昨日，11年來最大力度降息正式執(zhí)行。多家機構預測，利率倒掛現(xiàn)象消除將打消商業(yè)銀行執(zhí)行房貸新政的顧慮，可銀行方面并不這么認為。

　  同時，市場認為積極的貨幣政策有望緩解中小企業(yè)的融資困境。銀行則表示，在信貸"總盤子"相對穩(wěn)定背景下，由于明年信貸爭奪的重點是"大基建"，中小企業(yè)信貸恐怕將更為吃緊，只不過不同類型的信貸松緊程度不一。

　　利率倒掛非主要障礙

　　上月公布的"房貸新政"中明確表示，房貸利率最低打7折，商業(yè)銀行由此面臨5年以上期存、貸款利差倒掛的尷尬。但昨日降息后，利差倒掛就此得到解決。對此，多家機構預計，銀行執(zhí)行"房貸新政"的積極性將大為提高。

　　"其實這一直是個認識誤區(qū)，實際上利率倒掛并不是銀行操作細則出臺的主要障礙"，昨日，滬上一商業(yè)銀行個人信貸部總經(jīng)理向 《每日經(jīng)濟新聞》暗示，利率倒掛問題的解決和是否給予房貸利率7折優(yōu)惠并沒有直接聯(lián)系。

　　在上述人士看來，銀行的資金運作，并不會強制要求同期限存、貸款成本、收益一定要匹配，因為銀行的信貸資金既有活期儲蓄、1～3年期存款、同業(yè)存款，也包括5年以上的長期存款，而前者完全可以稀釋成本。"即使這次大幅度降息前，可能銀行房貸也不太會真正出現(xiàn)利率倒掛的情況，這更多是銀行表達的一種擔憂"，有銀行內(nèi)部人士認為。

　　房貸細則出臺緩慢，大多數(shù)商業(yè)銀行顧慮更多的或許是央行和銀監(jiān)會的表態(tài)不盡一致。如 "房貸新政"中最具爭議的一個問題——改善型住房，央行表示，對居民購買改善型普通自住房可按優(yōu)惠條件給予支持。但銀監(jiān)會則要求，對二套以上房貸必須遵循從嚴信貸條件。

　　中小企業(yè)融資受影響

　　隨著降息進一步縮小銀行存貸利差，銀行方面也有自己的訴求。

　 "實際上，利差持續(xù)縮小已經(jīng)釋放一個明確信號——未來做信貸只能'以量取勝'。"上述銀行個人信貸部總經(jīng)理認為，這意味著需要爭奪更多的客戶。廣發(fā)證券認為，明年一季度貸款投放可能出現(xiàn)放量增長，而貸款重定價在一、二季度也將達到高峰。

　　"大基建項目對做大信貸業(yè)務量有利"，一銀行公司業(yè)務部副總表示，不過前提是項目風險可控。在銀行信貸"總盤子"相對穩(wěn)定的背景下，中小企業(yè)融資可能會受一定影響。

　　值得注意的是，對于中小企業(yè)融資，銀行未來也會分化對待。由于西方實體經(jīng)濟受金融風暴沖擊更為明顯，基于國內(nèi)真實貿(mào)易的融資，相對而言最受銀行青睞。而對于缺乏明確用途的流動資金貸款，申貸可能最為不易。同時，可供企業(yè)"隨用隨取"的綜合授信業(yè)務，由于資金可能更長時間"趴"在銀行賬戶上，未來將被銀行大為縮減。

　　"總行還沒有提明年中小企業(yè)信貸的硬要求，但也沒有明確說其業(yè)務占比可以調(diào)低"，一銀行中小企業(yè)信貸中心人士透露，但可以確定的是中間業(yè)務創(chuàng)收的壓力將更大。

　　而這種壓力轉(zhuǎn)移到中小企業(yè)身上，即銀行會增加將企業(yè)是否接受所謂的財務管理服務，作為信貸審批的條件之一。"比如應該是10%的利率，銀行按8%利率放貸，剩余的按財務管理費收取，"上述人士表示。 (每日經(jīng)濟新聞 陳珂)