中新網(wǎng)2月21日電 香港《明報(bào)》近日載文指出,內(nèi)地股市近期大起大落,對(duì)于股市監(jiān)管,有專家認(rèn)為,應(yīng)效法“大禹治水”,疏堵并舉方為上策。
文章稱,股市急升驟跌,皆因一個(gè)“堵”字:證監(jiān)會(huì)要求各證券公司清理客戶不合格資金賬戶,市場(chǎng)大范圍清查違規(guī)資金進(jìn)入股市,更點(diǎn)名嚴(yán)查房貸入市。其間,國(guó)內(nèi)十九部委罕見連手,嚴(yán)查民間非法集資,起因是涉及資金達(dá)數(shù)十億元人民幣的“吳英非法集資案”,除穩(wěn)定秩序,更要阻其進(jìn)入市場(chǎng)乃至股市。
但市場(chǎng)在清查違規(guī)資金乃至加息傳聞下仍保持上漲,這不外乎兩種情況:一是清查不力,導(dǎo)致效果欠佳;二是違規(guī)資金所占比例並不如想象中那么大,沖擊效果不明顯。從目前看,后一種觀點(diǎn)似占上風(fēng)。
文章指出,事實(shí)上,禁止違規(guī)信貸資金進(jìn)入股市,其意義更多在于警示高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)炒作行為,因?yàn)椤氨O(jiān)管不愿意看到一個(gè)被非理性行為和違規(guī)資金支撐起來的股市”。然而違規(guī)信貸進(jìn)入股市乃趨利本性使然,只要牛市聚金效應(yīng)仍在,即便銀行提高發(fā)放住房信貸難度,投資者仍可通過民間融資、個(gè)人借貸、乃至典當(dāng)渠道籌資涌入股市。
因此,堵不如疏。堵只能一時(shí),恰恰缺乏政策需要的連續(xù)性和穩(wěn)定性;疏卻能得長(zhǎng)久,因市場(chǎng)有自身規(guī)律,外在因素少一點(diǎn),內(nèi)在動(dòng)力就大一點(diǎn),讓市場(chǎng)規(guī)律發(fā)揮作用是根本。
文章建議,監(jiān)管者不妨另辟思維,與其周旋資金,不如制定規(guī)則;與其限制投資,不如揭示風(fēng)險(xiǎn);與其阻于門外,不如放開渠道。所謂疏,即開通股市以外投資渠道,如樓市、匯市乃至境外投資,為趨利資金找到合法出口。管理層除制定規(guī)則,更多擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)揭示角色。
政府常為百姓思慮,投資樓市恐樓價(jià)太高,遂打壓樓市;投資股市恐陷入太深,遂查堵股市。然而,股市大起大落,終非政府所樂見。
如今,當(dāng)局已發(fā)出良性調(diào)控信號(hào):泡沫化爭(zhēng)論告一段落,查處違規(guī)資金負(fù)面影響也基本被市場(chǎng)消化,將把工作重點(diǎn)放到證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的軌道上。(馮其十)