一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，多數(shù)指標比預計情況表現(xiàn)突出。由此，“經(jīng)濟轉暖”的判斷開始出現(xiàn)。中國經(jīng)濟是否已經(jīng)步出世界經(jīng)濟的寒潮，率先實現(xiàn)了復興？結合中國實際，對數(shù)據(jù)作詳細的分析與解讀，是判斷形勢現(xiàn)狀必不可少的工作。

　　一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，不少人開始對我國未來的經(jīng)濟表示樂觀的預期，認為經(jīng)濟最壞的時候已經(jīng)過去，經(jīng)濟增長速度正在逐步回升。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，的確有不少經(jīng)濟指標已經(jīng)出現(xiàn)回升的跡象，如用電量、進出口情況等，尤其是消費仍然十分強勁。一季度，社會消費品零售總額29398億元，同比增長15.0%(3月份增長14.7%)，扣除物價因素，實際增長15.9%，同比加快3.6個百分點，比上年全年加快1.1個百分點。

　　筆者以為，這并不表明我國經(jīng)濟沒有受到外部的沖擊，消費短期持續(xù)增長源于我國社會結構與西方國家的差異。

　　中國的大多數(shù)城市不是純粹的商業(yè)社會,有龐大的吃財政的群體，這些人包括公務員、事業(yè)單位職工及國有企業(yè)員工。以北京為例，截至2007年底，全市有城鎮(zhèn)職工745萬人，其中在國有經(jīng)濟部門工作的人數(shù)有189萬，在股份制企業(yè)工作的有218萬，在私營及個體工作的人數(shù)是200萬。其中股份制企業(yè)中有很多是國家控股的。國有經(jīng)濟部門及股份制企業(yè)與國家財政直接相關，或者說，這些職工的收入不僅僅取決于經(jīng)濟效益，更取決于財政狀況。北京市的在職人員中與財政直接相關或間接相關的就業(yè)人數(shù)比例達到或超過了一半。

　　以商業(yè)為主的社會結構對經(jīng)濟危機的快速反應就是大量的裁員與節(jié)省開支,使社會總需求迅速減少、失業(yè)率迅速增加，結果一定是GDP的迅速下滑。中國首先失業(yè)的是農(nóng)民工，吃財政飯的主流群體不會因為金融危機而失去工作，這些人的收入也不會因為金融危機而減少，這些人是消費的主力軍，所以社會消費總需求不會立即出現(xiàn)下降。因此，我們看到在金融危機背景下我國的工業(yè)增加值出現(xiàn)了快速下跌，而居民消費沒有出現(xiàn)大幅度的萎縮。

　　如果說美國經(jīng)濟高度依賴金融的話，那么我國經(jīng)濟高度依賴財政。財政狀況成為影響中國消費需求的主導力量，只有當金融危機演變?yōu)樨斦�危機時，才會對中國的總需求產(chǎn)生重大影響。當前的稅收已經(jīng)出現(xiàn)減收，但由于2008年之前的2萬多億的財政積累(表現(xiàn)為財政在中央銀行的存款)及國債余額占GDP的比例不高，在短期內(nèi)財政運行沒有太大的問題。

　　由于我國銀行對國家財政的高度信任，商業(yè)銀行給國有企業(yè)及政府工程項目提供巨額貸款，這是中國銀行業(yè)在全球金融危機背景下獨特的表現(xiàn)，銀行充當著“準財政”的角色。2009年前三個月，我國銀行貸款分別增加1.62萬億元、1.07萬億元、1.89萬億元，合計為4.58萬億元，與2008年全年基本相等。銀行信貸的大幅度增長對緩和危機的沖擊十分有幫助。反觀西方國家的銀行，當危機一旦來臨，信貸基本上處在凍結狀態(tài)，于是，危機一步一步加重并蔓延。

　　同樣，由于社會結構的不同，金融危機對我國房地產(chǎn)的傳導及影響與西方國家的房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)了明顯的差異。在經(jīng)濟危機的背景下，以商業(yè)社會為主的西方國家由于老百姓收入減少、失業(yè)增加，住宅及寫字樓的需求會同時出現(xiàn)減少，住宅及寫字樓市場會迅速出現(xiàn)蕭條。但中國的房地產(chǎn)市場則有很大差異，由于政府部門及國有企業(yè)不會因為金融危機而出現(xiàn)大量裁員，人們的收入不會因為金融危機而出現(xiàn)明顯減少，對普通住宅(尤其是類似北京的消費型城市的普通住宅)的需求影響較小。因此，在市場價格下跌到一定幅度后，交易量會出現(xiàn)明顯反彈就在情理之中了。

　　但是，如果我國出口在較長的時間里(如1年以上)不能恢復，則我國的財政狀況會越來越緊張，與財政直接相關的企業(yè)及個人的收入預期將受到?jīng)_擊，全球金融危機對我國的影響將逐步深化，屆時消費增長將難以持續(xù)。(尹中立 中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任)