截至昨日收盤，被西南證券借殼的ST長運(yùn)(600369.SH)已經(jīng)連續(xù)32個漲停板，僅次于ST金泰(600385.SH)的42個漲停板，成為中國證券史上連續(xù)漲停第二多的個股。

　　昨日，ST長運(yùn)收于11.59元，為2002年9月以來的新高(未復(fù)權(quán))。

　　自2006年11月22日ST長運(yùn)開始本輪連續(xù)漲停以來，ST長運(yùn)已經(jīng)累計上漲了376.95%，換手率僅有11.3%。ST長運(yùn)在2006年11月24日至2007年11月23日間停牌，復(fù)牌之后至昨天其換手率僅有0.21%，成為交易的全部A股中換手率最低的個股。其間，ST長運(yùn)成交金額僅206.83萬元，同樣為全部A股中成交金額最少的一只。

　　中信建投去年12月27日的研究報告認(rèn)為，考慮到西南證券得到重慶市政府的大力支持，未來ST長運(yùn)可能在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有強(qiáng)大的資源，具有較好的增長前景。預(yù)計重組完成后，ST長運(yùn)2007年的每股收益將達(dá)到0.45元，2008年為0.55元。2007年每股凈資產(chǎn)為0.99元，2008年每股凈資產(chǎn)為1.54元。因此，ST長運(yùn)半年的合理股價為16至18元之間，但是超過20元將有一定風(fēng)險。

　　如果按照中信建投16元股價的下限推理，ST長運(yùn)仍需要上漲38%才能達(dá)到，需要至少7個漲停板。

　　而按照南京證券研究員王耀柱的觀點(diǎn)，按照定向增發(fā)的途徑估值測算，如果按照2007年預(yù)測的數(shù)據(jù)計算，每股收益在0.45元，給予的合理市盈率在30到35倍之間，ST長運(yùn)合理的價值在13.50到15.75元。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前ST長運(yùn)連續(xù)上漲，出現(xiàn)了明顯的“有價無市”，表明了投資者對于券商概念股的看好。此外，按照同行業(yè)目前其他個股的股價水平來看，ST長運(yùn)再出現(xiàn)10個漲停板超越ST金泰的可能性極大。

　　相比之下，ST金泰出現(xiàn)連續(xù)42個漲停板的區(qū)間，其換手率達(dá)到了83.99%，累計成交額則達(dá)到了9.8億元，明顯高于ST長運(yùn)。(王斌)