停牌多日的南方航空(600029)和東方航空(600115)今天發(fā)布定向增發(fā)A股和H股方案。

　　據(jù)悉，南方航空擬分別向控股股東南航集團(tuán)及其境外的全資子公司南龍控股非公開(kāi)發(fā)行A股及H股，A股的發(fā)行價(jià)格為每股3.16元人民幣，H股的發(fā)行價(jià)格為每股等值于1.00元人民幣的港幣；A股及H股的發(fā)行股數(shù)均為72115萬(wàn)股。東方航空向控股股東東航集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行65218萬(wàn)股A股，發(fā)行價(jià)格為人民幣3.60元/股；向東航集團(tuán)下屬全資子公司東航國(guó)際定向增發(fā)65218萬(wàn)股H股，每股面值人民幣1元，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為人民幣1元整。

　　停牌前，南方航空A股及H股每股股價(jià)分別為3.33元和0.93港元，東航為3.93元和0.75港元。定向發(fā)行A股股價(jià)有一定折價(jià)，但發(fā)行H股則溢價(jià)。

　　值得注意的是，南航集團(tuán)認(rèn)購(gòu)股份的資金來(lái)自財(cái)政部的30億元注資。此前東方航空宣布，東航集團(tuán)也已經(jīng)向財(cái)政部申請(qǐng)注資，注資請(qǐng)求尚在申辦過(guò)程中。東航集團(tuán)認(rèn)購(gòu)本次定向增發(fā)A 股所需資金為23.48億元，比南航集團(tuán)略多，從今天公告看，東航集團(tuán)并未宣布認(rèn)購(gòu)股份的資金來(lái)源，這可以認(rèn)為其申請(qǐng)財(cái)政部注資尚未落實(shí)。

　　南方航空定向增發(fā)公告說(shuō)，目前公司高額債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及較高的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成了不利影響，并且制約了公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

　　南航集團(tuán)擬以現(xiàn)金227883.40萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司本次非公開(kāi)發(fā)行的A股股票72115萬(wàn)股。發(fā)行價(jià)格為3.16元，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司A股股票交易均價(jià)的90%。非公開(kāi)發(fā)行A股和H股完成后，南航集團(tuán)將直接持有南方航空402115萬(wàn)股A股股票，通過(guò)南龍控股間接持有本公司72115萬(wàn)股H股股票，合計(jì)持股數(shù)量占非公開(kāi)發(fā)行A股和H股完成后總股本的59.3%，仍然為公司的控股股東。

　　南航計(jì)劃利用本次非公開(kāi)發(fā)行A股所募集資金償還銀行貸款。公司測(cè)算說(shuō)，本次非公開(kāi)發(fā)行A股募集資金約227883.40萬(wàn)元，若以2008年11月27日調(diào)整后一年期銀行貸款年利率5.58%作為參考利率水平測(cè)算，募集資金全部用于償還銀行貸款后，公司每年可節(jié)省利息費(fèi)用約12716萬(wàn)元。可有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。截至2008年9月30日，公司總資產(chǎn)為8783700萬(wàn)元，總負(fù)債為7313100萬(wàn)元。本次全部用于償還銀行貸款后可將公司資產(chǎn)負(fù)債率從83.26%降低到80.66%，同時(shí)每股凈資產(chǎn)將顯著提高。

　　東航定向增發(fā)的意義與利好和南航相同。兩公司都表示，本次非公開(kāi)發(fā)行A股已經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)，尚待公司股東大會(huì)及類(lèi)別股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。(陳道）