多位專家共同“會(huì)診”，為下半年經(jīng)濟(jì)政策獻(xiàn)言獻(xiàn)策。

　　中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)近日召開“2009年年中金融市場運(yùn)行分析會(huì)”，共有60家單位的89位專家參加本次會(huì)議。與會(huì)單位包括銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)，來自煤、電、油、運(yùn)、鋼鐵及外貿(mào)等行業(yè)的企業(yè)。

　　值得注意的是，盡管當(dāng)前中央關(guān)于財(cái)政貨幣政策的基調(diào)已經(jīng)非常明確，與會(huì)專家們還是未雨綢繆，認(rèn)為必須認(rèn)真考慮經(jīng)濟(jì)刺激政策“退出”的安排了。但對(duì)政策退出的順序，專家們產(chǎn)生了較大分歧。

　　另外，多數(shù)專家認(rèn)為短期內(nèi)不必?fù)?dān)憂通脹，因?yàn)楫a(chǎn)能過剩問題還比較嚴(yán)重。

　　【觀點(diǎn)一】

　　如果要退出 先財(cái)政后貨幣

　　有專家認(rèn)為，退出順序應(yīng)該是“先財(cái)政政策后貨幣政策”。國家開發(fā)銀行的吳之雄明確支持這一觀點(diǎn)，并提出兩條建議：首先，適度控制地方債發(fā)行，降低地方政府資本金投放能力，其次，保持適度寬松的貨幣政策，加大公開市場操作力度。

　　興業(yè)銀行魯政委也支持這一觀點(diǎn)，理由是，如果貨幣政策先收緊，非國有部門將無法獲得貸款，那將嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基。

　　不過，“收縮過度的流動(dòng)性應(yīng)當(dāng)越早越好，已經(jīng)釋放的流動(dòng)性不是輕易能撤走的，因?yàn)樨泿旁谙到y(tǒng)里流動(dòng)需要時(shí)間，推動(dòng)物價(jià)也有滯后性，而且突然大量收縮將會(huì)帶來資產(chǎn)萎縮，而導(dǎo)致不必要的恐慌”，花旗銀行彭程則認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)回歸中性，逐步限制銀行放貸速度，并著手回籠當(dāng)前過于寬松的貨幣政策。

　　另外值得注意的是，有九成的被調(diào)查對(duì)象認(rèn)為下半年信貸投放增速會(huì)下滑，僅一成被調(diào)查對(duì)象認(rèn)為信貸仍會(huì)高速投放。超九成的被調(diào)查對(duì)象預(yù)期央行短期內(nèi)不會(huì)調(diào)整利率。

　　【觀點(diǎn)二】

　　產(chǎn)能嚴(yán)重過剩 短期勿憂通脹

　　此次調(diào)查中有八成五的被調(diào)查對(duì)象認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)下半年會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)暖回升。有76.9%的被調(diào)查對(duì)象傾向于“短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)通脹，因產(chǎn)能過剩問題比較嚴(yán)重”，僅15.4%的人認(rèn)為 “很快會(huì)出現(xiàn)通脹情況，因充裕的貨幣供應(yīng)”。

　　值得注意的是，近七成的被調(diào)查對(duì)象認(rèn)為房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)過熱苗頭，要防止發(fā)生泡沫。鑒于參與調(diào)查的專家中，來自銀行業(yè)的占比達(dá)46%，因此，從某種程度上看，“樓市出現(xiàn)過熱苗頭”的觀點(diǎn)，可以視為當(dāng)前銀行對(duì)資產(chǎn)泡沫的一種擔(dān)憂。

　　“一旦貨幣政策或中央調(diào)控政策進(jìn)行方向性改變，或者市場微調(diào)改變了市場預(yù)期，泡沫就有破裂的危險(xiǎn)，我們現(xiàn)在看到的復(fù)蘇，也許只是泡沫支撐的復(fù)蘇。”工商銀行張興勝說。