初步測算，以2008年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，按照這個消費稅新政計算，對主要上市公司利潤影響幅度不等，低則不到5%，高則超過30%，平均影響幅度在15-20%。而且這是理論值，實際影響情況可能要比理論值小一些。

　　沱牌曲酒發(fā)布公告稱，從8月1日起對“陶醉”、“舍得”系列產(chǎn)品的對外銷價上調(diào)6.5%至10%，舍得出廠價由338元調(diào)為368元。原因是“為適應(yīng)公司發(fā)展戰(zhàn)略需要，進(jìn)一步理順產(chǎn)品價格體系，根據(jù)市場供需情況決定”。這是自消費稅征收細(xì)則正式實施后，首家宣布提價的白酒上市公司。在消費稅新規(guī)實行之后，沱牌曲酒的稅負(fù)壓力大增，公司只能被動調(diào)價予以應(yīng)對。我們預(yù)計近期其它白酒企業(yè)也將采取提價等措施以應(yīng)對消費稅加強(qiáng)征收帶來的不利影響。各廠家提價幅度應(yīng)在10%左右，才可完全消除額外上繳的稅收對于業(yè)績的影響。

　　酒業(yè)景氣度回升

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月社會消費品零售總額為9,941.4億元，同比增長15.00%，增速與上月基本持平。自2月增速達(dá)到11.60%的低點以來，消費品零售總額增速連續(xù)4個月保持平穩(wěn)上升。2009年1-6月，社會消費品零售總額累計為58,711億元，累計增長15.0%，仍維持在較低水平。預(yù)計短期內(nèi)消費增速將保持平穩(wěn)，未來將隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的不斷回暖而穩(wěn)步上升。消費者信心指數(shù)經(jīng)過多月下滑之后，5月份開始有所回升。但6月份消費者信心指數(shù)為86.50，環(huán)比下降0.20；消費者預(yù)期指數(shù)為86.90，環(huán)比也下降0.20。消費者信心在低位徘徊，預(yù)計未來將逐步恢復(fù)。從1-7月酒類產(chǎn)銷及盈利情況看，酒類消費需求持續(xù)上升，下半年這一趨勢將得以持續(xù)。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，下半年釀酒行業(yè)景氣度將繼續(xù)回升。

　　主要子行業(yè)6月份產(chǎn)量增速基本符合預(yù)期。其中，啤酒行業(yè)的景氣度在4-6月加速回升，符合大多數(shù)機(jī)構(gòu)年初對于啤酒行業(yè)2009年全年產(chǎn)量增速為8%-9%的判斷。白酒行業(yè)6月產(chǎn)量仍然保持高增速，前6個月累計增速超過去年全年平均水平5個百分點。葡萄酒最近3個月產(chǎn)量同比增速均為正增長，綜合來看葡萄酒行業(yè)最壞的時候仿佛已經(jīng)過去，但要恢復(fù)到以前的高增速尚需時日。黃酒前6個月產(chǎn)量增長基本穩(wěn)定，維持在10%左右，基本與2008年平均增速持平。

　　基金重倉青睞釀酒行業(yè)

　　據(jù)統(tǒng)計，食品飲料行業(yè)連續(xù)第六個季度被基金超配，其間持股結(jié)構(gòu)發(fā)生著變化，二季度基金對白酒股的持倉比例繼續(xù)上升，高端白酒再度奪得了基金的青睞：首先，從持股比例上看，基金重倉持股占流通股比例最大是貴州茅臺，持股合計達(dá)到1.50億股，占公司流通股本的15.91%。其次，從重倉持有酒業(yè)股基金家數(shù)看，截至2009年2季度末，持有貴州茅臺的基金數(shù)最多，為78家，比上季度末增加了3家；而重倉持有基金數(shù)增加最多的公司是瀘州老窖，新增了16家；其次是五糧液，增加了12家。白酒股的低估值和行業(yè)景氣的回升，是點燃基金參與熱情的關(guān)鍵所在。(趙子強(qiáng))