專訪交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平

　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)終于啟動(dòng)。

　　我國(guó)為什么會(huì)在這個(gè)時(shí)候開始試點(diǎn)？跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算具有怎樣的意義，會(huì)給監(jiān)管和政策帶來怎樣的挑戰(zhàn)？帶著這些問題，記者專訪了交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平。

　　《中國(guó)證券報(bào)》：為什么選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)決定在上海市和廣東省內(nèi)四城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)？

　　連平：目前，我國(guó)已初步具備人民幣用于國(guó)際結(jié)算的良好條件：首先，居民和非居民對(duì)人民幣用于國(guó)際結(jié)算有明顯需求。我國(guó)目前的對(duì)外貿(mào)易規(guī)模已相當(dāng)大，當(dāng)前，不僅具有選擇結(jié)算幣種和定價(jià)能力的境內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)對(duì)人民幣用于國(guó)際結(jié)算有強(qiáng)烈需求，那些希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商(向我國(guó)出口)和在內(nèi)地有相當(dāng)規(guī)模的投資和人民幣收入的外資企業(yè)對(duì)使用人民幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算也具有較大需求。

　　其次，人民幣匯率和我國(guó)通脹率較為穩(wěn)定。2005年匯改至今，人民幣對(duì)美元匯率保持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，展望未來，人民幣也將基本處于這樣一個(gè)平穩(wěn)升值的狀態(tài)。穩(wěn)定堅(jiān)挺的匯率和低位運(yùn)行的通脹率十分有利于推行人民幣國(guó)際結(jié)算。

　　第三，我國(guó)金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)并逐步開放。而且，此次金融危機(jī)引發(fā)了對(duì)改革當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的思考，人民幣國(guó)際化的呼聲隨之日益高漲。

　　《中國(guó)證券報(bào)》：跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的推出，具有哪些重大意義？

　　連平：從宏觀層面分析，國(guó)際貿(mào)易人民幣結(jié)算首先有利于加強(qiáng)我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資往來，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更好地融入世界經(jīng)濟(jì)。

　　其次，有利于進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制。人民幣在區(qū)域范圍內(nèi)用于國(guó)際結(jié)算之后，幣值有了更大范圍和更新角度的參照標(biāo)準(zhǔn)，這有利于人民幣匯率形成機(jī)制的完善。

　　三是有利于促進(jìn)國(guó)際貨幣體系多極化發(fā)展。這場(chǎng)百年一遇的金融危機(jī)暴露了國(guó)際貨幣體系的弱點(diǎn)。因此，促進(jìn)人民幣用于國(guó)際結(jié)算，提升人民幣的國(guó)際地位，有利于逐步改變以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，抑制其弊端和負(fù)面影響。

　　四是有利于促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展與開放，有利于增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的金融資源配置能力。

　　五是有利于加快推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。隨著人民幣用于國(guó)際結(jié)算范圍和規(guī)模的發(fā)展，上海將可能逐步成長(zhǎng)為區(qū)域性人民幣清算中心，這樣上海的金融功能將更為完備，同時(shí)將帶動(dòng)其他金融功能進(jìn)一步發(fā)展，從而推動(dòng)上海逐步樹立其國(guó)際金融中心的地位。

　　《中國(guó)證券報(bào)》：人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算將給監(jiān)管和政策帶來的哪些挑戰(zhàn)？

　　連平：人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算會(huì)引起境外債權(quán)債務(wù)關(guān)系、外匯管理、國(guó)內(nèi)外清算安排、貨幣政策等方面的一系列問題。

　　在人民幣境外債權(quán)債務(wù)方面，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算會(huì)形成外國(guó)企業(yè)持有人民幣的現(xiàn)象。該筆人民幣將被作為對(duì)我國(guó)的債權(quán)(CLAIMS)存在；對(duì)我國(guó)來說則是一筆境外的人民幣負(fù)債。由此而引申出“是否有可能因此形成境外人民幣市場(chǎng)？”“因國(guó)際結(jié)算而產(chǎn)生的人民幣兌換發(fā)生點(diǎn)是否可以在境外還是必須在境內(nèi)？”“若境外人民幣回流境內(nèi)用于直接投資時(shí)能否享受外商投資一樣的優(yōu)惠政策？”等諸多問題。

　　在外匯管理方面，人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算可能會(huì)使當(dāng)前的進(jìn)出口核銷制度出現(xiàn)操作性困難。因?yàn)椋�這里可能會(huì)存在人民幣來源上的混淆，如何界定資金是否來自境外的問題。與進(jìn)出口核銷相關(guān)的還有出口退稅的依據(jù)和憑證問題以及國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)問題等。

　　在國(guó)內(nèi)外清算安排方面，人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算對(duì)于銀行的國(guó)際結(jié)算以及國(guó)內(nèi)清算渠道都會(huì)有一定的要求，會(huì)涉及到網(wǎng)絡(luò)問題、代理行賬戶問題等問題。

　　在貨幣政策方面，人民幣用于國(guó)際結(jié)算后會(huì)形成境外人民幣債權(quán)。當(dāng)這種債權(quán)達(dá)到一定的規(guī)模后，這種海外持有的規(guī)模多少在很大程度上取決于對(duì)我國(guó)央行在海外的信譽(yù)、宏觀調(diào)控能力以及金融監(jiān)管的信心。由于我國(guó)人民幣被海外持有，在獲得鑄幣收益的同時(shí)，貨幣供應(yīng)量能否再作為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)也需要考慮。(記者 高改芳)