新政三月 商業(yè)地產(chǎn)未現(xiàn)“資金洪流”

　　“到目前為止，尚未發(fā)現(xiàn)資金大量流入商業(yè)地產(chǎn)的現(xiàn)象�！眹�際物業(yè)顧問DTZ戴德梁行策略發(fā)展顧問部董事王晨7月20日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　在調(diào)控政策影響下，商業(yè)地產(chǎn)被認(rèn)為將是資金的新流向。不過每經(jīng)記者近日從多家機(jī)構(gòu)處了解到：新政三個(gè)月來，商業(yè)地產(chǎn)尚未迎來大量資金流。DTZ戴德梁行發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，除資金外，后期開發(fā)能力也是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的重要制約因素，這將使投資者不會(huì)貿(mào)然進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)。

　　尚未受調(diào)控影響

　　隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)，上半年商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)正在全面回暖。今年第二季度，北京有朝陽大悅城和嘉茂購物中心翠微店兩個(gè)購物中心開業(yè)，新增供應(yīng)面積267600平方米。其中，朝陽大悅城預(yù)租率高達(dá)90%。

　　仲量聯(lián)行北京商鋪部主管張志賢稱，商業(yè)地產(chǎn)的復(fù)蘇主要依賴于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖，而非住宅市場(chǎng)的資金注入。去年下半年以來，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的供應(yīng)量開始增加，國際品牌的需求也全面恢復(fù)。

　　王晨也稱，今年下半年，優(yōu)質(zhì)商鋪的市場(chǎng)租金將保持小幅上漲趨勢(shì)，空置率也會(huì)繼續(xù)保持20%的健康水平。他認(rèn)為，到目前為止，商業(yè)地產(chǎn)尚未迎來“資金洪流”。

　　隨著調(diào)控深入，一些品牌開發(fā)企業(yè)表現(xiàn)出對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)注。近期，萬科、保利、首創(chuàng)、金地等房地產(chǎn)大鱷均聲稱，未來將加碼商業(yè)地產(chǎn)。

　　同時(shí)，以山西民間資本為主的高和投資連續(xù)出手，收購了凱德華璽和中莎廣場(chǎng)兩個(gè)項(xiàng)目的部分商業(yè)物業(yè)。其中，對(duì)中莎廣場(chǎng)的收購發(fā)生在4月中旬新政出臺(tái)后不久。

　　仲量聯(lián)行北京投資部董事龐樹東分析認(rèn)為，與住宅市場(chǎng)不同，商業(yè)物業(yè)要求龐大資金量、專業(yè)經(jīng)營和高回報(bào)，同時(shí)對(duì)物業(yè)的地段要求極高。因此，盡管調(diào)控政策并未涉及商業(yè)地產(chǎn)，但資金流仍然沒有選擇大量進(jìn)入。

　　企業(yè)醞釀長期持有

　　商業(yè)地產(chǎn)的高回報(bào)率目前確實(shí)已經(jīng)引起投資者的關(guān)注。

　　王晨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，不少開發(fā)企業(yè)已將進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)提到董事會(huì)層面來討論，并制定到長期發(fā)展戰(zhàn)略中。一些企業(yè)開始著手從人事調(diào)整等方面做相應(yīng)的準(zhǔn)備。

　　一位機(jī)構(gòu)投資者近日表示，不是每個(gè)企業(yè)都有能力做好商業(yè)地產(chǎn)，但企業(yè)更傾向于持有部分商業(yè)物業(yè)，從而“將雞蛋放在多個(gè)籃子里”，規(guī)避政策和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。他分析，開發(fā)企業(yè)布局商業(yè)地產(chǎn)，將可能成為未來一段時(shí)間的趨勢(shì)。

　　來自DTZ戴德梁行的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段，北京零售商業(yè)投資回報(bào)率在6%～7%之間，寫字樓的投資回報(bào)率在5%左右，住宅投資回報(bào)率最低達(dá)2%，甚至低于存款利率。

　　王晨認(rèn)為，多數(shù)企業(yè)開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)的能力有限，短期內(nèi)未必會(huì)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)帶來沖擊。據(jù)了解，目前從事商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)較為缺乏，且傭金較高，這也制約了企業(yè)進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)的步伐。他認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，企業(yè)在逐漸積累經(jīng)驗(yàn)之后，可能會(huì)將更多的精力投入到商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)中。(記者 張敏)