3月是春天的季節(jié),也是一年一度“兩會”的日子。

　　在全球金融危機的大背景下,今年兩會更是成為整個經(jīng)濟領(lǐng)域和資本市場最熱的關(guān)鍵話題。“4萬億之后還有哪些保增長的政策”、“房地產(chǎn)行業(yè)到底如何定位”、“創(chuàng)業(yè)板、股指期貨誰先推”。委員和代表們的真知灼見影響著政策動向,也牽動著人們的心。

　　為了更好地解讀“兩會”傳遞出的重大財經(jīng)信息和經(jīng)濟話題,“南方財富”版面擬開辟“關(guān)注兩會·經(jīng)濟延長線”欄目,對“兩會”期間熱點經(jīng)濟話題進行縱深報道。

　　緣由

　　大盤不穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板口風(fēng)再變

　　“目前證券市場制度創(chuàng)新最佳選擇是股指期貨,而不是創(chuàng)業(yè)板”。

　　創(chuàng)業(yè)板再度難產(chǎn)?已經(jīng)醞釀了11年的創(chuàng)業(yè)板,有望在今年5月份推出,一度成為市場共識。但隨著A股的劇烈調(diào)整,兩會前的種種跡象顯示,情況又開始發(fā)發(fā)生微妙的變化。

　　市場此前盛傳創(chuàng)業(yè)板《管理辦法》在2月底的全國兩會前對外公布,然而,中國證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人日前在響應(yīng)兩會代表委員對創(chuàng)業(yè)板的關(guān)切時卻表示,證監(jiān)會將擇機正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板《管理辦法》,并適時推出創(chuàng)業(yè)板,但并未有推出時間表。

　　“明星委員”、中央財大證券期貨研究所所長賀強近日也拋出了“目前證券市場制度創(chuàng)新最佳選擇是股指期貨,而不是創(chuàng)業(yè)板”的觀點。

　　更有媒體援引深圳一知名券商投行人士的消息稱,創(chuàng)業(yè)板推出已經(jīng)推遲,短期內(nèi)無望。

　　大盤點位是否應(yīng)該成為推出創(chuàng)業(yè)板的“準生證”,是否應(yīng)該先改革新股發(fā)行制度,推出股指期貨后,再擇機推出創(chuàng)業(yè)板?創(chuàng)業(yè)板何時獲頒“準生證”,在兩會期間再度成為中小企業(yè)和證券市場關(guān)注的焦點話題。

　　鏈接

　　賀強:“最親民的預(yù)測者”

　　2008年兩會期間,全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強提出單邊征收印花稅的建議。財政部、國家稅務(wù)總局于2008年9月19日宣布證券交易印花稅從雙邊征收改為單邊征收,對受讓方不再征稅。賀強的呼吁終于在半年后曲折地成為了現(xiàn)實,他本人也名聲大噪,被喻為“最親民的預(yù)測者”。

　　業(yè)界反應(yīng)

　　◎英大證券研究所所長李大霄:“推創(chuàng)業(yè)板需要人氣”

　　“對市場有利的工作,當(dāng)然應(yīng)該排在前面”,著名市場人士、英大證券研究所所長李大霄昨日在接受本報記者采訪時表示,從邏輯上他支持賀強的觀點,應(yīng)該先激活市場的人氣,再推創(chuàng)業(yè)板。

　　他表示,在產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)計創(chuàng)新上,可以先考慮在大盤藍籌股等方面試行“T+0”、推出融資融券、擴大藍籌股漲跌幅等創(chuàng)新舉措,刺激市場對大盤股的關(guān)注度,“改變市場只炒小盤股的現(xiàn)狀”。

　　李大霄同時表示,由于創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)列入了證監(jiān)會今年的工作計劃,而且是重點工作,也符合中央扶持中小企業(yè)發(fā)展的精神,一味地觀望和推遲也不妥�！搬槍Υ蟊P藍籌股的制度創(chuàng)新和推出創(chuàng)業(yè)板的工作可以同時推動,這樣符合國家利益、企業(yè)利益和投資者的利益”。

　　◎政協(xié)委員、民盟中央經(jīng)濟委員會副主任謝衛(wèi):“我們等著買創(chuàng)業(yè)板的股票”

　　作為基金業(yè)唯一政協(xié)委員的交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi),對于創(chuàng)業(yè)板的推出,則表示出非常積極的態(tài)度。關(guān)注中小企業(yè)融資難問題的謝衛(wèi),在本次兩會上提交了《加大金融創(chuàng)新力度,改善中小企業(yè)融資環(huán)境》的提案。作為機構(gòu)投資者的代表,他認為,目前A股并非真的缺錢,而是缺少好的投資標的,“我們等著投資創(chuàng)業(yè)板里的好股票”。

　　在今年的提案中,謝衛(wèi)表示,在當(dāng)前金融危機來襲之機,改善中小企業(yè)融資環(huán)境,加大對中小企業(yè)的扶植力度已成為刻不容緩的重要課題,但考慮到當(dāng)前金融危機的大背景,改善中小企業(yè)融資環(huán)境的同時,不能增加銀行等金融機構(gòu)所承受的風(fēng)險。他提出了“大力發(fā)展企業(yè)債市場,鼓勵中小企業(yè)借助資本市場獲得融資”,“建立中小企業(yè)協(xié)會,鼓勵中小企業(yè)分享市場信息,改善相互支付環(huán)境”等舉措。

