2009年國際金融市場以及關聯(lián)市場價格走勢大致可以分為高漲、維穩(wěn)以及觀望三種態(tài)勢，但美元主線的影響、石油關聯(lián)的作用是整個國際市場價格因素的核心，兩者之間的連接不僅影響各類貨幣匯率水平調(diào)整，并且直接刺激各類商品價格反轉(zhuǎn)高漲:一是美元指數(shù)下跌，美元全面下降;二是全球股市上揚，美股引領突出;三是石油市場上漲擴大，反復錯落漲大于跌。

　　第三看金融政策協(xié)調(diào)困惑。第二季度國際金融市場集中關注的依然是美聯(lián)儲的政策意向。一方面是美聯(lián)儲3月18日例會抉擇提出量化寬松的貨幣政策，規(guī)劃以及推出發(fā)行國債以及發(fā)行美元的極度對策，引起全球金融市場波瀾。第二季度市場繼續(xù)關注美國國債規(guī)模和數(shù)量，資本流動受到的影響擴大，美國資本流入數(shù)量受到抑制，貨幣政策的影響最為突出。另一方面是美國財政投入的規(guī)模效應。6月24日為期兩天的美國聯(lián)邦儲備委員會利率會議結(jié)束，面對全球?qū)γ涝�霸權的對應，其會后聲明中謹慎評估美國經(jīng)濟復蘇、美元走軟等焦點問題。由于全球以及美國國內(nèi)通脹預期的上升，這進一步加劇了市場的無所適從。為了安撫市場出現(xiàn)的搖擺，美聯(lián)儲做出了將基準利率維持在歷史最低點0-0.25%區(qū)間不變，將維持抵押支持證券和購買國債計劃規(guī)模不變的決議。美聯(lián)儲重申將會利用一切可能的工具來促使經(jīng)濟復蘇和確保價格穩(wěn)定的立場。美聯(lián)儲在會后聲明中做如此調(diào)整是為了讓市場感受到通縮已經(jīng)不是美國當前的最大風險，美國經(jīng)濟正在逐步改善。但是在美聯(lián)儲量化寬松政策持續(xù)的4個月當中，美元兌歐元下跌了近1800點，美元兌日元下跌超過了500點。而美國10年期和30年期國債收益率卻在6月11日上漲至4%和4.59%的年內(nèi)最高水平。

　　但是全球利率普遍下調(diào)時主要趨勢，各國利率水平基本同步運行，低利率環(huán)境乃超低利率水平存在較大的風險隱患，包括全球目前普遍預期于防范的未來通膨前景。因此，2009年第二季度主要國家利率維持低水平，美元利率在0-0.25%，歐元利率為1%，英鎊利率為0.5%，加元利率為0.25%，瑞郎利率在0.25%，澳元利率為3%，新西蘭元利率為2.5%，日元利率為0.5%。為此，國際清算銀行敦促各國政府必須在經(jīng)濟復蘇露頭時立即停止經(jīng)濟刺激項目，以避免扭曲市場和增加通貨膨脹風險。其指出如果推遲退出經(jīng)濟刺激將無限期延續(xù)競爭扭曲，產(chǎn)生通貨膨脹壓力，或為再次失衡埋下伏筆。政府及時退出經(jīng)濟刺激并非易事，但與提前退出相比，退出太晚或根本不退出風險更大。在全球經(jīng)濟剛露復蘇跡象之時的這種提示效果難以實現(xiàn)，或許市場或政府對策更在乎經(jīng)濟復蘇的期待，更關注經(jīng)濟信心的恢復，全球經(jīng)濟復蘇的道路十分艱難。

　　最后看未來市場前景復雜。2009年第二季度隨著價格指標的攀升，全球通脹預期預警擴大，普遍性的通脹預期逐漸高漲。這一方面是基于市場價格指標上漲的壓力，另一方面則是基于貨幣政策帶來的資金流動性導致的價格推力。雖然聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議6月24日指出，2009年第一季度全球外國直接投資與去年同期相比大幅下降，預計全年的狀況也不樂觀。根據(jù)占全球外國直接投資流入量60%的57個國家提供的數(shù)據(jù)，今年第一季度這些國家的外國直接投資流入量與去年同期相比平均下降54%，包括中國、巴西和俄羅斯等主要投資吸收國在內(nèi)的43個國家的投資流入量都出現(xiàn)了下降。今年一季度外國直接投資的主要形式——跨境兼并與收購與去年同期相比下降77%，與前一季度相比下挫62%。如果第一季度的趨勢持續(xù)下去，預計2009年全球外國直接投資流入量將比去年減少一半。但是投資資金的充足來自信貸以及投資對策尤其是救助經(jīng)濟資金的大量投放，進而使得金融市場前景愈加復雜。復雜之一在于超理論。傳統(tǒng)經(jīng)濟理論已經(jīng)無法指導現(xiàn)實和解釋現(xiàn)實，尤其是在流動性充裕過剩的環(huán)境中，投資因素高于需求因素的推進價格，未來全球必然面臨價格高漲帶動與引起的通貨膨脹壓力。復雜之二在于超規(guī)律。金融危機的現(xiàn)實全球已經(jīng)接受，但是金融危機的規(guī)律和定義已經(jīng)完全不同，如何化解金融危機在于識別金融問題的性質(zhì)，而現(xiàn)實金融危機尚無理論指引，并且嚴重超出實踐，這將使全球面臨考驗，更面臨風險。復雜之三在于超風險。識別風險是控制風險的前提，但是目前的風險關注被嚴重扭曲和失真，未來風險被迷惑放縱，主要原因在于面對美元資產(chǎn)價格與價值的變化莫測全球顯得無奈與無主，因為全球經(jīng)濟和金融結(jié)構的扭曲凸顯，發(fā)展階段與發(fā)展水平的落差被嚴重忽略，進而全球輿論所形成的發(fā)展中國家成為世界經(jīng)濟增長的主要動力，以及發(fā)達國家面臨更大沖擊，則完全脫離現(xiàn)實，因為市場主導和經(jīng)濟主導完全不同，或許發(fā)展中國家面臨更大的風險，因為發(fā)達國家高端問題轉(zhuǎn)移釋放到發(fā)展中國家，發(fā)展中國家經(jīng)驗、技術以及戰(zhàn)略的缺失將面臨著風險，而并非機遇。