記者：您認為明年的股市還會和今年一樣強嗎？

　　安東尼·波頓：我一直認為，牛市的第一階段會是最強勁的。所以，我認為，明年的行情可能不會有今年這么火爆，但依然會是上漲的一年。

　　下一投資重點：增長型股票

　　記者：您最近提出了一個觀點，就是要準備好在低增長的環(huán)境下做投資，這一觀點的核心是什么？

　　安東尼·波頓：我想上面說的其實已經(jīng)涵蓋了這一觀點。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)入低增長階段后，股票仍會較其他資產(chǎn)類別有更好的表現(xiàn)，我并不認為牛市就此結(jié)束。但是股票的領(lǐng)漲板塊會從周期性股票轉(zhuǎn)為增長性股票，從發(fā)達市場轉(zhuǎn)向新興市場。

　　記者：現(xiàn)階段您最看好哪些市場？

　　安東尼·波頓：我并沒有某一個最偏愛的市場�？傮w來說，如果我們經(jīng)過了復(fù)蘇的第一階段，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇速度的放慢，我認為，發(fā)達經(jīng)濟體的增長會較以往有所放緩；相應(yīng)地，新興經(jīng)濟體會顯得更有吸引力，特別是中國。

　　記者：那么現(xiàn)在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續(xù)多久呢？

　　安東尼·波頓：就眼下而言，我認為我們還處在復(fù)蘇的最強勁階段。我想到明年上半年，復(fù)蘇最強的部分可能會結(jié)束，但我并不認為世界會重新回到衰退，只是在西方國家，經(jīng)濟增長會重新回到比較緩慢的狀況。

　　記者：那么是否可以認為，在經(jīng)濟結(jié)束強勁復(fù)蘇前，股市都能繼續(xù)有好的表現(xiàn)？

　　安東尼·波頓：我要澄清的一點是，上面談的主要是經(jīng)濟，而不是股市。通常來說，股市都會提前對經(jīng)濟增長作出預(yù)期。我并不認為，目前的復(fù)蘇在明年上半年結(jié)束前會終止，但是股市中領(lǐng)漲板塊的更替可能在這之前就會完成。股市的領(lǐng)漲板塊將從周期性的股票轉(zhuǎn)為增長性的股票。

　　從區(qū)域上看，我認為會有資金從發(fā)達市場流向新興市場，包括中國。

　　記者：哪些股票可以被視為周期性的股票？哪些又可以被稱為增長性的呢？

　　安東尼·波頓：周期性的股票通常包括那些對經(jīng)濟活動異常敏感的股票和行業(yè)，比如消費類股、工業(yè)類股或是商品類股；增長性的股票則往往是那些耐用消費品行業(yè)、科技或是醫(yī)療保健行業(yè)。