吳敬璉:過度出口造成空洞和氣泡

2008年12月15日 13:23 來源:證券日報(bào) 發(fā)表評論

  舊的布雷頓森林體系正在崩潰,新的布雷頓森林體系什么時(shí)候建立起來?

  在2009財(cái)經(jīng)年會上,國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉就此表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。

  首先要提出的問題是金融危機(jī)之源。金融危機(jī)是一個(gè)世界金融體系的危機(jī),但是其源頭在1976布雷頓森林體系崩潰以后,形成一個(gè)新的世界貨幣體系,這個(gè)體系的特點(diǎn),是不受約束的美元作為中心的貨幣體系,在布雷頓體系中,各國貨幣與美元掛鉤,美元與黃金掛鉤,在新的布雷頓體系中,美元與黃金脫鉤了,所以是一個(gè)不受約束的世界貨幣。

  美國的內(nèi)部有一個(gè)儲蓄率過低的問題,美國靠美元的地位向全世界借債,就是信用擴(kuò)張,就是發(fā)行各種衍生工具,用這樣的美元貨幣用各種各樣的金融工具向世界借債,維持美國高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)。這樣,不但美國的貨幣體系,而世界的貨幣體系中充滿了空洞和氣泡,虛擬財(cái)富突然的蒸發(fā),一個(gè)國家從流動性的過剩短期就變成了流動性的短缺,這就是危機(jī)之源。

  第二,為什么這樣的世界金融危機(jī)對中國產(chǎn)生這么大的沖擊呢?因?yàn)槲覀冏约旱慕鹑隗w系存在巨大的缺陷。就是過度的儲蓄,過度的投資。由于過度投資造成的金融體系的缺陷。

  長期以來我們用一套鼓勵出口的政策來維持大規(guī)模的出口,來支持我們的經(jīng)濟(jì)成長,在九十年代是很成功的。但是這種出口導(dǎo)向的政策,在多年以后,出現(xiàn)外匯存量的大量增加,這樣中國經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)形成互補(bǔ)的政策。

  第三,因此現(xiàn)在也提出要建立新的貨幣體系。但是我不認(rèn)為,我們很快的在短期就建立一個(gè)不是以美元為中心的貨幣體系。

  如果要改變將來的狀況,至少要做到美元的發(fā)行是受到監(jiān)管的。最大的問題是,如果要做到這一點(diǎn),美國人要改變他的生活方式,就是高儲備。需要建立新的貨幣體系,但是能否在短期內(nèi)形成共識,使貨幣發(fā)行受到監(jiān)管的體系呢,我比較悲觀。

  第四,在這種情況下,中國要自求多福,就是要改變現(xiàn)在的增長模式。通過改革推動我們GDP發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。(胡瀟瀅)

編輯:藍(lán)玉貴】
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