中國經(jīng)濟復蘇將是一個長底U型反轉或是有底部震蕩的W型，未來兩年的中國經(jīng)濟將是一個在底部反復震蕩的過程。中國不動產(chǎn)研究中心最新發(fā)布的《通脹預期下的房地產(chǎn)走勢分析》認為，目前房價漲速對應的“通脹預期”(特指深度)變?yōu)楝F(xiàn)實，不會在今年內出現(xiàn)。2009年底CPI將能夠達到零以上，有出現(xiàn)輕微通貨膨脹的可能。但是短期內價格總水平特別是消費物價持續(xù)顯著上行的可能性不大。

　　報告依據(jù)成熟市場的歷史經(jīng)驗指出，房地產(chǎn)市場的周期調整一般要經(jīng)歷銷量下降—投資下降—價格下降—銷量回升—價格回升—投資回升的過程。2009年以來，判斷房地產(chǎn)市場周期趨勢的銷量、價格等主要指標已初現(xiàn)企穩(wěn)或企穩(wěn)回升趨勢。

　　在我國經(jīng)濟形勢并不是特別明朗的情況下，我國出現(xiàn)了房價單邊上揚的局面，走出了一輪背離宏觀經(jīng)濟基本面的走勢，很大部分原因在于通脹預期的影響。而房價進一步上漲的預期拉動了成交量的上漲。同時土地成交也開始活躍起來，土地購置面積也逐月上升。但是從經(jīng)濟運行的邏輯分析，這種上漲是難以為繼的。

　　當前，我國實行積極的財政政策和寬松的貨幣政策，貨幣量的增加及貨幣流動性的增強在不能完全流入實體經(jīng)濟的情況下必然會進入資產(chǎn)領域，推升資產(chǎn)價格。然而缺少基本面的支持，資產(chǎn)價格上漲幅度不會過大，時間也不會持續(xù)太久，如果經(jīng)濟形勢沒有根本性的好轉，這種單邊上揚最多持續(xù)半年至一年。

　　該報告認為，如果經(jīng)濟面復蘇尚不明確，那么目前的房價漲速難以為繼，不排除小幅下調的可能。從中期來講，考慮到2008年房地產(chǎn)開工項目嚴重萎縮，傳導至2010年供應量會下降，因此，2010年房價還會有繼續(xù)走高的勢頭。但受制于基本面的影響，漲幅不會過大，約為10%-20%，以平穩(wěn)上漲為主。

　　報告提醒，面對成交量的放大和房價的回升，開發(fā)商應理性對待，在保護成交量的前提下謹慎提價，這樣才不會打擊剛剛建立起來的市場信心。從目前的市場環(huán)境來看，較高的房價只可能嚇退對價格特別敏感的剛性需求，進而導致成交量的萎縮，加重市場的觀望情緒。如果現(xiàn)在開發(fā)商或是中小業(yè)主盲目利用市場回暖的時機漲價，那么購房者很可能會再次持幣觀望，交易量的回落不可避免，房價的持續(xù)上漲也不會有市場的依托。

　　如果房地產(chǎn)市場持續(xù)保持目前半年接近30%的實際增速，那么新一輪的市場觀望期不可避免，土地市場的停滯以及消費者再次勒緊錢袋的情況或將重演。