8月18日開(kāi)始，光大銀行連手五家私募基金公司針對(duì)高端客戶推出的“陽(yáng)光私募基金寶”理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)賣。

　　今年7月初，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知規(guī)定，理財(cái)資金不得投資于A股股票和證券投資基金。光大銀行是產(chǎn)品創(chuàng)新還是繞過(guò)政策的邊界？

　　8月21日，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任李伏安告訴本報(bào)，目前也有不少銀行報(bào)批相關(guān)投資股票的理財(cái)產(chǎn)品，如果投資范圍是股票的，我們肯定不批。有些銀行理財(cái)產(chǎn)品是不是打私人銀行業(yè)務(wù)的擦邊球，我們還在研究。

　　五家私募坐鎮(zhèn)

　　8月19日，光大銀行零售業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人張旭陽(yáng)向本報(bào)介紹，“陽(yáng)光私募基金寶”是光大陽(yáng)光財(cái)富籌備了一年多推出的針對(duì)高端客戶群的理財(cái)產(chǎn)品�！爸饕�投資于A股市場(chǎng)，投資范圍包括股票、債券及基金等�！�

　　首批與光大銀行合作的私募基金共有五家：北京星石投資、上海從容投資、上海尚雅投資、上海涌金理財(cái)顧問(wèn)、深圳民森投資。

　　西南財(cái)經(jīng)信托與理財(cái)研究所研究員張星認(rèn)為，這為投資者參與私募基金提供了新渠道。

　　“產(chǎn)品設(shè)計(jì)上通過(guò)銀行提供操作平臺(tái)以及對(duì)投資運(yùn)作嚴(yán)密監(jiān)控、產(chǎn)品資產(chǎn)托管，彌補(bǔ)私募基金最大的短板。通過(guò)銷售、交易、清算等業(yè)務(wù)的外包，充分發(fā)揮私募基金在投資管理層面的優(yōu)勢(shì)�！睆埿耜�(yáng)說(shuō)。

　　張旭陽(yáng)表示光大自主構(gòu)建了私募基金的評(píng)估體系、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估量化表，力求這幾家私募風(fēng)格各異，半年后會(huì)拿著風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估量化表去一一核對(duì)。

　　據(jù)了解，首期計(jì)劃募集規(guī)模計(jì)劃5億—10億元，資金將平均分配到五家私募基金運(yùn)作的信托產(chǎn)品里，半年或者一年后，光大銀行會(huì)動(dòng)態(tài)配置本產(chǎn)品投資組合中五只私募基金的投資比例。

　　光大銀行要求各私募基金公司認(rèn)購(gòu)由其管理的子信托的份額，“跟投”上限為300萬(wàn)元。

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，2009年7月，中國(guó)證券登記公司停辦私募基金新開(kāi)股票賬戶。然而“私募基金寶”卻不受影響，光大早在一個(gè)多月之前已將所有股票賬戶開(kāi)設(shè)完畢。

　　創(chuàng)新還是擦邊？

　　一些股份制銀行金融市場(chǎng)部人士在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，涉及股票投資的理財(cái)產(chǎn)品還處在觀望中。

　　今年7月初，銀監(jiān)會(huì)公布銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)新規(guī)，其中第18條規(guī)定是：“理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金”。但該通知第20條同時(shí)規(guī)定：“對(duì)于具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可以通過(guò)私人銀行服務(wù)滿足其投資需求�！�

　　第20條恰恰為光大銀行提供了機(jī)會(huì)，于是光大銀行就從私人銀行服務(wù)入手。張旭陽(yáng)告訴記者，“陽(yáng)光私募寶”不是另類，雖然起售金額50萬(wàn)起，但針對(duì)的是光大銀行陽(yáng)光財(cái)富的高端客戶，即客戶資產(chǎn)至少在500萬(wàn)元以上，雖然光大沒(méi)有成立私人銀行，但走的絕對(duì)是私人銀行服務(wù)。

　　光大銀行陽(yáng)光財(cái)富一位客戶經(jīng)理告訴記者，在賣這款產(chǎn)品時(shí)，他們是“面對(duì)面提問(wèn)、一對(duì)一的營(yíng)銷，篩選出有一定風(fēng)險(xiǎn)承受力和投資經(jīng)驗(yàn)的投資者”。

　　光大銀行自己認(rèn)為“陽(yáng)光私募基金寶”是銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新。張旭陽(yáng)稱，“銀行投資股票我們是保留一定態(tài)度的。這不是繞開(kāi)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定。我們6月就上報(bào)了銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)不會(huì)逐個(gè)去審批的，不合適的他們會(huì)叫停，這主要靠銀行自律。銀監(jiān)會(huì)并沒(méi)有把門關(guān)死�！�

　　張星也認(rèn)為，監(jiān)管層制定的規(guī)范具有一定彈性和模糊性，規(guī)定中對(duì)于高資產(chǎn)凈值以及私人銀行的標(biāo)準(zhǔn)均沒(méi)有量化規(guī)定，這在一定程度上增加了銀行的操作空間。

　　“既然銀監(jiān)會(huì)沒(méi)有叫停我們這款產(chǎn)品，自然就不存在違規(guī)�！惫獯筱y行相關(guān)人士稱。

　　光大銀行開(kāi)啟了以理財(cái)產(chǎn)品為紐帶的銀行與私募聯(lián)手繞開(kāi) “禁股令”，無(wú)論什么路徑，銀監(jiān)會(huì)禁止理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入股市的規(guī)定也已經(jīng)被突破，還為私募基金打開(kāi)了廣闊的客戶空間。