自從8月20日國家外匯管理局宣布允許內(nèi)地居民直接對外投資試點以來，香港股市明顯表現(xiàn)出一種“A股化”的傾向。

　　在“港股直通車”消息的鼓舞下，香港恒生指數(shù)從8月20日開盤的21140.73點上漲至10月30日的最高點31958.41點，僅用兩個多月就上漲了10817.68點，漲幅超過50%。不僅如此，港股的成交量也急劇增加，日成交金額從平時的幾百億港元猛增到2000多億港元。在這種股指大幅上升、成交量大幅增加的同時，個股的投機炒作之風盛行，一些權重大、市值高、名氣響的中資股成了市場重點炒作的對象，這類個股少則上漲70%、80%，多則出現(xiàn)股價翻番的走勢。為此，香港的一些分析人士不停地向市場發(fā)出警告，認為香港股市出現(xiàn)了泡沫特征。

　　香港股市的這種“A股化”傾向是不利于香港股市的健康發(fā)展的。作為一個開放的、相對成熟的市場，香港股市一直給人一種理性投資的形象，香港股市因此吸引了來自內(nèi)地以及世界其他各地的投資者。但在港股直通車消息的刺激下，香港市場完全出現(xiàn)了“變性”，理性被瘋狂所取代，投機代替了投資。如果任憑香港股市“A股化”的傾向蔓延下去，如果任憑這股投機炒作的浪潮進行下去，不僅有損于香港市場的形象，而且對于香港股市來說也是一次大倒退。所以，在這種情況下，港股直通車暫緩的消息傳出，是對香港股市高度負責的一種表現(xiàn)�？梢韵嘈�，如果不暫緩港股直通車的開通，在目前情況下開通港股直通車，這對于香港股市的投機炒作來說，無異于是火上澆油。

　　港股“A股化”傾向顯然不是開通港股直通車的目的所在。從8月20日國家外匯管理局對外宣布直投試點的消息來看，開通港股直通車有緩解國內(nèi)市場流動性過剩的動機，同時也是給內(nèi)地的投資者增加一條投資渠道，以分散投資風險。更何況香港股市在國人眼里是一個相對成熟的市場，開通港股直通車也是希望內(nèi)地的投資者能夠在香港股市的投資過程中，直接感受香港投資者的理性投資，因而也使內(nèi)地的投資者早日變得成熟起來。

　　但這一切都是建立在香港股市健康發(fā)展的基礎上的。如果香港股市也出現(xiàn)了不健康的現(xiàn)象，甚至充滿了投機炒作，那么，讓內(nèi)地的投資者感受香港市場的理性投資，讓內(nèi)地的投資者變得成熟起來自然也就無從談起。雖然港股直通車的開通有利于緩解內(nèi)地市場的流動性過剩問題，但作為一個負責任的政府來說，自然不會以犧牲香港股市的健康發(fā)展為代價。

　　所以，港股“A股化”并不是開通港股直通車的目的，在目前港股“A股化”傾向較為嚴重的情況下，暫緩開通港股直通車無疑是對香港股市及內(nèi)地投資者的一種愛護。(皮海洲)