(fā)展(002146)，2008年為合肥城建(002208)和濱江集團(tuán)(002244)。

　　相反，由于H股IPO審批程序相對簡單，近年到香港上市的內(nèi)地房企不少。即便如此，在房地產(chǎn)市場低迷的2008年依然有恒大地產(chǎn)等公司的IPO沒有成功。因此能否趁當(dāng)前房地產(chǎn)市場和證券市場雙雙向好的時機(jī)完成IPO或者再融資，對有此打算的房地產(chǎn)公司是一個不小的挑戰(zhàn)。(李 坤 )