美聯(lián)儲(chǔ)如期再度降息50個(gè)基點(diǎn)，全球股市漲聲再起，本周滬市還是跌破了幾千萬(wàn)股民極為關(guān)注的年線。A股市場(chǎng)近來(lái)的反常表現(xiàn)正在考驗(yàn)此輪大牛市的底氣，但市場(chǎng)最恐慌時(shí)往往意味著反彈將至。

　　在周三出現(xiàn)年線盤(pán)中被擊破的險(xiǎn)情后，后兩日中石油及眾多金融股先后護(hù)盤(pán)救市。周四是中石油突然脫穎而出，當(dāng)天最高時(shí)大漲5.81%，岌岌可危的大盤(pán)一度脫離險(xiǎn)情，然而股指的快速拉升并沒(méi)有有效提振人氣，眾多中小盤(pán)股的逆勢(shì)回落使中石油單騎救主的美妙理想很快破滅。周五銀行保險(xiǎn)等金融股再度接替中石油出馬。雖然早盤(pán)股指出現(xiàn)上漲，重新奪回年線，但權(quán)重股的過(guò)度拉升，迎來(lái)的則是眾多非權(quán)重股的快速跳水。不但沒(méi)有穩(wěn)住指數(shù)，反而使權(quán)重股紛紛加入跳水者行列，直到午后農(nóng)業(yè)股等出現(xiàn)反彈，大盤(pán)才重新企穩(wěn)，但失守的年線已經(jīng)難以?shī)Z回。

　　本周年線失守，對(duì)人氣的打擊相當(dāng)大，因?yàn)橄喈?dāng)多投資者將此作為大盤(pán)牛熊的分界線。年線失守，意味著一年內(nèi)參與股市的投資者全線被套，形勢(shì)顯然極為嚴(yán)重，但由此佐證牛市已經(jīng)結(jié)束似乎為時(shí)尚早。第一，雖然上證綜指的年線失守，但深成指、綜指和其他所有指數(shù)都沒(méi)有跌破年線，中小盤(pán)指更是保持了完好的上升通道。目前失真度很大的上證指數(shù)顯然不能太看重。第二，昨日的年線失守，目前仍屬于暫時(shí)失守。一般而言，重要關(guān)口的得與失都會(huì)有反復(fù)。例如去年11月和12月份半年線曾出現(xiàn)兩度失守，結(jié)果不但被多方奪回，而且還因此引發(fā)一波700多點(diǎn)的反彈行情。所以為了奪回性命攸關(guān)的年線，“二”“八”主力最終很可能并肩作戰(zhàn)，只要配合得當(dāng)，年線失而復(fù)得并非難事。

　　年線被擊破雖然對(duì)多方極為不利，但置于死地而后生的辯證法告訴我們：一波有力度的反彈很可能正在醞釀中。種種跡象表明，市場(chǎng)多重因素將力促反彈。

　　首先，大盤(pán)從6124點(diǎn)跌到4195點(diǎn)，幅度達(dá)到998點(diǎn)，達(dá)6124點(diǎn)漲幅的0.378，已經(jīng)接近0.382黃金分割位。即使按照A、B、C浪的技術(shù)性調(diào)整看，目前已經(jīng)進(jìn)入C浪的后期，指數(shù)下跌空間已經(jīng)有限。而且由于投資者過(guò)度恐慌，從5522點(diǎn)下跌的C浪段中，暴跌近1300多點(diǎn)幾乎沒(méi)有像樣的反彈，故反彈一觸即發(fā)。其次，雖然近期頗多內(nèi)憂外患，但作為本輪牛市的基礎(chǔ)，如股改(包括大小非順利解禁)、人民幣升值、人口紅利、國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、流動(dòng)性過(guò)剩等都沒(méi)有出現(xiàn)根本性的改變。一旦投資者克服恐慌，牛市的動(dòng)力源必然再現(xiàn)。

　　另外，多年股市營(yíng)造的節(jié)日效應(yīng)再度臨近。綜觀近幾年股市，每年春季都會(huì)有一段紅包行情。值得一提的是，今年春節(jié)前的走勢(shì)和2005年很相像，當(dāng)時(shí)也出現(xiàn)了從上年11月以來(lái)持續(xù)暴跌。說(shuō)來(lái)也奇怪：在臨近春節(jié)的最后三個(gè)交易日，大盤(pán)居然出現(xiàn)了從1187點(diǎn)到1274點(diǎn)，漲幅高達(dá)7.3%的大反彈，并在節(jié)后延續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　當(dāng)幾乎所有的投資者認(rèn)為反彈無(wú)望時(shí)，一輪強(qiáng)勁反彈也許就在眼前。(世基投資 王利敏)