受到股市擴容影響和新增信貸規(guī)模的傳言刺激，滬指昨日大跌6.7%，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。截至收盤，滬指下挫192.94點報收2667.75點，跌破半年線，近300只個股跌停。自8月份以來，滬指已累計下挫21.8%，是去年10月份以來A股的最大月度調(diào)整，也是最近15年來第二大月度調(diào)整。流動性刺激下的股市又重新因流動性的憂慮回歸，分析師認(rèn)為，股市雖然短線會有反彈，但中期下跌的趨勢已經(jīng)打開，后市不容樂觀。

　　市場憂慮流動性從緊

　　昨日鋼鐵、煤炭以及有色等上游行業(yè)領(lǐng)跌，第三大權(quán)重股中國石化跌停，A股總市值蒸發(fā)1.43萬億元，目前已經(jīng)降至18.7萬億元。

　　對于市場下跌的原因，多數(shù)分析師認(rèn)為市場擴容的沖擊和對于信貸的憂慮兼而有之。

　　中國銀行私人銀行部投資顧問李世彤說，銀行中報披露完之后，投資者對于信貸從緊的擔(dān)憂沒有消除，近期市場擔(dān)憂8月份新增信貸繼續(xù)走低，使得投資者對流動性反面的擔(dān)憂加劇。此前有傳言稱，8月份新增信貸或低于3000億元。

　　部分基金經(jīng)理認(rèn)為，A股今年以來的走勢始終未與基本面契合，實體經(jīng)濟去庫存化的過程雖然完成，但去產(chǎn)能的過程還未開始。此外，一些基金經(jīng)理指出，“證券市場對央行寬松政策的持續(xù)性報有不切實際的期望，對實體經(jīng)濟長期低迷的可能性考慮不足�！苯ㄐ呕�金的一位人士表示，在股市目前的位置上，貨幣政策適度微調(diào)給市場的沖擊超過了預(yù)期。

　　“滬指快速跌破半年線，雖然部分個股超跌過后市場可能會有短期反彈，但中期的趨勢不樂觀，下跌的空間已將打開。”李世彤說。

　　A股擴容速度超預(yù)期

　　統(tǒng)計顯示，從6月20日至8月27日，106家上市公司擬通過增發(fā)或配股方式融資2778億元，除了再融資之外，近期大盤股IPO頻發(fā)，例如中冶科工招股募得168億元等。建信基金人士指出，這給受流動性困擾的A股市場帶來進(jìn)一步的資金面壓力。

　　還有一些分析師指出，市場認(rèn)為中冶科工的IPO會在稍晚的時間進(jìn)行，因為此前獲批的招商證券、北車股份等均未開始招股，而中冶科工募資過百億的IPO招股快速啟動，也給市場造成了不小的沖擊。

　　民生加銀基金公司研究總監(jiān)、民生藍(lán)籌基金經(jīng)理陳東指出，中冶科工等大盤股的上市，對市場造成一定壓力。而銀行、房地產(chǎn)融資需求較大，短期的供需平衡被打破。

　　一些機構(gòu)投資者認(rèn)為，市場中長期的走勢，還需要更多的數(shù)據(jù)來確認(rèn)。上投摩根基金一位人士指出，有關(guān)銀行信貸放緩及眾多再融資需求的出臺都在一定程度上抑制了參與者的活躍度，大盤或?qū)⒀永m(xù)之前的盤整行情，等待包括房地產(chǎn)銷量、新開工數(shù)和信貸等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進(jìn)一步確認(rèn)。

　　本報記者 吳敏

　　- 資金面

　　8月1687億資金“逃”出股市

　　本報訊 (記者丁曉琴)兩市以破位下跌方式完成了8月份的調(diào)整，單月調(diào)整幅度達(dá)21.8%。根據(jù)全景資金統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在8月份共計21個交易日里，僅5個交易日實現(xiàn)資金凈流入，月度資金凈流出規(guī)模高達(dá)1687億元，環(huán)比大增18.9倍。

　　A股在8月份的首個交易日迎來54.13億元的資金凈流入后，便開始了漫長的出逃之旅。8月4日至19日，兩市連續(xù)12個交易日凈流出，規(guī)模多達(dá)1300億元。8月下旬資金也呈現(xiàn)入不敷出狀態(tài)。

　　在上千億元的凈流出資金中，散戶一直是出逃主力。不過隨著股指持續(xù)調(diào)整，機構(gòu)出逃規(guī)模也逐漸擴大。繼上周五82億元資金凈流出之后，機構(gòu)昨日108.92億元資金出逃，占總出逃規(guī)模的45%。

　　- 相關(guān)

　　證監(jiān)會：股指期貨仍在準(zhǔn)備

　　據(jù)新華社電 中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人31日表示，股指期貨仍然在積極準(zhǔn)備當(dāng)中，但尚沒有明確的時間表安排，即將實施的期貨市場統(tǒng)一開戶制度將有利于股指期貨的推出。

　　證監(jiān)會31日發(fā)布《期貨市場客戶管理規(guī)定》，自9月1日起正式實施。這意味著期貨市場將進(jìn)行統(tǒng)一開戶。市場猜測，此舉可能與股指期貨有關(guān)。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，期貨市場進(jìn)行統(tǒng)一開戶與股指期貨既沒有關(guān)系也有關(guān)系。沒有關(guān)系是因為統(tǒng)一開戶是規(guī)范期貨市場發(fā)展的正常工作，有利于提高市場的效率；有關(guān)系是因為統(tǒng)一開戶之后有助于將來實時監(jiān)測，對股指期貨的推出是好事。

　　股指期貨籌備已有多年，但由于種種原因，這一金融期貨品種始終未能問世。