熱錢流出料不超次貸危機(jī)

　　彭程認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒加重，資金紛紛回涌流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣——美元，可以看到美元對(duì)歐元近半年來(lái)也持續(xù)升值了15%。此外，歐洲原本在全球各地的資金有回流歐洲救急的需要。雙重因素下，一些資金會(huì)加速流出中國(guó)。

　　不過(guò)金額預(yù)計(jì)不會(huì)比上次美國(guó)債務(wù)危機(jī)大。一季度流入中國(guó)的熱錢仍達(dá)99.7億美元之多。

　　貨幣政策料將暫時(shí)觀望

　　希臘債務(wù)危機(jī)的傳播已令各國(guó)決策者對(duì)出臺(tái)進(jìn)一步的緊縮政策或是退出政策更加謹(jǐn)慎。中國(guó)央行本周凈投放資金1520億元，結(jié)束其連續(xù)11周以來(lái)的資金凈回籠格局。

　　魯政委稱，全球再度聯(lián)手救市，預(yù)計(jì)短期內(nèi)會(huì)令中國(guó)政策暫時(shí)采取觀望態(tài)勢(shì)。而一旦確認(rèn)危機(jī)影響不大、中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍在繼續(xù)鞏固之中時(shí)，既定退出步伐將會(huì)繼續(xù)。他預(yù)計(jì)，6 月11日~25 日可能再度提高準(zhǔn)備金率；而對(duì)加息也仍舊維持年初給出的6~9月份可能啟動(dòng)首次加息、全年最多加息1 次的判斷。

　　背景資料

　　歐洲五國(guó)債臺(tái)高筑

　　希臘、西班牙、意大利、愛(ài)爾蘭、葡萄牙因其英文縮寫為PIIGS，因此被戲稱為“歐洲五豬國(guó)”。五國(guó)債務(wù)遠(yuǎn)超警戒線。作為經(jīng)驗(yàn)上的標(biāo)準(zhǔn)，一般認(rèn)為當(dāng)年預(yù)算赤字控制在GDP 的3%以內(nèi)是安全的；對(duì)于凈債務(wù)水平來(lái)說(shuō)，一般認(rèn)為控制在占GDP的60%以內(nèi)是安全的。

　　在未來(lái)七年左右，希臘將是PIIGS中總體債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國(guó)家：雖然在2010 年希臘待償債務(wù)占財(cái)政收入的比率為26.8%，略低于葡萄牙的29.5%和意大利的35.0%；但 2011年希臘該比率將達(dá)到45.2%，其他國(guó)家均能夠保持在35.0%以內(nèi)；在2013 年，希臘將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的119.8%，而其他四國(guó)將回落至不超過(guò)20%的水平。