中國經濟復蘇將是一個長底U型反轉或是有底部震蕩的W型，未來兩年的中國經濟將是一個在底部反復震蕩的過程。中國不動產研究中心最新發(fā)布的《通脹預期下的房地產走勢分析》認為，目前房價漲速對應的“通脹預期”(特指深度)變?yōu)楝F實，不會在今年內出現。2009年底CPI將能夠達到零以上，有出現輕微通貨膨脹的可能。但是短期內價格總水平特別是消費物價持續(xù)顯著上行的可能性不大。

　　報告依據成熟市場的歷史經驗指出，房地產市場的周期調整一般要經歷銷量下降—投資下降—價格下降—銷量回升—價格回升—投資回升的過程。2009年以來，判斷房地產市場周期趨勢的銷量、價格等主要指標已初現企穩(wěn)或企穩(wěn)回升趨勢。

　　在我國經濟形勢并不是特別明朗的情況下，我國出現了房價單邊上揚的局面，走出了一輪背離宏觀經濟基本面的走勢，很大部分原因在于通脹預期的影響。而房價進一步上漲的預期拉動了成交量的上漲。同時土地成交也開始活躍起來，土地購置面積也逐月上升。但是從經濟運行的邏輯分析，這種上漲是難以為繼的。

　　當前，我國實行積極的財政政策和寬松的貨幣政策，貨幣量的增加及貨幣流動性的增強在不能完全流入實體經濟的情況下必然會進入資產領域，推升資產價格。然而缺少基本面的支持，資產價格上漲幅度不會過大，時間也不會持續(xù)太久，如果經濟形勢沒有根本性的好轉，這種單邊上揚最多持續(xù)半年至一年。

　　該報告認為，如果經濟面復蘇尚不明確，那么目前的房價漲速難以為繼，不排除小幅下調的可能。從中期來講，考慮到2008年房地產開工項目嚴重萎縮，傳導至2010年供應量會下降，因此，2010年房價還會有繼續(xù)走高的勢頭。但受制于基本面的影響，漲幅不會過大，約為10%-20%，以平穩(wěn)上漲為主。

　　報告提醒，面對成交量的放大和房價的回升，開發(fā)商應理性對待，在保護成交量的前提下謹慎提價，這樣才不會打擊剛剛建立起來的市場信心。從目前的市場環(huán)境來看，較高的房價只可能嚇退對價格特別敏感的剛性需求，進而導致成交量的萎縮，加重市場的觀望情緒。如果現在開發(fā)商或是中小業(yè)主盲目利用市場回暖的時機漲價，那么購房者很可能會再次持幣觀望，交易量的回落不可避免，房價的持續(xù)上漲也不會有市場的依托。

　　如果房地產市場持續(xù)保持目前半年接近30%的實際增速，那么新一輪的市場觀望期不可避免，土地市場的停滯以及消費者再次勒緊錢袋的情況或將重演。