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“老中青”三代心態(tài)各異
面對(duì)創(chuàng)業(yè)板,“老中青”三代投資者心態(tài)各異。58歲的王太是我國(guó)最早的一批股民,她認(rèn)為自己20年在股海浸淫中得出的投資法則并不適用于創(chuàng)業(yè)板,因此對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度是“寧可錯(cuò)過(guò),不要過(guò)錯(cuò)”。
來(lái)自國(guó)信證券某營(yíng)業(yè)部的投資者陳先生現(xiàn)年45歲,股齡超過(guò)10年。他對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的態(tài)度可以歸結(jié)為“不盲從,不排斥”,陳先生表示,他會(huì)選擇首日拋掉中簽的新股,但還會(huì)積極尋找創(chuàng)業(yè)板中的投資機(jī)會(huì)。
而生于1980年的毛先生雖然只有2年股齡,但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板充滿著期待,“只有吃了螃蟹才知道螃蟹的味道!泵壬J(rèn)為,國(guó)家花了近十年的時(shí)間將創(chuàng)業(yè)板推出,一定會(huì)保證其穩(wěn)定運(yùn)行的。
他山之石
境外創(chuàng)業(yè)板首日普遍遭暴炒
2008年底,全球有47家創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在運(yùn)作。從境外創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市初期通常具有較高的溢價(jià),也易引發(fā)投資者非理性的投機(jī)熱潮,短期市場(chǎng)超額收益較大。
不過(guò),在經(jīng)歷了上市初期的瘋狂炒作后,市場(chǎng)理性投資逐漸增強(qiáng),投機(jī)泡沫也因此被擠壓,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)主板市場(chǎng)的超額收益也日益收窄。
始終與主板保持趨勢(shì)一致
另外,從境外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出后10年內(nèi)的走勢(shì)分析,它們都與主板市場(chǎng)保持趨勢(shì)上的一致,雖然創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)幅度要超過(guò)主板市場(chǎng),但始終沒(méi)有出現(xiàn)脫離主板趨勢(shì)的獨(dú)立行情。
美國(guó)、中國(guó)香港的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及其主板指數(shù)在創(chuàng)業(yè)板推出后兩年內(nèi)走勢(shì)情況,都說(shuō)明了這一點(diǎn)(請(qǐng)見(jiàn)圖表,資料來(lái)源:Bloomberg,渤海證券研究所)。
在世界各國(guó)成立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中,美國(guó)納斯達(dá)克(NASDAQ)市場(chǎng)由于創(chuàng)立早(成立于1971年2月),網(wǎng)羅了全球最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源,是最成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。
1999年11月中國(guó)香港創(chuàng)業(yè)板正式成立,最初十分火爆。不過(guò),自2002年以來(lái),在中國(guó)香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上進(jìn)行IPO的公司數(shù)目逐年遞減,2006年全年的IPO企業(yè)只有6家。(記者李成、楊欣)
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