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內(nèi)地房企在港股的火拼進入白熱化。
最新市場消息,恒大公開發(fā)售部分未計算白單在內(nèi)超額認購46倍,國際配售部分超額認購11倍。由于認購火熱,恒大將啟動回撥機制,以保護投資者熱情。而與恒大相比,其余幾家內(nèi)地房企的IPO就顯得有點差強人意了。卓越地產(chǎn)在不愿降價出售下,率先打退堂鼓,暫緩上市。禹洲亦只能以低位2.7港元定價,明發(fā)集團國際配售僅僅足額。
10月以來,境外股市強勢上漲,道指、納指、恒指等股指紛紛創(chuàng)出新高。這使得前期沉浸在“破發(fā)陰影”中的中資地產(chǎn)商再度掀起境外上市熱潮。10月17日,國內(nèi)首只地產(chǎn)科技概念股中房信集團CRIC登陸納斯達克,受到投資者熱捧,上市以來累計漲幅達35%。在香港市場,恒大地產(chǎn)、卓越地產(chǎn)、福建明發(fā)、廈門禹洲、花樣年等中資地產(chǎn)商相繼啟動招股。
內(nèi)地房企為何集中在此時搶灘資本市場?原因無非三點:
其一,受益于中國經(jīng)濟的強勁復蘇,第四季度,內(nèi)地與香港資本市場流動性依然充裕。刺激性的財政與貨幣政策為A股提供充足的流動性。香港市場,海外熱錢覬覦人民幣升值,囤積香港伺機以待,儼然一副不差錢的氣勢。
其二,受益于樓市景氣回升,多數(shù)房企交出亮麗的業(yè)績答卷,F(xiàn)在內(nèi)地房企格局基本形成3個梯隊。從銷售金額看,全年500億元以上的第一梯隊,目前依然只有萬科;而300億元至500億元之間已包含了保利、恒大、中海、綠城及綠地等5家;100億元至300億元之間包含了華潤、龍湖等16家。
其三,優(yōu)勢房企將成為境內(nèi)外資金青睞的對象。自7月29日北京金隅赴港上市以來,已有恒盛地產(chǎn)、寶龍集團、華南城等多家房企完成境外上市。據(jù)統(tǒng)計,加上已通過聆訊和蓄勢待發(fā)的企業(yè),目前,排隊赴境外上市的內(nèi)地房企超過30家。
然而,硬幣總是有其兩面。扎堆上市融資,無疑將加劇房企在資本市場的競爭。最近一個月,在香港就有7家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)通過聆訊或已經(jīng)上市。10月2日,恒盛地產(chǎn)融資99億港元;10月14日,寶龍地產(chǎn)融資金額21.76億港元;踏入11月,禹州地產(chǎn)最高融資22.2億港元;卓越置業(yè)原計劃最高融資74.85億元;恒大地產(chǎn)最高融資64.6億港元;明發(fā)集團最高融資34.1億港元;花樣年集團約5億美元。統(tǒng)計顯示,最近如過江之鯽赴港上市的內(nèi)地房企,計劃募集的資金總盤子將超過500億港元。
從日前情況來看,激烈的競爭已經(jīng)釀成冰火兩重天的情形。以恒大為代表的內(nèi)地大型品牌房企在港招股情況火爆,而其他一些內(nèi)地房產(chǎn)企業(yè)卻遇冷。久未沾新股的華人首富李嘉誠,最近也加入到“打新股”的行列。日前,內(nèi)地赴港IPO的恒大地產(chǎn)以及龍湖地產(chǎn)啟動招股,李嘉誠同時出現(xiàn)在這兩家公司的投資者名單中,已被確認的是其以1億美元認購恒大地產(chǎn)。而卓越不得不避其鋒芒,宣布暫緩上市。
品牌房企、規(guī)模房企不僅在國內(nèi)市場份額體現(xiàn)出了高度的集中度,而且在香港這樣的資本市場上,也表現(xiàn)出了強者恒強的姿態(tài),對資本市場的資金吸納能力超過一般房企與在房產(chǎn)市場的表現(xiàn)趨于一致。我們一方面可以將這一現(xiàn)象理解為香港投資者的選股眼光與理性投資,另一方面,也不得不承認,扎堆上市已經(jīng)讓平日相安無事的各個房企大佬們開始短兵相接,甚至刺刀見紅。
“年輕人”總要“上位”。借助資本市場的杠桿效應,已經(jīng)成為很多地產(chǎn)新秀的共識。盡管一些新上市企業(yè)如恒盛地產(chǎn)上市即遭破發(fā),但依然阻擋不了民營房企謀求上市的熱情。隨著資本市場的回暖,各大房企仍將大肆介入直接融資渠道。
資本市場已經(jīng)成為房地產(chǎn)企業(yè)的第二比武場。未來一段時間將是房企上市密集期。我們期待更多房地產(chǎn)企業(yè)能夠勇敢亮劍,在殘酷的資本市場競爭中練就本領,從而贏得發(fā)展先機,實現(xiàn)在新一輪競爭中的彎道超越。
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