行業(yè)地域用電增長“冷熱不均”

　　盡管政府投資對經濟的拉動效應開始“顯山露水”，房地產市場的超預期火爆也惠及了相關產業(yè)，但支撐用電量增長的“四架馬車”——建材、鋼鐵、化工、有色并沒有全面啟動。

　　用電量數(shù)據(jù)顯示，水泥、建材等行業(yè)得益于基建投資和房地產市場，用電量在5、6月份均已經實現(xiàn)正增長，而化工、有色領域的用電量并沒有顯著的回暖。具體而言，肥料制造、化學原料加工等化工行業(yè)的用電量增速依然不容樂觀，分別為-4.8%、-14.7%，而鐵合金冶煉和鋁冶煉的用電量不但同比下降，而且降幅均為兩位數(shù)，分別為-21%和-33%，預期“轉正”之路漫漫。

　　值得注意的是，此前在4、5月份貢獻了發(fā)電量回暖的紡織行業(yè)，到了6月份出現(xiàn)了波動，當月用電量同比下降2.3%。這也預示著危機之后的經濟復蘇存在反復波動的風險。

　　而鋼鐵產量和需求的提升在用電量數(shù)據(jù)上已經得到反映。國家統(tǒng)計局14日發(fā)布的部分重點企業(yè)主要工業(yè)品出廠價格變動情況顯示，鐵礦石、鋼材、鋁7月10日的價格同比均有上漲。據(jù)了解，鋼鐵行業(yè)二次去庫存化基本結束，鋼廠開工率上升，今年6月份鋼鐵日均產量創(chuàng)下今年新高，已經接近去年同期水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份煤炭開采行業(yè)的用電量增幅顯著。分析人士認為，山西省內的小煤窯6月份集中復產給用電量“出力”不少。盡管如此，山西省6月的用電量整體增幅依舊為負(-5.48%)，遠低于全國4.3%的平均水平，可見，小煤窯復產對整體的用電量帶動作用還有提升空間。

　　從地域來看，我國用電量的回暖也存在明顯的地域“冷熱不均”現(xiàn)象。整體來看，北京、天津、河北等環(huán)渤海地區(qū)和上海、江蘇、浙江、廣東等東南沿海地區(qū)的用電量恢復起步較早，且持續(xù)性相對較好。由于鋼鐵產量的恢復和鋁行業(yè)的開工率提高，安徽、江西等中部地區(qū)6月份的用電量增幅顯著，并且實現(xiàn)了兩位數(shù)的正增長。

　　然而，內蒙古、甘肅、青海、寧夏等西北高耗能地區(qū)的用電量依舊低位徘徊，其中，青海6月份用電量降幅為11%。此外，著名重工業(yè)基地——東北三省的用電量也不見起色，除遼寧(1.48%)外兩省均未實現(xiàn)正增長。

　　分析人士認為，這一方面因為重工業(yè)的恢復速度偏慢，另一方面與高溫天氣分布不均有關。6月份華北大部氣溫較往常偏高1-2度，而東北大部和內蒙古東北部等地偏低1-2度。高溫的不可持續(xù)因素也使得接下來的用電量地域偏差充滿變數(shù)。

　　下半年發(fā)用電量持續(xù)爬升成共識

　　國家電網調度中心數(shù)據(jù)顯示，7月上旬日均發(fā)電量增速為3%，低于6月下旬7%的增速，但與6月整月3.6%的增速比較接近，意味著7月初延續(xù)了6月之后發(fā)電量“轉正”的趨勢。

　　盡管分析人士對今年全年的發(fā)電量增幅預測還存在分歧，有人認為在3%左右，有人則樂觀地看到“接近5%”，但對于今年下半年發(fā)電量和用電量都將持續(xù)爬升的趨勢普遍認同。原因固然包括實體經濟的回暖開始步入正軌，更主要的原因還是去年下半年受金融危機沖擊，發(fā)、用電量自10月起都已掉頭向下。

　　分析人士認為，高溫天氣將是6月份及以后兩個月用電量正增長的主要推力。6月份全國平均氣溫為20.1℃，較常年同期偏高0.7℃。但中信證券研究員楊治山表示，雖然高溫因素是用電量回升的主要因素，但不可能完全解釋用電量的超預期增幅，實體經濟的回暖正在逐步起到支撐作用。

　　與此同時，五大電力企業(yè)相繼公布的發(fā)電量數(shù)據(jù)同樣顯示了回升趨勢，其中，華能國際今年上半年累計完成發(fā)電量861.07億千瓦時，同比減少5.84%，大唐發(fā)電上半年完成發(fā)電量613.117億千瓦時，只比去年同期降低1.51%，桂冠電力上半年發(fā)電量接近去年同期水平，只同比下降0.6%。在發(fā)電量回升和發(fā)電成本下降的雙重作用下，電力企業(yè)的業(yè)績有望借勢回暖。華電國際董秘周連青表示，比較看好今年下半年的發(fā)電量，需求回升將有助于公司業(yè)績的改善。

　　盡管樂觀的聲音越來越多，但還是應該對剛從危機泥潭中爬上岸的實體經濟小心“攙扶”。我們在進行數(shù)據(jù)分析的時候也在努力尋找支撐用電量恢復的持續(xù)性因素。

　　就目前來看，房地產、鋼鐵、加工業(yè)正在合力抬升用電量。但仔細分析，這些因素基本是投資、出口的帶動，一方面，投資的可持續(xù)性較差，而出口的前景暫時很難說清。

　　楊治山表示，經濟未來的回暖趨勢還不能完全肯定，一方面是行業(yè)的去庫存化存在反復，另一方面是氣溫等季節(jié)性因素也會干擾判斷。他解釋說，以鋼鐵行業(yè)為例，年初消化庫存，年中積累庫存，目前庫存消化又基本完成，鋼鐵價格和產量都出現(xiàn)了較大幅度的回暖，鋼廠的開工率也上來了，但未來是不是還會再度導致產能過剩以及庫存增加，還要看終端需求有多大程度被喚醒。

　　中電聯(lián)秘書長王永干表示，盡管出口數(shù)據(jù)還是沒有“轉正”，6月份的出口降幅縮小到-21.4%，環(huán)比5月份有所提高，出口數(shù)據(jù)存在企穩(wěn)向好的趨勢。但也有分析人士認為，國際經濟環(huán)境的反復還難免給中國出口帶來波動。因此，實體經濟有待于更有力的啟動，國內需求也有待更廣泛地刺激。

　　作為經濟先行指標，發(fā)電量數(shù)據(jù)的“翻紅”背后站著更多耀眼的數(shù)據(jù)，6月份的GDP增速為7.9%，工業(yè)增加值增速為10.7%。在華麗的數(shù)字面前，各種關于經濟復蘇的樂觀預期涌現(xiàn)，我國經濟已經站在了回升通道上。(記者 邢佰英)