“周老虎”是真老虎還是紙老虎？這個(gè)爭(zhēng)論了兩個(gè)月之久的問(wèn)題，很快就要真相大白了。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，網(wǎng)易已將全套照片送交兩大權(quán)威機(jī)構(gòu)——華夏物證鑒定中心和中國(guó)攝影家協(xié)會(huì)數(shù)碼影像鑒定中心。同時(shí)，為確保結(jié)論能成為鐵證，還準(zhǔn)備邀請(qǐng)李昌鈺參與鑒定。有關(guān)人士稱：“鑒定結(jié)果可能出乎所有人意料”。

　　有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)“周老虎”鑒定的做法，讓筆者聯(lián)想起了當(dāng)前的股市。上證指數(shù)從2005年的千點(diǎn)附近上漲到今年10月份的6124點(diǎn)，大漲了500%。即便是從今年的行情來(lái)看，滬指從去年末的2675點(diǎn)上漲到6124點(diǎn)，也大漲了130%左右。盡管目前的滬指經(jīng)歷了千點(diǎn)大回調(diào)，到11月30日收盤(pán)指數(shù)達(dá)到4871點(diǎn)，但市場(chǎng)普遍的看法是，行情牛市的性質(zhì)并未發(fā)生改變。就連全國(guó)人大副委員長(zhǎng)成思危日前在出席第6屆中小企業(yè)融資論壇時(shí)也認(rèn)為，“中國(guó)的股市在目前情況下還是一個(gè)牛市，但是呢，是從快牛要轉(zhuǎn)向慢牛了�！�

　　是快牛也好，是慢牛也罷，總之還是牛市的步伐不變。不過(guò)，最近CCTV《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目關(guān)于股民盈虧的調(diào)查結(jié)果讓筆者對(duì)當(dāng)前的牛市性質(zhì)產(chǎn)生了懷疑。調(diào)查結(jié)果顯示，去年11月份以來(lái)，投資虧損的投資者占比達(dá)到69.4%，而投資盈利的投資者占比僅為22.29%。而在總計(jì)沒(méi)有虧損的30%的投資者當(dāng)中，投資收益回到2006年底的占比28.93%；投資收益回到2007年5月30日前的占比達(dá)到22.43%。因此，面對(duì)一年來(lái)絕大多數(shù)投資者出現(xiàn)投資虧損的局面，對(duì)于今年的牛市行情性質(zhì)，投資者有理由表示懷疑。

　　而且，央視的這一調(diào)查結(jié)果在一定程度上與有關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所得出的結(jié)論是保持一致的。據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，從“5·30”到11月5日收市，兩市有15只個(gè)股被“腰斬”，他們的跌幅均超過(guò)50%，而跌幅超過(guò)40%的個(gè)股達(dá)145只，有超過(guò)400只個(gè)股跌幅在30%以上，968只A股復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)比5月29日的收盤(pán)價(jià)要低。這意味著近千只個(gè)股的價(jià)格低于4300點(diǎn)的水平，400多只股票的價(jià)格低于3400點(diǎn)的水平。

　　正是基于絕大多數(shù)投資者虧損以及絕大多數(shù)個(gè)股走勢(shì)落后于大盤(pán)甚至不漲反跌的局面，因此，對(duì)于今年以來(lái)的牛市，投資者不能不表示質(zhì)疑：今年的牛市到底是真牛市還是假牛市，或者是一頭披著牛皮的熊？一個(gè)明顯的事實(shí)是，今年的牛市更多地只是藍(lán)籌股的牛市，權(quán)重股的牛市，所謂牛市完全是權(quán)重股綁架指數(shù)的結(jié)果。如果不是指數(shù)失真，那么今年的牛市還存不存在就該另當(dāng)別論了。而既然指數(shù)失真的問(wèn)題眾人皆知，那么，我們就不應(yīng)該再用這個(gè)失真的指數(shù)來(lái)作為衡量股市走牛或走熊的標(biāo)準(zhǔn)。

　　因此，正如“周老虎”的真?zhèn)螁?wèn)題需要通過(guò)權(quán)威部門(mén)來(lái)鑒定一樣，今年的牛市行情同樣也需要有一個(gè)客觀公正的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行鑒定。這個(gè)鑒定標(biāo)準(zhǔn)務(wù)必要反映出大多數(shù)投資者的盈虧以及大多數(shù)個(gè)股的漲跌情況。如果只是拿著一個(gè)失真的指數(shù)來(lái)說(shuō)事兒，這不僅容易誤導(dǎo)市場(chǎng)，誤導(dǎo)投資者，更容易誤導(dǎo)管理層，對(duì)股市作出錯(cuò)誤的判斷，并作出錯(cuò)誤的決策，從而危害廣大投資者的利益，并危及中國(guó)股市的健康發(fā)展。(皮海洲)