在各方翹首等待細(xì)則出臺的時(shí)候，卻等來了央行再次降息的消息。

　　乍一看，救市措施出臺后，央行不去明確相關(guān)細(xì)則，卻跑去搞降息，貌似有點(diǎn)“不務(wù)正業(yè)”。深究起來，此次央行實(shí)行的是“不對稱”降息，有意或無意間為救市政策松綁，也屬于救市行動的延伸吧。

　　我們知道，本輪宏觀政策的救市，意在通過減輕買家的負(fù)擔(dān)，刺激市民的購買欲望，提振低迷的樓市成交，最終達(dá)到“價(jià)穩(wěn)量升”的目標(biāo)。對買家和開發(fā)商來說，這次救市均有積極意義：稅費(fèi)減少、利率降低，使買家負(fù)擔(dān)減輕，能更輕松地達(dá)成置業(yè)愿景；利率的下調(diào)，使開發(fā)商的降價(jià)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)(業(yè)內(nèi)人士指，房貸利率調(diào)整相當(dāng)于將房價(jià)下降10%-20%)，高房價(jià)門檻逐步降低，更多市民能夠入市，促使成交量的回升。所以這次宏觀調(diào)控，遇到買賣雙方的阻力更小，本有望比2005-2007年的調(diào)控更快、更好地體現(xiàn)出效果。

　　只是，這種“真空”狀態(tài)下的設(shè)想，有可能在最終發(fā)放房貸的銀行面前遇阻。房貸一向是銀行的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，但如果按照救市措施規(guī)定實(shí)施0.7倍的房貸優(yōu)惠措施，將會出現(xiàn)以下情況：實(shí)施新房貸優(yōu)惠前，5年以上房貸利率比存款基準(zhǔn)利率最少要高0.7695個(gè)百分點(diǎn)。0.7倍優(yōu)惠將使房貸款利率變?yōu)?.229%，比5.58%的存款基準(zhǔn)利率低0.351個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，房貸利率將出現(xiàn)倒掛，銀行要做虧本生意。對于一向靠存貸利差賺錢的銀行，最后極可能“陽奉陰違”。這不是本刊評論員的“小人之心”，公積金貸款的遭遇，令我們不由得不產(chǎn)生此聯(lián)想。除農(nóng)行外各大銀行相關(guān)細(xì)則的遲遲不出臺，不能說與此沒有關(guān)系。本次救市措施，力度最大的就是0.7倍優(yōu)惠利率，銀行不積極配合，0.7倍優(yōu)惠利率不實(shí)行或極少實(shí)行，會使救市失去最大利器，成效能有幾何？！

　　央行本次實(shí)行“不對稱”降息，3年、5年定期存款下調(diào)幅度大于貸款利率，擴(kuò)大了3年或以上存貸利差，主要是為擴(kuò)大內(nèi)需而作的調(diào)整。而作為提振內(nèi)需重要部分的樓市，也會因此而得益：5年以上基準(zhǔn)利率和房貸利率差從0.351%減至0.09%，減少了銀行損失，會擴(kuò)大0.7倍優(yōu)惠利率的覆蓋面。只有“不對稱”降息持續(xù)至解決房貸利率倒掛，銀行按規(guī)定主動積極實(shí)行0.7倍優(yōu)惠利率，本輪救市措施的效果才能完全釋放出來。