當(dāng)藍(lán)籌起舞、公募基金王者歸來時(shí)，王亞偉卻啞火了。

　　晨星中國數(shù)據(jù)顯示，截至2009年6月19日，王亞偉管理的華夏大盤基金近一個(gè)月業(yè)績排名僅為208位。業(yè)績大幅下降的背后是其極低的倉位，有券商測得華夏大盤基金5月倉位一度低至30%。

　　當(dāng)好事者準(zhǔn)備執(zhí)筆嘲笑固執(zhí)的王亞偉錯(cuò)失3000點(diǎn)盛宴時(shí)，這位近三年年化收益率高達(dá)67%(同期上證指數(shù)年化收益率21%)的史上最牛基金經(jīng)理卻出人意料地加倉了！

　　德圣基金研究中心數(shù)據(jù)最新倉位監(jiān)的數(shù)據(jù)顯示，6月12日至6月19日，王亞偉所管理的華夏大盤基金倉位從40.64%大幅加至54.64%，讓人大跌眼鏡。

　　王亞偉的減倉邏輯

　　深得彼得林奇造詣的王亞偉，在具體操作上亦是堅(jiān)決貫徹“低買高賣”的原則。其“一招吃遍鮮”的投資邏輯是：買入絕對價(jià)格不高、題材實(shí)在且沒有兌現(xiàn)的冷門股，先潛伏，后待市場發(fā)現(xiàn)價(jià)值或利好兌現(xiàn)時(shí)選擇賣出。

　　“收益是王道，王亞偉這種偏私募式的操作策略的確適合目前中國這樣一種非有效市場。”上海一家合資基金公司投資總監(jiān)如此評價(jià)道。

　　依此脈絡(luò)，也就好理解王亞偉在前期減倉的邏輯了。公開數(shù)據(jù)顯示，相比較華夏大盤去年四季度與今年一季度的前十大重倉股，遼寧成大、金牛能源與云南城投等在一季度漲幅超過60%的個(gè)股均被王亞偉剔除。

　　可見華夏大盤精選基金在一季度的操作以減持部分漲幅較大的個(gè)股為主，這一操作策略也會(huì)理所當(dāng)然地延續(xù)到二季度。

　　在中小市值的個(gè)股經(jīng)歷了前4個(gè)月的連續(xù)上漲后，5月的市場上已經(jīng)很難尋到王亞偉式的理想投資品種，而公開宣稱不碰基金重倉藍(lán)籌股也使得王亞偉只能減倉，而不會(huì)調(diào)倉至藍(lán)籌。

　　王亞偉的加倉邏輯

　　“可以理解王亞偉加倉理由不外乎兩點(diǎn)�！鄙鲜錾虾：腺Y基金公司投資總監(jiān)向記者闡述了他的分析，“一方面近一階段很多中小市值的股票調(diào)整得比較厲害，不少已經(jīng)下跌30%，也許已經(jīng)跌到了王亞偉所認(rèn)可的價(jià)值區(qū)間內(nèi)，并且嗅到了其中的交易性機(jī)會(huì)。另一方面，事實(shí)上王亞偉在前年和去年的過山車行情中既能跑贏牛市，又能跑贏熊市，說明他不僅選股能力強(qiáng)，選時(shí)能力同樣出眾。去年指數(shù)跌得這么厲害，王亞偉愣是沒有加倉，體現(xiàn)了他順勢而為的操作特點(diǎn)，在指數(shù)該跌不跌后，反身看多也是聰明的做法。”

　　的確，基金經(jīng)理雖非投資天才，但也都接受過專業(yè)的投資訓(xùn)練和十余年的投資歷練，高普通投資者一籌的是更強(qiáng)的糾錯(cuò)能力，“在目前時(shí)點(diǎn)反身加倉，更能體現(xiàn)理性�！�

　　和王亞偉同為第一代基金經(jīng)理的尚志民，前期凈值表現(xiàn)同樣一般，這同樣與倉位的過早降低不無關(guān)系，但大盤在高點(diǎn)逞強(qiáng)的表現(xiàn)亦讓其在近期陷入反省，并調(diào)整了倉位。

　　“投資就是不斷糾錯(cuò)的過程。”1997年參與華夏基金籌建，現(xiàn)任泰達(dá)荷銀基金投資總監(jiān)的劉青山曾向理財(cái)周報(bào)記者透露“應(yīng)對重于預(yù)測”的投資秘訣，“假使你預(yù)測對了99次，但只要錯(cuò)一次，就有可能是致命的。但如果你能在預(yù)測的同時(shí)不斷修正應(yīng)對，即便錯(cuò)了一半，至少也能活下來�！�

　　也正是不斷適應(yīng)市場的變化與及時(shí)的反思，讓上述三位基金業(yè)從業(yè)經(jīng)歷最長的基金經(jīng)理能夠始終位于公募基金業(yè)績的頂端。