一位債券分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，6月出現(xiàn)的月度縮減高峰，可能和7月IPO的重啟有關(guān)，基金拋債備戰(zhàn)“打新股”，加速了基金在債券市場存量資金的減少。不過此后IPO仍在持續(xù)，而僅在一個月之后，基金撤離債券市場的速度突然放緩，月度縮減量創(chuàng)出今年新低，這讓市場有些不解。

　　與基金放緩減持債券腳步相悖的因素不只一個。7月，基金公布的三季度投資策略中，大部分均對后市表達(dá)了謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。在基金對A股市場普遍較為樂觀的情況下，基金從債券市場抽離資金速度的放緩，更讓人想不通。與此同時，7月A股市場仍就連創(chuàng)新高，月度漲幅15.30%，為今年以來月度漲幅最高。

　　一位從事基金研究的分析師對《證券日報》記者指出，如果結(jié)合8月以來的調(diào)整行情，也許不難看出基金按“債“不動的用意。在調(diào)整支出，基金減少從債券市場抽離資金，從另一個角度來說，很有可能是基金意識到了A股市場當(dāng)時的潛在風(fēng)險。

　　此外，銀河證券基金分析師胡立峰在接受相關(guān)媒體采訪時指出，基金在7月拋出了約400億元的股票，此舉可能是8月的大盤調(diào)整的誘因。

　　上述不愿具名的基金分析師指出，實際上數(shù)據(jù)沒有反應(yīng)出基金在7月的謹(jǐn)慎心態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，基金在7月IPO的過程中表現(xiàn)活躍，如果將基金“打新”因素考慮在內(nèi)，7月基金在債券市場存量資金的月度縮減量可能更多。

　　最多還有5844.19億元可抽離

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2009年2季度末，以晨星標(biāo)準(zhǔn)分類，共有80只債券型基金，資產(chǎn)凈值共1173.60億元。同時WIND數(shù)據(jù)顯示，2009年二季度末全部基金的債券資產(chǎn)總市值共1932.85億元。對比7月末基金在債券市場6548.35億元的存量資金，似乎尚有約4000億元左右的抽離空間。基金持有債券資產(chǎn)市值最小的極限計算，僅讓債券型基金資產(chǎn)凈值中保有60%的債券資產(chǎn)，基金持有債券資產(chǎn)市值最低為704.16億元。對比7月末基金在債券市場6548.35億元的存量資金，基金在債券市場的存量資金，最多還有5844.19億元可供抽離。

　　對于基金在債券市場存量資金的未來趨勢，申銀萬國債券分析師屈慶在接受《證券日報》記者采訪時表示，從今年以來的情況來看，基金在債券市場的存量資金一直在逐月縮減，這一趨勢可能還會延續(xù)。

　　一位債券分析師表示，基金的這種逐月從債券市場抽離資金的表現(xiàn)，可看作是基金上半年對A股市場行情的樂觀。但是7月數(shù)據(jù)表現(xiàn)出的減速放緩，似乎是基金對A股后市的信心不足。未來基金可能仍會從債券市場抽離資金，只要不發(fā)生持續(xù)大規(guī)模的調(diào)整，基金在債券市場的存量資金恐怕難以出現(xiàn)正向增長。但是抽離速度可能會有變化，這種速度主要取決于A股市場的未來表現(xiàn)。(閆 錚)