10月18日，發(fā)改委官員在記者招待會(huì)透露，9月的居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)指數(shù)同比上升6.2%。

　　降溫通脹預(yù)期不可誤讀

　　雖然這一數(shù)字比8月份的同比升幅下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍然處于近十年來(lái)的第二高位。該官員同時(shí)還解釋說(shuō)，物價(jià)上漲和通貨膨脹并不是一個(gè)概念。1-9月份中國(guó)的CPI上漲了4.1%，比前8個(gè)月提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)，但CPI的上漲并不等同于通貨膨脹。

　　近日已有多位官員在為通貨膨脹的預(yù)期進(jìn)行降溫了。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人屢次出面為通脹解畫(huà)，澄清現(xiàn)在中國(guó)的通脹不嚴(yán)重。國(guó)家發(fā)改委副主任畢井泉日前在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，我國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹。這是國(guó)家發(fā)改委首次就通脹問(wèn)題做出如此明確的表態(tài)。央行行長(zhǎng)周小川前日更是表示，通脹問(wèn)題在央行的政策考慮中并不是最重要的問(wèn)題，重要性低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)需要。

　　多位財(cái)經(jīng)官員眾口一詞在物價(jià)和通脹問(wèn)題上出面澄清，意圖很明顯，就是在降低國(guó)內(nèi)的通脹預(yù)期。但是，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)的通脹都存在明顯分歧的情況下，官員們的斬釘截鐵也可能引起民眾的誤解———國(guó)家的宏觀政策的重點(diǎn)并不在抑制通脹上。這就成為一種誤導(dǎo)。

　　的確，物價(jià)上漲與通脹不是一個(gè)概念，通脹本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，但不要忘記，當(dāng)前的通脹壓力實(shí)際上來(lái)源于實(shí)際負(fù)利率之下的流動(dòng)性過(guò)剩。

　　價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲亟待重視

　　近期的糧食肉類(lèi)價(jià)格走勢(shì)也在向通脹問(wèn)題發(fā)出警告。在連跌9周后，豬肉價(jià)格開(kāi)始反彈；蔬菜價(jià)格也在冷空氣影響下，開(kāi)始小幅攀升。商務(wù)部15日發(fā)布信息稱，上周全國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格總水平上漲0.9%。鮮豬肉批發(fā)價(jià)格比前一周上漲0.2%，部分城市漲幅達(dá)5.9%。今年以來(lái)豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，在國(guó)家一系列大力度政策的作用下，8月份豬肉價(jià)格才開(kāi)始回落，一直持續(xù)到兩周前開(kāi)始反彈。根據(jù)監(jiān)測(cè)信息，上周鮮牛肉和鮮羊肉批發(fā)價(jià)格分別上漲0.5%和0.1%，且仍有上漲可能。禽蛋類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格有所回落。其中，雞蛋和水產(chǎn)品均比前一周下跌0.8%，白條雞價(jià)格下跌0.2%。從上述數(shù)據(jù)看，靠豬肉價(jià)格下調(diào)緩解通脹壓力的前景不甚樂(lè)觀。

　　糧食價(jià)格也出現(xiàn)上漲跡象。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)字，9月份，全國(guó)糧食收購(gòu)銷(xiāo)價(jià)格繼續(xù)小幅上升。今年1-9月，稻谷、小麥、玉米三種糧食綜合平均每50公斤收購(gòu)價(jià)格為76.7元，比去年同期上升9.2%。而9月份的上升力度更大。9月份三種糧食綜合平均收購(gòu)價(jià)格上升11.0%。

　　其中，稻谷、小麥和玉米分別上升8.9%、10.2%和16.1%。而這種價(jià)格上升是否反映了全國(guó)秋糧減產(chǎn)的情況，尚需要觀察。此前，根據(jù)國(guó)家防汛抗旱總指揮部辦公室統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，全國(guó)洪澇農(nóng)作物受災(zāi)1.18億畝，其中成災(zāi)5414萬(wàn)畝。全國(guó)耕地受旱面積1.4億畝。

　　能源、資源類(lèi)原材料價(jià)格的上漲也不可忽視。我們此前曾專門(mén)分析，今年以來(lái)的原油、煤炭、鐵礦石等價(jià)格上漲，將會(huì)延續(xù)到明年，為明年的能源和原材料價(jià)格上漲打下牢固的基礎(chǔ)，并且向重要的中間產(chǎn)品(如鋼鐵生產(chǎn))傳導(dǎo)。現(xiàn)在，已經(jīng)有國(guó)際鋼鐵巨頭上調(diào)了鋼材價(jià)格。這是價(jià)格上漲向中下游傳導(dǎo)的典型例證。

　　對(duì)公共政策制定者來(lái)說(shuō)，保持社會(huì)穩(wěn)定是一種決策策略，但提前預(yù)警可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)亦是非常重要的任務(wù)。我們擔(dān)心的是，如果今年政策面真的忽視通脹，明年將會(huì)放出一只通脹之“虎”來(lái)！

　　□賀軍(ANBOUND 安邦集團(tuán)研究總部高級(jí)分析師)