　　“我也關(guān)注到了目前市場對于創(chuàng)業(yè)板的分歧”,昨日下午謝衛(wèi)在接受本報記者采訪時表示,但是他認為,從機構(gòu)投資者的角度出發(fā),目前真正擔(dān)心的并不是市場上缺錢,而是沒有好的投資標的。他認為,在當(dāng)前的經(jīng)濟周期中,中小型成長公司更值得青睞�！拔覀儸F(xiàn)在發(fā)行的交銀施羅德先鋒股票基金,瞄準的就是中小型上市公司,這個基金在設(shè)計的時候,就是希望可以投資創(chuàng)業(yè)板里的好公司”。

　　◎深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會副會長王守仁:“只要守住2000點,創(chuàng)業(yè)板就能推”

　　創(chuàng)投界的元老、深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會副會長王守仁一直積極呼吁盡早推出創(chuàng)業(yè)板,他表示,的確目前推創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為市場多空雙方的博弈的焦點,但是當(dāng)前的市場調(diào)整并不意味著創(chuàng)業(yè)板推出的時機已經(jīng)變化。

　　“今天的大盤多少點,成交量是多少?”,記者昨日采訪王守仁時,他先問詢了當(dāng)日的股市情況,他表示,只要上證綜指守住2000點,兩市成交量在1000億以上,推創(chuàng)業(yè)板就沒有問題。雖然出現(xiàn)了調(diào)整和成交量下滑的情況,但昨日A股收盤2071.43點,兩市成交量超過了1200億。

　　他表示,創(chuàng)業(yè)板應(yīng)當(dāng)為我國化經(jīng)濟危機為機遇的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供平臺,做高新技術(shù)企業(yè)上市融資的發(fā)動機,引領(lǐng)我國新一輪的科技周期為真正的經(jīng)濟增長點,因此應(yīng)盡早推出創(chuàng)業(yè)板。

　　“我沒有聽說管理層要延緩?fù)瞥鰟?chuàng)業(yè)板的消息,我判斷兩會后就會推了,我們不妨拭目以待”,王守仁樂觀地表示。

　　委員聲音

　　當(dāng)前不是推創(chuàng)業(yè)板的最佳時機

　　“現(xiàn)在市場上缺錢,即使硬推創(chuàng)業(yè)板,也難以發(fā)揮融資功能來幫助中小企”,昨日下午,賀強在政協(xié)會議后,接受本報記者電話采訪時再度堅持了自己的觀點:目前看來,短期內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板還不是有利時機。

　　賀強向本報記者表示,由于目前A股再度陷入低迷,如果短期內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板,將分流主板資金,對股市將構(gòu)成明顯的利空。他表示,近期大盤股走勢明顯弱于小盤股,主要原因就是資金不充足。雖然創(chuàng)業(yè)板有利于解決中小企業(yè)融資難,但是當(dāng)前市場資金不足,即使推出也難以發(fā)揮其有效作用。

　　“所以創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該在中國股市投資者信心不斷增強、流入市場的資金不斷增加的情況下適時推出”,賀強說。

　　與此同時,賀強表示,從制度創(chuàng)新的角度看,目前正是推出股指期貨的好時機,他的政協(xié)提案中包括“推出股指期貨”一項。

　　記者觀察

　　創(chuàng)業(yè)板不應(yīng)該被指數(shù)綁架

　　什么時候是推創(chuàng)業(yè)板的最佳時機?

　　2009年1月14日,中國證監(jiān)會主席尚福林在“2009年全國證券期貨監(jiān)管工作會議”上一席“今年將推出創(chuàng)業(yè)板,服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略”的話,又讓市場對這個時間點充滿想象。被稱為“第一創(chuàng)投股”的魯信高新,更是以4倍的漲幅成為2009年兩市反彈的先鋒�！皠�(chuàng)業(yè)板有望在5月推出”也是兩會前媒體做得最多的文章標題。

　　但受外盤拖累再度掉頭向下的A股市況、市場呼吁改革新股發(fā)行制度等因素,都有可能成為創(chuàng)業(yè)板推出的攔路虎。從現(xiàn)實的角度來看,經(jīng)歷了11年的準備,創(chuàng)業(yè)板之所以遲遲不發(fā),市場環(huán)境的因素的確被管理層所考慮。去年兩會期間證監(jiān)會承諾將在上半年推出創(chuàng)業(yè)板,但由于經(jīng)濟危機的影響以及其他原因并未最終成行。

　　但是過度關(guān)注指數(shù)因素是否本末倒置?建設(shè)創(chuàng)業(yè)板的宗旨到底是大盤的穩(wěn)壓器,還是孵化優(yōu)秀中小企業(yè)的溫床?正如王守仁所言,創(chuàng)業(yè)板的真正作用是引擎,是引領(lǐng)我國新一輪的科技周期使其成為真正的經(jīng)濟增長點,而不是作為投資者之間博弈的工具。

　　筆者認為,的確創(chuàng)業(yè)板推出客觀上會分流資金,但是可以從首批的規(guī)模上予以限制,從規(guī)模上看,10家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市,融資規(guī)模比不上主板一家公司的IPO。先把平臺搭起來,隨著主板環(huán)境的變化,再決定下一批發(fā)行的節(jié)奏,也許是個兩全之策。管理層對于創(chuàng)業(yè)板建設(shè)不妨給予市場明確預(yù)期,如果總是一味地等“最佳時機”,也許恰恰錯過了真正的好時機。(賈肖明)