大盤壓力仍不小

　　從目前的市場環(huán)境來看，A股仍具備繼續(xù)向上的發(fā)展趨勢，但是要想進入“3”時代肯定還要面臨不少反復(fù)，市場分析人士認為，在創(chuàng)新高的前提下，大盤面臨著四重壓力。

　　壓力1 估值偏高

　　廣州萬隆指出，上證綜合指數(shù)從去年10月底的1664.93點上漲以來，截至目前的最高點2946.90點，累計最大漲幅高達76.99%，市場整體估值相應(yīng)大幅提升。資料顯示，目前滬深300指數(shù)PB為3.20倍，已經(jīng)接近A股市場3.4倍的歷史均值水平。如果上市公司盈利沒有顯著回升，市場估值繼續(xù)大幅提升的空間就受到制約。

　　壓力2 流動性可能放緩

　　日前銀監(jiān)發(fā)出通知強調(diào)防止信貸資金違規(guī)流入資本市場、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。市場分析人士指出，這說明為防范潛在的資產(chǎn)價格泡沫和未來通脹風險，管理層可能未雨綢繆，對政策進行適當微調(diào)。

　　壓力3 IPO重啟和解禁股

　　29日，IPO重啟第一單三金藥業(yè)就要正式發(fā)行。有觀點認為IPO的申購可能會分流部分資金，對短期資金和市場心理都可能產(chǎn)生一定壓力。另外據(jù)統(tǒng)計，7月份A股市場限售股解禁股份將達到1875.22億股，解禁市值約9922.29億元。

　　壓力4 經(jīng)濟增速可能回落

　　國家發(fā)改委經(jīng)濟運行與發(fā)展研究室主任王小廣在做客網(wǎng)易財經(jīng)時表示，現(xiàn)在整個經(jīng)濟確實呈觸底反彈的趨勢，但今年下半年市場的復(fù)蘇還是很艱難，因為外部環(huán)境沒有得到全面改善，出口呈繼續(xù)惡化的趨勢，內(nèi)需方面還面臨著就業(yè)壓力和收入增長的問題，不排除還有一定下挫的可能。海通證券也認為僅憑近幾個月的局部數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，就簡單推論我國宏觀經(jīng)濟已全面復(fù)蘇可能過于樂觀，至少在很大程度上值得懷疑。

　　短期謹防階段性調(diào)整

　　對于后市的發(fā)展，友邦華泰領(lǐng)先基金擬任基金經(jīng)理梁豐認為，未來市場上行的空間將受制于經(jīng)濟復(fù)蘇下企業(yè)盈利能力回升的情況。因出口的問題，對企業(yè)盈利回升不可過度樂觀。A股市場的不確定因素可能增加，包括估值過快上升、保增長目標初步實現(xiàn)后的政策微調(diào)、階段性美元回穩(wěn)及供需不支持大宗商品價格過度走高等，這些因素都可能導(dǎo)致階段性調(diào)整。他認為上半年周期性、資產(chǎn)類及資源品行業(yè)的股票表現(xiàn)突出，消費服務(wù)類穩(wěn)定增長及防御類的股票漲幅較小、估值偏低，因此階段振蕩期，零售、食品飲料、醫(yī)藥、水電、高速公路等行業(yè)有短期補漲可能。

　　世基投資分析師也表示，自5月下旬上漲以來，市場缺乏像樣的調(diào)整，隨時有獲利回吐的可能。尤其是最近銀行股以及地產(chǎn)股大幅炒高，使得大盤的系統(tǒng)性風險大大增加。一旦獲利盤蜂擁而出，市場將會出現(xiàn)大的振蕩。(記者 邵澤慧)