10月首個(gè)交易日暴漲132點(diǎn)，一舉扭轉(zhuǎn)A股節(jié)前的下跌頹勢，市場似乎在山窮水盡之后又看到了柳暗花明。

　　作為把握行情以及市場熱點(diǎn)最為靈敏的頂尖私募人士，他們?nèi)绾慰创?0月的A股市場？為此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》(以下簡稱NBD)特意邀請了上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁邁克·吳，私募大鱷趙公明、君凱投資咨詢有限公司董事長張軍及文淵閣資本管理有限公司投資總監(jiān)沈淵文4位私募嘉賓，就澳大利亞加息、上市公司三季報(bào)、10月A股走勢及操作策略等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了一番暢談。

　　【關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)】

　　前途光明 道路曲折

　　NBD：國慶長假期間發(fā)生了很多重大事件，其中澳大利亞央行在國慶長假期間的突然加息，引發(fā)了全球股市的強(qiáng)烈上漲，這是否意味著全球經(jīng)濟(jì)真正開始復(fù)蘇？

　　邁克·吳：我們認(rèn)為澳大利亞只是個(gè)例，美國和英國都已明確表示不會(huì)跟進(jìn)加息。從歷史來看，在一次大經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)束或進(jìn)入尾聲的初期就急于加息，事實(shí)上是對市場不利的，因?yàn)楫?dāng)全球經(jīng)濟(jì)還沒有確認(rèn)“大病初愈”就急于停止服藥，讓其自然恢復(fù)，很可能會(huì)延長恢復(fù)的時(shí)間。全球經(jīng)濟(jì)在各自為政中緩步回暖，但不會(huì)是每個(gè)經(jīng)濟(jì)體都將實(shí)現(xiàn)V型恢復(fù)。

　　趙公明：雖然很多國家都在積極努力，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)向好的方向發(fā)展，但我們可以看到，一些大國帶頭采取了一系列貿(mào)易保護(hù)主義的舉動(dòng)，如果形成惡性循環(huán)，大家都這樣去做，那么對全球經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇無疑將是非常不利的。所以，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前途是光明的，但道路是曲折的。

　　張軍：在本輪危機(jī)中，受到?jīng)_擊最大的是老牌資本主義國家，即所謂的自由貿(mào)易市場國家，如美國、歐盟等國家和地區(qū)；而新興市場國家，如中國、印度等受到的沖擊相對較小。澳大利亞在本輪危機(jī)中，所受到的沖擊力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于美、歐、日等國家和地區(qū)。從澳大利亞央行行長斯蒂文斯講話可以看出，澳大利亞加息是基于自身的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況而作出的決定，其本身的情況和美歐有異。我們認(rèn)為，在美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，以及美國本身沒有出臺(tái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的政策之前，全球金融危機(jī)就仍然沒有宣告結(jié)束。解鈴還需系鈴人，一切都還得看美國。對于澳大利亞加息，我們可以保持進(jìn)一步觀察的策略。

　　【關(guān)于大小非】

　　心理壓力大 沖擊有限

　　NBD：10月又是大小非解禁高峰，這個(gè)對市場會(huì)有多大影響？

　　邁克·吳：這個(gè)問題始終是存在的，這主要看企業(yè)的趨勢是盈利強(qiáng)度越來越好，還是越來越弱。如果是前者，大小非不是大問題；但如果是后者，大小非就肯定是個(gè)大問題。資本市場沒有“活雷鋒”，大股東的優(yōu)勢相對小投資者和基金始終是明顯的，這點(diǎn)只能從技術(shù)面來判斷，大小非是不會(huì)邀請你一起參加他們活動(dòng)的。

　　趙公明：解禁高峰的壓力將在一定程度上對做多熱情產(chǎn)生影響，但市場本身也早有預(yù)期。

　　沈淵文：10月份兩市共解禁限售股3134.69億股，占全年解禁股份總量的45.45%，解禁市值規(guī)模高達(dá)20000億元以上，不僅是2009年解禁額度最大的一個(gè)月，也是股改以來單月解禁額度最大的一個(gè)月。中登公司數(shù)據(jù)顯示，今年5月以前是小非減持占主導(dǎo)，但6月份以后，大非單月減持量明顯超過小非。工商銀行(601398，收盤價(jià)4.94元)、中國石化(600028，收盤價(jià)11.79元)、上港集團(tuán)(600018，收盤價(jià)5.30元)是解禁主力，合計(jì)數(shù)量占本次解禁股總數(shù)96%，給市場心理上造成的壓力依然是不容忽視的。

　　張軍：10月解禁數(shù)量占全年解禁總數(shù)的40%以上，但解禁對象主要集中于工行、中石化兩家大藍(lán)籌，這兩家解禁股數(shù)量約占10月解禁總量的90%。值得注意的是，工行2360.12億股限售股上市流通，其中財(cái)政部和匯金公司各持有1180.06億股，他們幾乎不可能通過二級市場減持。中石化的570.88億股持有者為大股東中國石油化工集團(tuán)公司，作為具有戰(zhàn)略意義的能源壟斷型的特大型國企，大股東戰(zhàn)略性持股的可能性很大。這意味著10月大小非解禁表面上看似 “兇險(xiǎn)”，但實(shí)際上對市場的沖擊很有限。

　　【關(guān)于三季報(bào)】

　　上市公司業(yè)績穩(wěn)步回升

　　NBD：下周開始，三季報(bào)拉開大幕，你們預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績將如何？

　　邁克·吳：我們目前的研究結(jié)果是，盈利依然會(huì)保持微弱的同比上升，但是環(huán)比上則相對較弱。而且關(guān)鍵是整體上，上市公司銷售額加速度沒有相應(yīng)大幅度跟上，當(dāng)然這只是目前我們一家公司的研究，所以在不確定這些問題之前，我是不會(huì)把錢大幅度砸進(jìn)A股市場的，人民幣現(xiàn)金也是錢，也是資產(chǎn)，在不確定的情況下，我寧愿讓大多數(shù)的現(xiàn)金躺在銀行里面拿最低的利息，最少這些利息是可以讓我們活的“毫發(fā)無損”。

　　趙公明：三季報(bào)整體業(yè)績應(yīng)穩(wěn)步回升，潛在預(yù)增個(gè)股將面臨短線機(jī)會(huì)，值得挖掘與關(guān)注。

　　沈淵文：9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為54.3%，比8月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為去年5月以來的最高值，也是連續(xù)第7個(gè)月位于分界點(diǎn)上方。工業(yè)企業(yè)的新出口訂單、從業(yè)人員指數(shù)升幅較大，表明經(jīng)濟(jì)仍會(huì)繼續(xù)回升。從當(dāng)前的PMI指數(shù)變化來看，預(yù)計(jì)三季度業(yè)績會(huì)強(qiáng)于二季度業(yè)績。

　　張軍：即將公布的9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期良好。整體來看，上市公司的經(jīng)營投資環(huán)境有所改善，這對增加企業(yè)盈利是有積極的支撐作用。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒有發(fā)生重大改變的情況下，上市公司整體業(yè)績有望逐步走出去年的低谷。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，將對虛擬資本市場起到積極作用。